Handel in Rabo-certificaten komt niet op gang
Vraag en aanbod maken een markt. Maar als ze te veel uiteen liggen komt er geen prijs tot stand. Dat was maandag het geval bij de certificaten van Rabobank. In drommen wilden beleggers van hun stukken af, maar praktisch niemand wilde ze hebben. De regels van beursexploitant Euronext bepaalden dat er uiteindelijk niemand bij elkaar kon komen.
Aanleiding voor de impasse was de oproep zondagavond van de Europese Centrale Bank aan de banken om geen kapitaaluitkeringen meer te doen, althans tot in ieder geval 1 oktober. De coöperatieve bank besloot niet alleen de vergoeding aan de beleggers voor de komende zes maanden te ontzeggen, maar ook dat ze de verplichting over de afgelopen drie maanden niet nakomt. Bij elkaar een 'besparing' van €363 mln voor Rabobank.
Meegekochte rente
Maandag stond de uitkering over het eerste kwartaal gepland, dus de teleurstelling kon niet groter zijn, niet in de laatste plaats omdat een belegger die bijvoorbeeld vorige week maandag besloot in te stappen ‘oplopende of meegekochte rente’ heeft betaald aan de verkoper. Dat is immers usance bij het kopen of verkopen van obligaties. Dat geld is hij dus kwijt. En daar kwam nog eens bij dat Rabo nooit eerder heeft afgezien van de vergoeding op de certificaten.
Beleggers gooiden bijna dertien miljoen certificaten in de verkoop. Maar bij gebrek aan kopers zag Euronext zich gedwongen de handel een aantal keren tijdelijk te schorsen en uiteindelijk voor de hele dag te staken.
De Rabobank-certificaten zijn diep achtergestelde beleggingsproducten, die in principe nooit afgelost worden en die vanwege de relatief hoge rentevergoeding van 6,5% erg populair zijn geworden, vooral ook bij particuliere beleggers. Medio februari noteerde de lening nog op een recordkoers van 137%. In de coronacrisis daalde de koers naar 85%, om vervolgens weer terug te veren naar 104,70% afgelopen vrijdag.
Niet ingehaald
De bank wees zondag echter nog eens op de voorwaarden van dit product. Daarin staat dat het wel of niet uitkeren van de vergoeding een discretionaire bevoegdheid van de groepsdirectie is en dat een overgeslagen betaling niet ingehaald hoeft te worden.
Financieel bestuurder Bas Brouwers stelde dat de prioriteit bij Rabobank nu ’volledig ligt op het ondersteunen van de economie en de klanten tijdens de crisis’. 'Samen met de bankensector, overheid, toezichthouders en andere belanghebbenden doen we er alles aan om onze door de crisis getroffen klanten te helpen met tijdelijke financiële verlichting.' De certificaathouder is in principe ook een belanghebbende, maar die komt nu even op het tweede plan.
Bron FD