Eurobench.com

junkyard 14 oktober 2021 00:14

0

Huidige portefeuille omvang Belgium lijkt wat te klein voor een separate beursnotering/directieteam, benieuwd of vervanging nodig is. Afgelopen jaren is de Belgium portefeuille krimpende, door afwaarderingen en desinvesteringen.
Op zich lijkt Belgium tov Vastned (totaal) nog redelijk efficiënt te opereren, met lagere financieringskosten en minder FTE/personeelskosten. Het directieteam zal redelijk 'hands on' opereren, zonder gelaagdheid/stafafdelingen in organisatie, met een vergoeding beter passend bij dit relatief eenvoudige vastgoedbeheer (tov Taco niveau). Als sprake was van gouden handboeien, dan had Rudi vast niet gemeld zijn functie neer te leggen (maar dan koos hij de Taco route, ontslag aanbieden bij RvC met volle ontslagvergoeding).

junkyard 25 oktober 2021 18:54

0

Belgium heeft de Q3 update gedeeld, meest opvallend is dat de bezetting verder is gestegen naar 98,4% (tov 96,2% jaareinde 2020, en 97,4% eind juni 2021).

Verder ziet het er rustig uit, geen nieuw vastgoed verkocht of aangekocht (t.o.v. eerdere berichten). Omdat in Q3 geen dividend is uitgekeerd en de verkoop in Leopoldsburg is afgerond (+ zeer beperkte afwaardering), daalt de schuld van € 90,3 miljoen naar € 85.8 miljoen en is de LTV gedaald van 28,6% naar 27,6%. Dat is zelfs lager dan Wereldhave, die weet te melden over de gerapporteerde LTV van 42% (en boterzachte boekwaarden) ' one of the lowest in the listed European retail industry'. Daar zit Vastned Belgium nog bijna 15% onder (bij hardere boekwaarden, en desinvesteringen in 2021 boven boekwaarde ipv 40% beneden boekwaarde), terwijl de discount (t.o.v. boekwaarde) niet ontzettend afwijkt.

Vastned Belgium heeft de outlook iets omhoog bijgesteld naar € 2,45 - € 2,50, ofwel iets hoger dan de € 2,44 in 2020 en een aardig rendement op een beurskoers van c. € 30 (zeker gezien de LTV/risico - rendement verhouding). De beperkte liquiditeit in dit aandeel zal niet helpen, en de lage omvang van het fonds (met hoog aandelenbezit moeder) maakt dit minder aantrekkelijk. Toch opereert Vastned Belgium op lage overhead en relatief lage financieringslast, dit ziet er een stuk beter uit dan de moeder.

Op dit koersniveau (en bij huidige performance / kosten) vind ik Vastned Belgium qua risico/rendement (en kosten structuur) aantrekkelijker dan Vastned (of Wereldhave). Vraag is wel wat de toekomst is van dit Mickey Mouse fonds.

mike65537 27 oktober 2021 08:04

1

Trading Update: vastned.com/Upload/Vastned-press-rele...

voda 27 oktober 2021 08:12

1

Vastned stelt onderkant outlook opwaarts bij
Resultaatverbetering voor vastgoedfonds.

(ABM FN-Dow Jones) Vastned heeft de bandbreedte van de outlook voor dit jaar aangescherpt en zag over in de eerste negen maanden van dit jaar de operationele resultaten verbeteren. Dit maakte het vastgoedfonds woensdag voorbeurs bekend.

Vastned verwacht voor het direct resultaat in heel 2021 nu een range van 1,85 tot 1,90 euro per aandeel tegen eerder 1,80 en 1,90 euro per aandeel.

De bezettingsgraad kwam eind september uit op 97,6 procent tegen 96,2 procent eind juni van dit jaar.

Verder steeg de zogeheten collection rate van 90 procent na de eerste zes maanden van 2020 naar 94 procent eind september.

In de eerste negen maanden van dit jaar sloot het vastgoedfonds 70 huurcontracten af voor een totaalbedrag van 8,6 miljoen euro. Over de eerste negen maanden van 2020 waren dit er 21. Wel werden nieuwe contracten gemiddeld afgesloten tegen 3,1 procent lagere huren.

