Biocartis hoopte met een waaier van tests een ecoysteem uit te bouwen rond zijn zaklabo Idylla. ©REUTERS
Marie Van Oost
Vandaag om 12:25
Het aandeel van Biocartis keldert vrijdag met ruim 20 procent. De aangekondigde herstructurering bij het Mechelse biotechbedrijf kan het beleggersvertrouwen niet herstellen.
Biocartis BCART-21,31%
schrapt 140 jobs, ongeveer een kwart van zijn personeelsbestand. Het Mechelse biotechbedrijf kondigde donderdag aan dat het 18 miljoen euro per jaar wil besparen in de hoop tegen eind 2024 break-even te draaien. 'De reorganisatie is een eerste stap die nodig is om financiële onafhankelijkheid te creëren', zegt CEO Roger Moody. De Amerikaan nam op 12 april de fakkel over van Herman Verrelst, die opstapte na een moeilijke periode voor Biocartis.
Meestal reageren beleggers goed op saneringen. Maar vrijdag keldert Biocartis - dat de voorbije jaren door uitblijvend succes decimeerde tot een centjesaandeel - met ruim 20 procent. Het doet vermoeden dat de aangekondigde plannen eerder worden gezien als een laatste wanhoopsdaad om de verliezen te stelpen dan als het ultieme reddingsmanoevre.
Zaklabo
Bij de beursgang in 2015 werd Biocartis gezien als nieuwe biotechbelofte, maar de intekenprijs van 11,50 euro is al lang uit het zicht verdwenen. Het bedrijf bracht onder de naam Idylla een zaklabo ter grootte van een broodmachine op de markt. De Mechelaars hoopten met een waaier van tests een ecoysteem uit te bouwen, waarbij laboranten met een enkele druppel bloed, urine of lichaamsweefsel testen kunnen doen. Zo'n druppel schuift via een 'cartouche' als een cassette in de Idylla, en een uur of twee later is het resultaat bekend.
TIP
Hoe meer Idylla's geïnstalleerd zijn, hoe meer recurrente inkomsten Biocartis uit de verkoop van die cartouches kan halen. Maar de verhoopte verkoopsuccessen blijven uit. Het ecosysteem van geïnstalleerde Idylla's stijgt wel, maar niet exponentieel. En zolang dat vliegwiel niet op dreef komt, blijft het frustrerend lang wachten op een positieve cashflow.
Zo groeiden de schulden Biocartis stilaan boven het hoofd, luidde het in november, toen het bedrijf tegen een hoge prijs extra geld moest tanken. Biocartis haalde 25 miljoen euro op met een kapitaalverhoging waarop de bestaande aandeelhouders prioritair konden intekenen en die paste in een bredere herkapitalisatie van het bedrijf.
Amerikaanse markt
De hamvraag is nu hoe Biocartis, met een kwart minder mensen, alsnog de weg naar winstgevendheid kan inslaan. Een doorbraak op de Amerikaanse markt, die cruciaal is voor Biocartis, gaat gepaard met een resem procedures en aanvragen die tijd en werk vergen. In maart kreeg Biocartis van de FDA groen licht voor een DNA-test om dikkedarmkanker op te sporen, een welgekomen streep goed nieuws. Maar die goedkeuring liet zeker twee jaar op zich wachten.
"
De focus zal verder verschuiven naar het genereren van productinkomsten op de korte termijn, terwijl andere O&O-projecten waarschijnlijk naar de achtergrond verschuiven.
"
KBC-analisten
De KBC Securities-analisten Thomas Vranken en Jeroen Van den Bossche denken dat de herstructureringsronde, gezien de eenmalige herstructureringskosten, in 2023 nog geen grote besparingen zal opleveren. Rekening houdend met de recurrente besparingen op de langere termijn en de minder verre weg naar winstgevendheid verhogen ze hun koersdoel van 1 naar 1,10 euro. Het advies blijft ‘bijkopen’.
'De focus zal verder verschuiven naar het genereren van productinkomsten op de korte termijn via door partners gefinancierde tests en strategische partnerschappen, terwijl andere R&D-projecten waarschijnlijk naar de achtergrond verschuiven', aldus de analisten van KBC.