Over koersmanipulatie gesproken ( eerdere thema's op dit forum)
Voor geïnteresseerden hier een stukje uit het FD
AFM-boete voor manipulatie beurskoersen NSI, Besi, Heijmans en Aperam
De Autoriteit Financiële Markten (AFM) heeft een bestuurlijke boete van € 10.000 opgelegd aan de Spaanse vennootschap Lexon Capital S.L. vanwege koersmanipulatie op de beurs in Amsterdam. Het Spaanse bedrijf heeft in de periode april tot augustus 2013 de koersen gemanipuleerd van vastgoedfonds NSI, bouwbedrijf Heijmans, BE Semiconductor Industries (Besi) en staalproducent Aperam, zo blijkt uit het dinsdagochtend vrijgegeven gedetailleerde boetebesluit van de beurstoezichthouder.
In het boetebesluit zijn de winsten onzichtbaar gemaakt die Lexon met de marktmanipulatie behaalde. Er valt alleen te lezen dat het in Albacete gevestigde bedrijf op 31 mei 2013 met het dirigeren van de NSI-koers € 401 transactiewinst realiseerde.
In de vier beursfondsen waarop Lexon zijn aandacht richtte, zijn volgens de AFM algoritmehandelaren actief, ook wel aangeduid als flitshandelaren. Die hebben continue verkooporders liggen vlak boven de spread en kooporders net onder de spread van het aandeel. Doordat deze orders buiten de spread liggen, worden ze op dat moment zelf niet uitgevoerd. Bij een verandering van de koers of een verandering van de beste bied- of laatprijs reageert het algoritme direct, binnen milliseconden.
Lexon speelde hierop in door handmatig de koersen te manipuleren. Na op een laag koersniveau aandelen in een fonds te hebben gekocht, legde Lexon kleine vervolgorders in tegen steeds hogere prijzen. Hierdoor werden beleggers, waaronder algoritmehandelaren, ertoe bewogen steeds hogere bied- en laatprijzen af te geven. Als gevolg daarvan steeg de koers. Op die hogere koers wist Lexon vervolgens haar aandelen met winst te verkopen. Deze handelswijze staat ook wel bekend als 'pump and dump'.
Lexon handelde ook met zichzelf
Lexon deed ook het omgekeerde, namelijk op een hoog koersniveau aandelen verkopen en de koers vervolgens naar beneden bewegen om aandelen op de lagere koers weer te kopen. Dit heet ook wel 'trash and cash'. Hierbij heeft Lexon ook met zichzelf gehandeld. Het bedrijf was in die gevallen zelf de verkoper van de aandelen die het kocht. Volgens Lexon gebeurde dit slechts in 0,15% van zijn transacties.
Op de achtergrond het pand in het Spaanse Albacete, waar volgens de uitspraak Lexon Capital is gevestigd.
Op de achtergrond het pand in het Spaanse Albacete, waar volgens de uitspraak Lexon Capital is gevestigd.Google Maps
Lexon was een actieve belegger in tientallen beursfondsen. De boete is opgelegd voor bewezen manipulatie van de koersen van vier van deze fondsen. Lexon concentreerde volgens de AFM de manipulatie op één flitshandelaar als tegenpartij en deze handelde vooral in NSI-aandelen.
Volgens de AFM wist Lexon 'in een groot aantal gevallen het algoritme van een marktpartij naar haar hand te zetten'. De AFM verwijt Lexon dat het 'misleidende signalen met betrekking tot de koersvorming' heeft afgegeven. Ook zijn de koersen van de aandelen door Lexon 'op een kunstmatig niveau' gebracht. Dit is een overtreding van het verbod op marktmanipulatie.
Boete naar draagkracht
Voor deze overtreding geldt een basisbedrag van € 2 mln. Bij het vaststellen van de hoogte van de boete houdt de AFM ook rekening met de draagkracht van de overtreder en met het oog daarop werd de boete in februari 2015 vastgesteld op € 100.000. De AFM mocht de boete toen nog niet publiceren in afwachting van het beroep van Lexon.
Het Spaanse bedrijf tekende destijds ook bezwaar aan tegen de hoogte van de opgelegde boete. Het bedrijf heeft inmiddels 'een lagere draagkracht' dan tijdens de boeteoplegging. Dit is voor de AFM nu reden de boete te matigen tot €10.000. Deze boete is nu onherroepelijk.
Bij Lexon werkten tijdens de beboete handel tien mensen. Minstens een handelaar die met zichzelf handelde is inmiddels bij Lexon weggestuurd. Het bedrijf zegt de omstreden handelspraktijken te hebben gestopt.