Door: ABM Financial News.

info@abmfn.nl

Redactie: +31(0)20 26 28 999

HCohen 27 oktober 2021 08:20

1

Goede cijfers !

Vastned delivered an improved operational performance
Afname leegstand, wel 3.1% huurdaling voor nwe leases which was mainly caused by a new letting in Lille with Bolia ;
Improved collection rate;
Outlook bevestigd aan de bovenzijde van eerder afgegeven range;
Verkopen boven boekwaarde(yes!);
-These five non-strategic assets had a transaction value of € 4.6 million which was
3.6% higher than their book value. ;
-EVENTS AFTER BALANCE SHEET DATE
In October 2021, the object at Wooldstraat 26 in Winterswijk was divested, almost 12% above the most recent appraisal value.
- Footfall en sales herstellen sterk; most of our retail tenants have experienced a strong recovery in high street footfalls and retail spending,

Highlights
• Delivered an improved operational performance in 9M 2021 with a higher occupancy rate and further increase
of the collection rate
• Occupancy rate of the portfolio increased to 97.6% as at 30 September 2021 from 96.2% (30 June 2021)
• 70 new leases were signed in 9M 2021, representing rental income of € 8.6 million (compared to 21 in 9M 2020)
• Limited rent decrease of 3.1% on average on new leases and lease renewals
• Collection rate increased to 94% in 9M 2021 compared with 90% in H1 2021
• Strategy execution on track with continued cost control, developing more mixed-use and adding new non-fashion
retail tenants such as My Cosmetik, Bolia and Samsung
• Vastned sold 11 non-strategic assets in 9M 2021 for € 16.8 million, with a book value of € 16.0 million
• Outlook: direct result 2021 of € 1.85 - € 1.90 per share, tightening the range from the previous range of € 1.80 to
€ 1.90 per share
(Vastned expects to announce a proposal for the 2021 full year dividend in February 2022 along with the annual results for 2021.)

Reinier Walta, Vastned CEO: ‘Our strategy execution is on track and we continue to look at new opportunities to diversify and
improve our tenant mix with more non-fashion and digital brands, add more mixed-use by adding apartments and small offices
and increase our cost control. New retail tenants like My Cosmetik in Bordeaux, Bolia in Lille and Samsung in Breda are great
additions. In September we moved to our new offices in Hoofddorp as planned.
We feel encouraged by the improved operational performance Vastned delivered during the quarter, with leasing activity,
occupancy and collection rates improving further across our portfolio and countries. Now COVID-19 lockdowns have been lifted
everywhere in Europe, most of our retail tenants have experienced a strong recovery in high street footfalls and retail spending,
which eventually is expected to positively impact future discussions on rents and other conditions. We also see increased demand
for inner-city residential units, particular in larger cities and with demand from expats returning on top of the housing shortage in
many European cities. These developments give confidence to tighten our forecasted range to 1.85-1.90 of direct result per share
for the full year.’

Branco P 27 oktober 2021 08:53

1

Kijkende naar de toekomst is die -3% op relettings en renewals een aandachtspunt. Als het met name door 1 pand komt had men ook het cijfertje excl. dit pand moeten geven… dus ik denk dat het breder gedragen is. Is het een eenmalig iets vanwege Corona of hebben de A1 winkelpanden gewoon hun piek in winkelhuren achter zich gelaten? Ik durf het niet met zekerheid te zeggen, maar voor mij geldt wel dat de Vastned Panden te duur in de boeken staan. Verder wel een mooie update die de markt goed zal doen.

HCohen 27 oktober 2021 09:46

0

fd.nl/bedrijfsleven/1417310/winkelbel...

junkyard 27 oktober 2021 10:02

1

Prima cijfers, ondanks dat de Vastned focus op binnensteden met grote afhankelijkheid van toerisme en hoge footfall harder is geraakt dan regionaal vastgoed of kleinere (wijk)winkelcentra, weet Vastned de bezetting te verhogen.

