Wonder schreef op 13 oktober 2015 14:11:
Als aandeelhouder van Galapagos mag je in de handen knijpen dat Abbvie geen licentie heeft genomen op filgotnib nu de in-house resultaten Abbvie van ABT494 goed lijken te zijn. Het is meerdere keren, ook op dit forum aangegeven dat Abbvie een eigen middel tegen reuma ontwikkelt. Vóór het besluit van Abbvie waren er in mijn ogen twee scenario’s reëel:
Scenario 1) ABT494 is duidelijk slechter dan filgotnib. Abbvie neemt licentie op filgotnib of doet een bieding op heel Galapagos.
Scenario 2) ABT494 is ongeveer gelijkwaardig of beter dan filgotinib. Abbvie neemt alsnog filgotnib in licentie om concurrentie een stap voor te zijn.
Het aanhouden van de aandelen terwijl de resultaten van de studie van ABT494 nog niet bekend waren was eigenlijk een grote gok. Je zou kunnen zeggen dat het aandeel Galapagos een hoog speculatieniveau had door de al opgelopen koers die vooral scenario 1 had ingecalculeerd.
Wanneer scenario 2 was uitgekomen dan was er een nog grotere onzekerheid dan nu ontstaan over de toekomst van filgotnib want waarom zou Abbvie hier nog veel in investeren met een gelijkwaardig middel in huis? Onzekerheid was troef geweest ondanks de mijlpaalbetaling. Galapagos zou hiermee zijn belangrijkste troef kunnen verliezen in ruil voor een mijlpaalbetaling van 200 miljoen dollar.
Dat de licentie is teruggegeven, een scenario waar ik vooraf geen rekening mee had gehouden, is een zegen voor Galapagos en haar aandeelhouders. Het product filgotnib is weer voor 100% fully owned en kan in potentie een mooiere deal opleveren met een partner die wel geheel is toegewijd om het medicijn naar de markt/patiënten te brengen.
De enige onzekerheid die ik zelf nog voel is dat Onno geen contact lijkt te hebben genomen met Abbvie over hun motivatie om het middel terug te geven. Op het forum wordt gesuggereerd dat dit een zakelijk besluit is geweest. Dat is ook het meest aannemelijk. Toch zou het mi verstandig zijn van het management, ook naar de aandeelhouders toe, om rechtstreeks verhaal te houden bij Abbvie om zo volledig geïnformeerd te zijn. Ik ga er van uit dat dit inmiddels wel is gebeurd.
In een tijd waarin het aandeel flink heeft moeten inleveren heeft het management van Galapagos zich veelvuldig laten horen via een geïmproviseerde webcast, persberichten, radioprogramma’s en interviews. Dit is positief in een tijd waarin we langer dan we eigenlijk zouden willen moeten wachten op een nieuwe goede deal en het aandeel daardoor volatiel is.
Het managementteam en Onno voorop is duidelijk toegewijd, dat waardeer ik. Het aandeelbezit en het zelfs bijkopen van aandelen onlangs door Onno geeft het nodige vertrouwen. De lopende onderzoeken en de gepresenteerde resultaten potentiator GLPG1837 op het gebied van CF geeft extra vertrouwen dat Galapagos naast filgotnib nog een belangrijk product kan gaan toevoegen aan haar portfolio dat een blockbuster kan worden en veel patiënten kan bereiken.
Vanwege bovenstaande redenen ben ik nog steeds overtuigd LT aandeelhouder.