Excuus voor de slechte vertaling, maar uit dit artikel is veel informatie te halen.
flatexDEGIRO aandeel KOPEN – Platow Brief ziet veelbelovende kerncijfers. Instappen vóór de halfjaarcijfers.
flatexDEGIRO aandeel – KOPEN. Voor de Platow Brief zijn op het huidige prijsniveau weer interessante kengetallen behaald, evenals een hoge klantloyaliteit, hoge marges dankzij een vaste trade fee van 5,90 euro met constant dalende kosten per transactie. Risicobewuste mensen moeten vóór de halfjaarcijfers op 12 juli 2022 instappen. Het aandeel flatexDEGIRO (ISIN:DE000FTG1111) onder de loep genomen door de experts van de Platow Brief:
Flatexdegiro – Ambitieuze begeleiding komt op de proef
Voor Flatexdegiro ging het vanaf 2019 bergopwaarts. Aanvankelijk vervijfvoudigde het aandeel tot augustus 2021, waarna het aandeel bijna 70% in waarde verloor. Voor CEO Frank Niehage, die deze week de online broker presenteerde in de International Club of Frankfurt bedrijfsjournalisten, wordt momenteel "de minst bekende marktleider in Europa" in verwantschap gehouden met de wereldwijde technologiebedrijven. “Aandelen en operationele prestaties gaan in tegengestelde richtingen. Dat zal zichzelf corrigeren als we doorgaan met presteren. En we zullen blijven presteren", zei Niehage zelfverzekerd. De HY-nummers die dinsdag (12 juli) worden verwacht, zullen uitwijzen of hij gelijk heeft. We verwachten geen teleurstelling.
Maar de volledige waarheid is dat Flatexdegiro de laatste tijd een beetje tegenviel. Het aantal klantrekeningen zal naar verwachting toenemen van 2,06 miljoen naar 2,6 miljoen naar 2,7 miljoen in 2022 (voorheen: 2,7 miljoen naar 2,9 miljoen), waarbij Niehage slechts 75 miljoen tot 85 miljoen (voorheen: 95 miljoen tot 116 miljoen) transacties voor zijn rekening neemt . De combinatie van de twee factoren geeft de volatiliteit weer waar de broker mee te maken heeft: Was de oorspronkelijke richtlijn gebaseerd op onze berekeningen bij 43 transacties per klant, dan zijn dat er nu nog maar 34. De nieuwe berekening komt overeen met de onderste, de oude raming de bovenkant van de reeks jaren vóór de coronapandemie.
Het valt echter ook niet te ontkennen dat Flatexdegiro erin is geslaagd zeer winstgevend te opereren dankzij een vergoeding van EUR 5,90 per transactie. Omdat het in Frankfurt gevestigde bedrijf de volledige infrastructuur bezit, konden ze de kosten per transactie verlagen van EUR 1,44 naar slechts EUR 0,50 per transactie. "Daar ben ik nog lang niet tevreden over", zei Niehage. Natuurlijk verklaart het lucratieve vergoedingsmodel waarom de EBITDA-marge onlangs maar liefst 43,8% (Q1) bedroeg en de komende jaren zou kunnen stijgen tot 45%. Dit jaar moet er voor elke klantenhandel "meer dan 5,00 euro" in de kassa blijven staan, nadat dat vorig jaar 4,59 euro was.
Volgens onze berekening gaat de recent gepubliceerde verkoopprognose voor 2022 van EUR 400 miljoen tot EUR 440 miljoen uit van een omzet van ongeveer EUR 5,30 per transactie aan de onderkant. Overigens is de loyaliteit van Flatexdegiro-klanten erg hoog: in 2021 hebben slechts 50.000 gebruikers hun account bij het in Frankfurt gevestigde bedrijf opgezegd, wat slechts 1,1% was van de omzet die ze genereerden. 70% van de klanten die in 2014 een rekening hebben geopend, is er vandaag nog steeds. De 80,00 tot 100,00 euro aan klantacquisitiekosten worden verdiend na ongeveer 20 transacties, dus na ongeveer zes maanden lidmaatschap.
De kerncijfers van het aandeel SDAX (9,24 euro; DE000FTG1111) zien er veelbelovend uit. Dankzij internationale groei zullen omzet en winst naar verwachting met 15% en 20% per jaar stijgen. a. beklimmen. Met een ROCE van 17% zijn de kapitaalkosten meer dan verdiend, de overdreven waardering uit 2021 (deels 40x P/E) is nu verlaagd met een P/E van 2022 van 11. Dankzij een netto schuldenvrije balans met 220 miljoen euro in contanten overweegt Niehage voor het eerst dividend uit te keren en eigen aandelen in te kopen.