Dit door waarschijnlijk goede verhuringen (en beperkte huur opzeggingen / failliissementen) in Q3 2021, het aantal verhuringen was 17 (€ 2,6 miljoen jaarhuur) t.o.v. 54 (€ 6,2 miljoen huur) in het eerste halfjaar. Q3 2021 was dus minder actief qua verhuringen dan het eerste halfjaar. Verder opmerkelijk dat Vastned bij de halfjaarcijfers 2021 nog sprak over een gemiddelde huurdaling van 4,4%, de huurdaling in Q3 2021 gemiddeld 4,3% is, maar de totale huurdaling over 2021 nu uitkomt op 'only' 3,1% (dit rekent niet rond).

In Q3 2021 (excl. Belgium, bij halfjaarcijfers aangekondigde verkoop in Leopoldsburg a € 2,2 miljoen) heeft Vastned in Q3 2021 verkocht (voor € 2,4 miljoen):
Ginnekenstraat 80 in Breda (150m2)
Weurden 2-4 in Winterswijk (278m2) - pand met 3 verhuurde wooneenheden (eind 2020)
Roggenstraat 6 in Zwolle (106m2)
Lange Poten 7 in Den Haag (112m2) - food & beverage :)

Ofwel, in totaal 3 wooneenheden en 646m2 retailmeters (waaronder op aardige lokaties) voor € 2,4 miljoen. Ik reken erop dat de wooneenheden € 0,2 miljoen / wooneenheid zou moeten kosten waarmee de retailmeters voor zo'n € 4.000/m2 is verkocht (voor Zwolle, Den Haag, Breda een lage prijs - maar Winterswijk zal geen goudmijn zijn). De getoonde premie op boekwaarde voor dit handjevol panden zegt mij helemaal niets, mede omdat boekwaarde eind juni 2021 hierop is afgestemd (de verkopen komen niet uit de lucht vallen).

Dit klinkt allemaal niet enorm actief of positief voor een organisatie die streeft het aantal FTE's in 2021 te verlagen van 37 naar 30. met 30 FTE in één kwartaal 17 verhuringen begeleiden (via verhuurmakelaars) en een handjevol kleine panden verkopen is niet goed uitlegbaar. Duidelijk dat iemand van statuur / salarisniveau Taco niet nodig is om deze tent draaiende te houden, en Vastned zich verder dient te focussen op afslanken organisatie / kosten, waarbij van mij iets vlotter mag worden verkocht in plaatsen als Venlo, Venray, Vriezenveen, Winschoten, Winschoten (om het bij de V en W te houden in jaarverslag) om meerwaarde te tonen en LTV tot beneden de 40% te drukken.

Op termijn zal er nauwelijks bestaansrecht zijn voor deze club, de huidige discount is deels verklaarbaar door inefficiente van de organisatie. Het door Vastned gewenste binnenstedelijke vastgoed is meer waard buiten de beurs (ivm bijbehorende overhead, notering, wollige rapportages, hoge financieringslast).

Echter, bij huidig koersniveau kun je niet echt misgrijpen.

Branco P 27 oktober 2021 10:33

0

Je begrijpt toch wel dat de pandjes die nu verkocht worden waarschijnlijk prima pandjes zijn? Daarvan heeft Vastned er nog aardig wat en die vormen een mooie buffer voor de afwaarderingen die nog gaan plaatsvinden bij de A1 veel te dure panden (zoals die in Parijs). Mondjesmaat verkopen dus nu omdat je er nu nog niet de optimale prijzen voor kunt krijgen. Niet te veel haast maken en niet te veel focussen op die LTV van 40%. We zitten nu juist in een dalletje en dan mag die LTV nu juist ietsje vieren. Nooit in paniek gaan verkopen in zo'n dalletje. Niet in de Wereldhave val trappen dus!

