Artikel uit de Tijd gisteren:
Het beurshuis Jefferies vreest dat Bpost op termijn de integrale krantenbedeling aan zijn rivalen verliest en ziet de bedrijfswinst tegen 2025 verschrompelen tot 160 miljoen euro, een ruime halvering tegenover 2021.
Bpost was dinsdag de grootste daler op de Brusselse beurs met een klap van 11,3 procent tot 4,17 euro. Het handelsvolume lag met bijna 1 miljoen stuks viermaal zo hoog als het daggemiddelde over het voorbije jaar.
De beurskoers bevindt zich wel nog boven het dieptepunt van 3,87 euro van mei vorig jaar. Toen omschreven beleggers Bpost als 'uninvestable', nadat een intern onderzoek had geleerd dat het bedrijf de overheid - de eigen grootaandeelhouder - jarenlang te veel aanrekende.
Veel positiever staat de beurswereld anno 2024 niet tegenover Bpost, leert een erg kritisch rapport van Jefferies. Het Londense beurshuis verlaagt in een vooruitblik op de Europese midcaps het advies van 'houden' naar 'verkopen', het koersdoel zakt van 5 naar 3,80 euro.
De aanleiding is de vaudeville rond de krantenbedeling eind 2023. Jefferies-analist David Kerstens merkt op dat die in 2022 goed was voor 265 miljoen euro inkomsten, 175 miljoen via overheidssubsidies om kranten te bussen en 90 miljoen van de uitgevers. Toen de concurrentie het nieuwe krantencontract dreigde binnen te halen, zette de overheid de aanbesteding stop. Maar Kerstens vermoedt dat na een overgangsperiode het eindresultaat hetzelfde zal zijn. 'We gaan ervan uit dat Bpost het gros van de krantenvolumes aan de concurrentie verliest.'
De analist zet fors het mes in de winstprognoses. Voor 2024 rekent hij nog op 200 miljoen euro bedrijfswinst, voor 2025 op 160 miljoen. Pro memorie: de prognose voor 2025 is minder dan de helft van de 349 miljoen euro bedrijfswinst over het boekjaar 2021.