América Móvil maakt van belang in KPN een financiële constructie
Jeroen Segenhout
Update
Carlos Slim
De Mexicaanse miljardair Carlos Slim zag KPN Royal KPN NV3,40 al geruime tijd als een financiële investering, maar handelt er nu ook naar. Zijn telecombedrijf América Móvil maakte woensdag bekend een obligatielening met een waarde van €?2,25?mrd te plaatsen die over 5 jaar kan worden omgezet in aandelen van de grootste Nederlandse telecomaanbieder.
Het gaat om een ingenieuze constructie van América Móvil om goedkoop geld op te halen. De couponrente bedraagt slechts 0 tot 0,5%. De onderneming hoopt investeerders te lokken die verwachten dat het aandeel KPN nog fors gaat stijgen door de verwachte overnameslag in het Europese telecomlandschap. América Móvil biedt een omruilverhouding van 40 tot 45% boven de huidige beurskoers van €?3,37.
Invloed
De obligatielening hoeft niet te betekenen dat América Móvil zich helemaal terugtrekt uit KPN. Het bedrijf houdt na conversie nog ongeveer de helft van zijn aandelen over. Het bedrijf kan ook besluiten om de lening af te lossen als de koers te weinig is gestegen.
América Móvil houdt met de gekozen constructie voorlopig zijn belang in KPN op meer dan 20% en kan hierdoor invloed blijven uitoefenen op het Nederlandse telecombedrijf met twee eigen zetels in de raad van commissarissen.
KPN wilde woensdag geen commentaar geven op de stap van zijn grootaandeelhouder. 'Wij zijn geen directe partij in deze obligatielening', aldus een woordvoerder.
'Slim'
Effectenhuis SNS Securities noemde de constructie 'slim'. 'America Movil zegt in feite: wij geloven niet echt dat de koers van KPN met 40% gaat stijgen, maar als we genoeg investeerders vinden en de obligatie op de juiste manier structureren, dan kunnen wij ook een stukje van de taart eten', zo stelde analist Martijn den Drijver.
América Móvil kwam in 2012 aan boord bij KPN. In eerste instantie verwierf het een belang van tegen de 30%. De Mexicanen zetten daarmee voet aan de grond in Europa. Een jaar later probeerde América Móvil een meerderheidsbelang te verwerven, maar dit mislukte doordat een bevriende stichting van KPN een beschermingswal opwierp.
Winst
Vorig jaar meldde Slim, die een controlerend belang bezit in América Móvil, het belang in KPN voortaan te zien als een financiële investering. Sinds kort is het aandelenpakket weer meer waard dan de totale investering in KPN.