Je opmerking over het afslanken van de organisatie onderschrijf ik natuurlijk wel. En inderdaad, je hebt helemaal geen zwaargewicht nodig om zo'n portefeuille te managen.

junkyard 27 oktober 2021 10:43

1

Volgens mij zijn die kleine pandjes in B steden prima verkoopbaar, met voldoende lokale spelers waarbij de handen jeuken (en meer creativiteit). Dit versneld verkopen zou helpen de Vastned organisatie te stroomlijnen en meer duidelijke focus aan te brengen, zodat er geen FTE worden gezet op beheer van deze pandjes van een paar ton per stuk verspreid over teveel plaatsen. Jarenlang aanhouden of wachten tot het juiste moment biedt naar mijn idee weinig meerwaarde.

Ik ben het zelf niet helemaal eens dat panden op A1 lokaties te duur zijn en hierop zou moeten worden afgewaardeerd. Ik geloof wel dat het allemaal erg duur is (en zou niets kopen op Le Marais prijzen - onbegrijpelijk dat Vastned dit wel deed terwijl beurskoers stevig onder boekwaarde noteerde) maar verwacht dat deze lokaties lange termijn aantrekkelijk blijven. Daarnaast is dit type vastgoed (winkelstraten) een stuk goedkoper te beheren dan winkelcentra, wat om de paar jaar een metamorfose/capex nodig heeft om relevant te blijven. Afgelopen periode is dit A1 vastgoed harder geraakt door wegblijven van toerisme, maar dit moet op termijn terugkomen. Vanuit de lange termijn aantrekkelijkheid van historische binnensteden verwacht ik dat investeerders en huurders hier graag in (blijven) zitten, waarbij huurdersmix zal wijzigen (meer wonen, kantoren, hotels, horeca, entertainment).

maxim 1 27 oktober 2021 15:19

0

Ben best gerustgesteld en voorzie een mooi periode aankomen

Branco P 27 oktober 2021 19:13

0

quote:
junkyard schreef op 27 oktober 2021 10:43:
Volgens mij zijn die kleine pandjes in B steden prima verkoopbaar, met voldoende lokale spelers waarbij de handen jeuken (en meer creativiteit). Dit versneld verkopen zou helpen de Vastned organisatie te stroomlijnen en meer duidelijke focus aan te brengen, zodat er geen FTE worden gezet op beheer van deze pandjes van een paar ton per stuk verspreid over teveel plaatsen. Jarenlang aanhouden of wachten tot het juiste moment biedt naar mijn idee weinig meerwaarde.

Ik ben het zelf niet helemaal eens dat panden op A1 lokaties te duur zijn en hierop zou moeten worden afgewaardeerd. Ik geloof wel dat het allemaal erg duur is (en zou niets kopen op Le Marais prijzen - onbegrijpelijk dat Vastned dit wel deed terwijl beurskoers stevig onder boekwaarde noteerde) maar verwacht dat deze lokaties lange termijn aantrekkelijk blijven. Daarnaast is dit type vastgoed (winkelstraten) een stuk goedkoper te beheren dan winkelcentra, wat om de paar jaar een metamorfose/capex nodig heeft om relevant te blijven. Afgelopen periode is dit A1 vastgoed harder geraakt door wegblijven van toerisme, maar dit moet op termijn terugkomen. Vanuit de lange termijn aantrekkelijkheid van historische binnensteden verwacht ik dat investeerders en huurders hier graag in (blijven) zitten, waarbij huurdersmix zal wijzigen (meer wonen, kantoren, hotels, horeca, entertainment).

Klopt natuurlijk wat je zegt, maar de waarderingen van die A1 panden in de grootste steden is nu juist gebaseerd op de aanname van structurele huurgroei die langjarig duidelijk bovengemiddeld is. En die vlieger gaat m.i. niet langer op. Daar zie ik dus op termijn waardedalingen omdat de yields veel te laag zijn (die gaan immers nog uit van structureel bovengemiddelde huurgroei). Panden ombouwen naar andere bestemmingen zal sowieso gepaard gaan met lagere huren, dus ook daar zie ik dan waardedalingen (als gevolg van lagere huren). Specifiek de A1 winkelpanden zijn te duur en daarnaast ook de URW-achtige Megamalls. Die twee segmenten gaan nog klappen krijgen. Supermarkten, buurtwinkelcentra en perifere locaties (zoals in Nederland de woonboulevards en in België de Baanwinkels) zijn sowieso al gunstiger gewaardeerd en zullen niet of nauwelijks te maken krijgen met waardedalingen.

