Deel 2:
Spaans voetbal
Padilla voert met Fagron een multi-merken strategie. Zo bedient het in Amerika de markt met de merken Fagron, Humco en B&B. Aan de achterkant is alles gecentraliseerd en louter aan de verkoopzijde is dit verschil zichtbaar. Daardoor zijn de extra kosten voor deze strategie volgens Padilla beperkt, maar de voordelen groot.
De Spaanse CEO, afkomstig uit voetbalstad Barcelona, speelt liever Spaans dan Engels voetbal. Dat wil zeggen, niet op de nul spelen als uitgangspunt, maar spelen om te scoren. En dat kan met een multi-merken strategie, meent hij. Met elkaar concurreren zorgt voor scherpte onder 'zijn spelers', in plaats van zich als verdedigers te verschuilen achter één merk.
Fagron investeert jaarlijks circa 3 procent van de omzet in haar faciliteiten en in productontwikkeling. Daarnaast steekt Fagron 2 tot maximaal 3 procent van de omzet in marketing. Met de bouw van de nieuwe Amerikaanse faciliteit in Wichita was ongeveer 15 miljoen dollar gemoeid. Dat is een relatief laag bedrag, dat door een toetreder in de markt opgebracht zou moeten kunnen worden.
Een grotere barrière vormt volgens Padilla de benodigde kennis. "Het gaat om kennis en expertise in de nichemarkt van bereidingen, de financiële barrière is inderdaad beperkt", zo erkende de CEO.
Een signaal dat Fagron na de overname van Humco nog niet klaar is, is te zien in de nieuw aangestelde Business Development Manager. Deze onderzoekt nieuwe regio's voor Fagron, zoals Canada. Daarbij merkte Padilla op dat de Canadese markt heel goed vanuit de VS bewerkt zou kunnen worden, aangezien de regelgeving in beide regio’s vrijwel hetzelfde is.
Eind 2017 zat Fagron op een schuldratio van 2,5, waar de kredietverstrekkers 3,25 toestaan. Na de overname van Humco is de schuldratio nog steeds beneden de 3,0, een niveau waar Fagron zich comfortabel bij zegt te voelen.
De groep is sterk gediversifieerd naar regio's, naar klanten, naar producten en naar vergoedingsstatus van de producten, wat de risico's beperkt, aldus Padilla. Daarnaast genereert Fagron veel vrije cashflow, waardoor de onderneming meent dat de schuld snel kan worden teruggebracht.
Recent is Fagron weer begonnen met het uitkeren van dividend. Over 2017 keerde de onderneming 0,10 euro per aandeel uit. Hoe het toekomstige dividendbeleid vormgegeven zal worden, kon CFO Karin de Jong nog niet zeggen. Zij wees erop dat Fagron een historie heeft van het laten terugvloeien van winst richting aandeelhouders, maar dat dit ook afhankelijk is van acquisitiemogelijkheden die Fagron heeft.
Hoofdpijn
Padilla erfde drie 'hoofdpijndossiers' toen hij als CEO aan de slag ging. Bij de kwartaalcijfers vorige week kon Fagron melden dat één van deze dossiers, namelijk die met betrekking tot JCB Laboratories, inmiddels gesloten is.
De schikking betreft een betaling door Fagron "die aanzienlijk lager ligt dan de geclaimde 6 miljoen dollar", aldus de magistrale bereider.
Dit betekent dat Fagron nog een akkoord moet bereiken over de afronding van AnazaoHealth en afwacht wat er uit een onderzoek van het Amerikaanse Department of Justice komt. Met de oud-eigenaren van Anazao is Fagron nog altijd in gesprek en over het sectoronderzoek van de DoJ "kunnen we op dit moment niet meer zeggen dan dat we volledig meewerken aan het civiele onderzoek", aldus Padilla.