junkyard 27 oktober 2021 19:27

0

Panden in historische binnensteden zijn niet gewaardeerd met aanname dat hier structurele huurgroei zal plaatsvinden, dit zijn prestige panden waar enkele partijen/investeerders graag instappen, zelfs tot netto huurrendementen (zonder groei) van 3,0%. Omdat spaarrente en NL staatsobligaties (risicovrij) zo ongeveer niets doet, is 3,0% al snel heel wat, en kan ik mij voorstellen dat sommige partijen het leuker vinden om een exclusief postzegelpandje met minimale yield (zonder groei) in Le Marais te bezitten (als een soort kunstwerk) t.o.v. dit geld op een bankrekening te parkeren.

Malls is een andere categorie (en dan al helemaal megamalls), dit bezit is voor minder partijen weggelegd omdat de beheerkosten en specifieke expertise hierbij een grote rol speelt. Het A1 vastgoed (PC Hooftstraat) is relatief makkelijk (passief) te beheren, en heeft daarmee een andere (meer diverse) investeerderskring (zoals bijvoorbeeld helaas ook, criminelen).

Bij herbestemming van binnenstedelijke historische panden zal ingrijpende verbouwing niet mogelijk zijn, het interieur en de invulling zal zich moeten aanpassing aan de bestaande (vaak monumentale) ruimte.

Vandaar dat ik geen afwaardering verwacht i.v.m. mogelijke hoge capex of beperkte huurgroei. Ik verwacht wel dat de vastgoedwaarde een hoge afhankelijkheid heeft van rentebeweging, zeker bij huidige yields, en dat een rentestijging (bijv. 10y NL staat > 0,0%) dit vastgoed zal raken in waarderingen.

junkyard 29 oktober 2021 18:10

1

Nog even naar de € 2,4 miljoen NL desinvesteringen in Q3 gekeken:

Ginnekenstraat 80 in Breda (150m2) + 5 verhuurde wooneenheden (eind 2020)
Weurden 2-4 in Winterswijk (278m2) + 3 verhuurde wooneenheden (eind 2020)
Roggenstraat 6 in Zwolle (106m2)
Lange Poten 7 in Den Haag (112m2)

Ik had de 5 wooneenheden in Breda eerder niet gezien, ik dacht dat dit alleen retail was. Bij 8 wooneenheden en 646m2 retailmeters ben ik niet onder de indruk van een transactieprijs van € 2,4 miljoen. Een studentenkamer doet tegenwoordig al € 100k, een appartement boven een winkel moet snel € 0,2 miljoen zijn. De 8 wooneenheden ("aantal verhuurbare units residentieel") zouden minimaal de helft van de transactieprijs moeten verantwoorden (op basis van slechts € 150k/unit), waarmee de 646m2 retail meters voor minder dan € 2.000 / m2 de boeken verlaat. Voor Winterswijk is dat ok, maar voor Den Haag (Lange Poten) is dat erg weinig.

Hier dus niet onder de indruk van deze desinvesteringen (en 3,6% premie), dat zou iedereen lukken bij deze panden, daarvoor krijgt CEO Walta geen basis salaris van € 322k (wat incl. inventieve bonussen snel oploopt naar € 500k, zonder enig proactief handelen, maar omdat Vastned het iets minder slecht doet dan sectorgenoten). Walta heeft dit jaar wel iets gedaan aan de kritiek m.b.t. zijn beperkte aandelenbezit (skin in the game):
www.afm.nl/nl-nl/professionals/regist...

Echter, de 4000 aandelen zijn nog steeds veel te weinig t.o.v. de 'guidelines':
Op grond van de Share ownership guidelines in het Beloningsbeleid dient de Directie een positie in aandelen Vastned op te bouwen gelijk aan 300% van de laatst vastgestelde vaste vergoeding voor de CEO en 150% voor de CFO, waarbij de Directie ernaar streeft om het minimale aandelenbezit in vijf kalenderjaren op te bouwen.

Walta is sinds 2014 CFO, en zou nu (na meer dan vijf kalenderjaren) dus in ieder geval op 150% van zijn vaste vergoeding (€ 322k > € 463k) in aandelen Vastned moeten zitten, in plaats van slechts € 100k (4.000 x € 25), dit verschil is wel erg groot. Mij een raadsel waarom een remuneratiecommissie wollige rapportages volschrijft met dit soort teksten, zonder dat wordt toegezien naleving en een CFO die ervoor kiest om hiervan af te wijken alsnog wordt gepromoveerd tot CEO (waarbij aandelenbezit nu op 300% van vaste salaris benodigd is).

Acheron 31 oktober 2021 17:21

1

[quote alias=junkyard id=13774925 date=202110291810]
Nog even naar de € 2,4 miljoen NL desinvesteringen in Q3 gekeken:

Ginnekenstraat 80 in Breda (150m2) + 5 verhuurde wooneenheden (eind 2020)
Weurden 2-4 in Winterswijk (278m2) + 3 verhuurde wooneenheden (eind 2020)
Roggenstraat 6 in Zwolle (106m2)
Lange Poten 7 in Den Haag (112m2)

Ik had de 5 wooneenheden in Breda eerder niet gezien, ik dacht dat dit alleen retail was. Bij 8 wooneenheden en 646m2 retailmeters ben ik niet onder de indruk van een transactieprijs van € 2,4 miljoen. Een studentenkamer doet tegenwoordig al € 100k, een appartement boven een winkel moet snel € 0,2 miljoen zijn. De 8 wooneenheden ("aantal verhuurbare units residentieel") zouden minimaal de helft van de transactieprijs moeten verantwoorden (op basis van slechts € 150k/unit), waarmee de 646m2 retail meters voor minder dan € 2.000 / m2 de boeken verlaat. Voor Winterswijk is dat ok, maar voor Den Haag (Lange Poten) is dat erg weinig.

Hier dus niet onder de indruk van deze desinvesteringen (en 3,6% premie), dat zou iedereen lukken bij deze panden, daarvoor krijgt CEO Walta geen basis salaris van € 322k (wat incl. inventieve bonussen snel oploopt naar € 500k, zonder enig proactief handelen, maar omdat Vastned het iets minder slecht doet dan sectorgenoten). Walta heeft dit jaar wel iets gedaan aan de kritiek m.b.t. zijn beperkte aandelenbezit (skin in the game):
www.afm.nl/nl-nl/professionals/regist...

Echter, de 4000 aandelen zijn nog steeds veel te weinig t.o.v. de 'guidelines':
Op grond van de Share ownership guidelines in het Beloningsbeleid dient de Directie een positie in aandelen Vastned op te bouwen gelijk aan 300% van de laatst vastgestelde vaste vergoeding voor de CEO en 150% voor de CFO, waarbij de Directie ernaar streeft om het minimale aandelenbezit in vijf kalenderjaren op te bouwen.

Walta is sinds 2014 CFO, en zou nu (na meer dan vijf kalenderjaren) dus in ieder geval op 150% van zijn vaste vergoeding (€ 322k > € 463k) in aandelen Vastned moeten zitten, in plaats van slechts € 100k (4.000 x € 25), dit verschil is wel erg groot. Mij een raadsel waarom een remuneratiecommissie wollige rapportages volschrijft met dit soort teksten, zonder dat wordt toegezien naleving en een CFO die ervoor kiest om hiervan af te wijken alsnog wordt gepromoveerd tot CEO (waarbij aandelenbezit nu op 300% van vaste salaris benodigd is).
[/quote

Ronkend taalgebruik zit wel in de gereedschapskist van Vastned. “Match European best in class companies in corporate governance” en “ provide full transparency to stakeholders”. Als je dit soort basale eigen gedragsregels niet naleeft, Walta had nu tenminste 150% van zijn vaste salaris aan aandelen moeten hebben, dan worden dit holle woorden. Trots vermelden dat de toenmalige ceo ruimschoots voldeed aan zijn minimale aandelenbezit, maar onvermeld laten dat de cfo er in de verste verte niet aan voldeed lijkt me ook geen voorbeeld van transparantie.

Branco P 1 november 2021 18:19

0

Iemand een verklaring voor de -3% vandaag?

junkyard 1 november 2021 18:25

3

quote:
Acheron schreef op 31 oktober 2021 17:21:
Ronkend taalgebruik zit wel in de gereedschapskist van Vastned. “Match European best in class companies in corporate governance” en “ provide full transparency to stakeholders”. Als je dit soort basale eigen gedragsregels niet naleeft, Walta had nu tenminste 150% van zijn vaste salaris aan aandelen moeten hebben, dan worden dit holle woorden. Trots vermelden dat de toenmalige ceo ruimschoots voldeed aan zijn minimale aandelenbezit, maar onvermeld laten dat de cfo er in de verste verte niet aan voldeed lijkt me ook geen voorbeeld van transparantie.

Aan ronkende taal geen gebrek bij Vastned, meer woorden dan daden (waar Rotterdammer Aat van Herk vast mee botst). Mij een raadsel hoe 30 FTE elkaar bezig houdt met een handjevol verhuringen en desinvesteringen. Volgens mij is de markt nu best redelijk om definitief afscheid te nemen van al het gespreide regionale vastgoed (incl. regionale supermarkten) inclusief het bezit in Spanje, en zo verdere focus/centralisatie aan te brengen in de kernsteden (incl. verdere FTE reductie) en de LTV te verlagen naar 40% (evt. met aandeleninkoop). Als een belegger meer spreiding wil, dan kan een belegger zelf aandelen Vastned combineren met een supermarkt fonds (die gespecialiseerd is in beheer supermarkten). Vastned kan zich focussen op (alleen) vastgoed in Amsterdam, Parijs, Utrecht, Bordeaux, Antwerpen, Lille, Brussel, Gent (nu al ruim 2/3e portefeuille aan marktwaarde).

Maar ok, ceo en rvc wensen vast geen verdere afslanking / uitholling van de organisatie / functie, men zit heerlijk in de ivoren toren (met prettige compensatie) waarbij met vage strategische verhalen wordt geschermd alsof men Amazon tot verhuring weet te verleiden (ipv harde actie op de te grote spreiding in portefeuille en te grote discount in beurskoers).

Taco had zijn parachute payment goed voor elkaar, toch knap om ruim € 600k extra te ontvangen bij zelf indienen van je ontslag bij de RvC wanneer men 'in goed overleg' besluit om uit elkaar te gaan, wellicht dat ceo Walta dit voorbeeld wil volgen:
De aan Taco de Groot toegekende beloning omvat het vaste jaarsalaris over 2020 € 414 duizend (inclusief een COVID-19 korting ad € 46 duizend) en uitkering ten bedrage van een jaarsalaris ad € 460 duizend wegens beëindiging van diens arbeidsovereenkomst per 1 april 2021, een jubileumuitkering ad € 38 duizend en het nog te betalen vaste salaris over januari tot en met maart 2021 ad € 115 duizend.

Hierbij lijkt dit 'vrijwillige vertrek' gerekt naar 2021 om zo nog aanspraak te kunnen maken op de jubileumuitkering (ivm 10 jaar ceo vanaf 2011), wat vast soepel door de remuneratiecommissie en RvC vrinden geloodst is. Maar ok, deze truc (2018) heeft Taco na al zijn doorbetaalde snoepreisjes (o.a. naar Barcelona om vastgoed te ontdekken) ditmaal niet herhaald:
NB Voorts is in 2018 aan Taco de Groot een bedrag van € 79.616 uitbetaald inzake niet opgenomen vakantiedagen in vorige boekjaren
Dit vond ik ongepast, bij de functie van ceo passen soms langere werkdagen en hoort het opnemen van vakantiedagen (evt. met hier en daar wat doorwerken tijdens vakantie zonder uren te schrijven).

Hier dus blij dat geen permanente vervanger is gevonden voor Taco, volgens mij lukt het prima zonder (dit salaris en deze expertise). Het is jammer dat ceo Walta geen 'skin in the game' heeft, en wellicht meer hangt aan continuering van zijn (eerste) ceo rol met bijzondere bonus constructies (performance t.o.v. peers met ander vastgoed lijkt mij geen succes van deze ceo) en hoop op verdere salaris ingroei (naar Taco niveau) in plaats van proactief handelen t.g.v. aandeelhouders.

Acheron 1 november 2021 20:21

3

quote:
junkyard schreef op 1 november 2021 18:25:
[...]

Mij een raadsel hoe 30 FTE elkaar bezig houdt met een handjevol verhuringen en desinvesteringen.

In het jaarverslag 2020 wordt het hierover het volgende opgemerkt “ Vastned’s organisation is a true family culture” (blz. 27). Het bijeenhouden van de familie en de organisatie lijken doelen op zich te zijn geworden. Het verbaast me dat kleine aandeelhouders als Third Point bij Shell en destijds TCI bij ABN AMRO zoveel reuring weten te veroorzaken, maar bij Vastned de grootaandeelhouders dit ogenschijnlijk niet kunnen of niet willen doen. Waarschijnlijk heeft van Herk wel een rol gespeeld bij het vertrek van Taco de Groot, maar behalve wat kostenbesparingen in de operationele sfeer, blijft het tot op heden volledig ontbreken aan een heldere visie. De strategie-update van 11 februari 2021 gaf geen enkel inzicht in welke strategische opties tegen het licht waren gehouden zoals dit ook hier in ronkende bewoordingen werd aangekondigd in de halfjaarupdate van 2020. Ik mag toch hopen dat van Herk cs in de sessies met het MT deze opties (fusie, uitponden) bespreekt. Ook de AVA is daar natuurlijk een geschikt platform voor om voldoende steun te verwerven. Gelukkig is oom Taco niet onverzorgd achtergebleven, maar ja het blijft natuurlijk familie.

The opposite 7 december 2021 17:12

0

voor diegene die OG fondsen interessant vinden, wel eens van accentro gehoord?

www.letsroar.nl/analyse/accentro-een-...

junkyard 21 december 2021 15:35

1

Vastned Belgium is dipt wat weg, en is op € 27,40 meer 'value for money' dan Vastned.

Dit ivm:
* hoger direct resultaat tov NTA (5,6% tov 4,6%), door lagere kostenstructuur én hoger renderend vastgoed (NIY Belgium 4,8% vs Vastned 4,0%)
* lagere LTV (27,6% tov 44,2%)
* hogere discount op vastgoed, rekening houdend met schuldgraad (72% vs 76% tov boekwaarde)

Ofwel, aanmerkelijk betere risk/reward verhouding op Vastned Belgium.

Disclaimer: ik heb mijn Vastned positie deze week ingewisseld voor Belgium

Vertraagd	31 jan 2025 17:35
Koers	28,600
Verschil	+0,200 (+0,70%)
Hoog	28,600
Laag	27,800
Volume	12.422
Volume gemiddeld	6.518
Volume gisteren	5.912

04 jan	AEX start 2025 optimistisch
30 dec	Fusie Vastned op 1 januari afgerond	1
09 dec	Nieuwe kredietlijnen voor Vastned
25 sep	Aandeelhouders Vastned akkoord met fusie
24 jul	Lager resultaat voor Vastned Belgium
16 mei	Beursblik: fusieplan Vastned komt eer...
16 mei	Zet AEX recordjacht voort, met Aegon ...
16 mei	Vastned Retail en Vastned Belgium fus...
sep '23	Video: beursgenoteerd vastgoed flink ...	1
sep '23	Video: beursgenoteerd vastgoed ligt e...

Vastned « Terug naar discussie overzicht

Forum Vastned geopend

Meedoen aan de discussie?

Direct naar Forum

Detail

VASTNED nieuws