Analyse Saxobank.
Belangrijkste punten:
Nvidia's winstcijfers zullen bepalend zijn voor het sentiment rondom AI-aandelen. De verwachtingen zijn erg hoog en er is weinig ruimte voor fouten.
De vraag naar AI-chips blijft groot, maar problemen in de toeleveringsketen en toenemende concurrentie kunnen een uitdaging vormen voor Nvidia.
De optiemarkten verwachten een grote beweging, met een schatting van 7 tot 8%. Dit kan flinke impact hebben op beleggers.
De AI-revolutie heeft een koning, Nvidia (NVDA). De komende winstcijfers moeten laten zien of Nvidia de troon nog steeds verdient. Als leider in de chipsector worden Nvidia’s Q4 2024 resultaten op 26 februari een belangrijk moment, niet alleen voor het bedrijf, maar voor de hele AI-sector.
De verwachtingen zijn hoog en al in de aandelenkoers verwerkt. Nvidia moet boven verwachting presteren om de stijging in het aandeel voort te zetten. Als het misgaat, kan dit in de gehele markt gevoeld worden.
Waarom zijn NVIDIA’s winstcijfers belangrijk
Nvidia is meer dan alleen een chipbedrijf, het is de basis voor kunstmatige intelligentie.
De GPU's ondersteunen AI-modellen zoals OpenAI’s ChatGPT, de AI-projecten van Meta (META) en Tesla’s (TSLA) zelfrijdende technologie. Met een waardering van meer dan 3,3 biljoen dollar beïnvloedt Nvidia’s aandeel de bredere markt, vooral technologie-indices zoals de Nasdaq.
De belangrijkste cijfers
Met hoge verwachtingen van beleggers zijn dit de belangrijkste cijfers om in de gaten te houden:
De omzet wordt verwacht op 38 miljard dollar, een stijging van 72% ten opzichte van vorig jaar.
De winst per aandeel (EPS) wordt verwacht te stijgen naar 0,85 dollar, een toename van 62% ten opzichte van vorig jaar.
Beleggers zullen ook kijken naar de brutomarges, een belangrijke maatstaf voor winstgevendheid. Dit wordt extra belangrijk nu Nvidia zijn nieuwe Blackwell-chips introduceert. Hoewel nieuwe producten de marges negatief kunnen beïnvloeden, heeft Nvidia altijd sterke brutomarges behouden. De brutomarge was 75% in het laatste kwartaal, met een prognose van ongeveer 73% voor de komende kwartalen.
De groei in datacenters is nog steeds de belangrijkste bron van inkomsten voor Nvidia. Met name grote bedrijven nu nog meer investeren in AI-infrastructuur. Hoewel Nvidia in 16 van de laatste 18 kwartalen de verwachtingen van Wall Street heeft overtroffen, zijn de verwachtingen nu zo hoog dat zelfs goede resultaten misschien niet genoeg zijn om de aandelen verder te laten stijgen
Uitdagingen voor NVIDIA
Nvidia’s nieuwe Blackwell-architectuur belooft grote verbeteringen in AI-prestaties, maar er zijn nog steeds risico's. Problemen in de toeleveringsketen en vertragingen in de productie kunnen de leveringen beïnvloeden en de omzetgroei op de korte termijn negatief beïnvloeden.
Beleggers willen weten of Nvidia aan de vraag kan voldoen of dat bedrijven zoals Meta en Tesla misschien naar andere opties moeten kijken.
De concurrentie neemt ook toe. In januari daalde Nvidia’s aandeel met 17% op één dag nadat het Chinese AI-bedrijf DeepSeek zei dat het AI-modellen kon trainen met veel minder GPU's. CEO Jensen Huang heeft deze zorgen verminderd en benadrukt dat het trainen van AI-modellen juist steeds meer GPU’s vereist. Toch heeft de daling van 17% een behoorlijke indruk gemaakt op beleggers en zal er gelet worden op opmerkingen over DeepSeek.
Aandachtspunten voor de earnings call
Met de hoge verwachtingen is het belangrijk voor beleggers om op de volgende punten te letten tijdens de earnings call van NVIDIA:
- Kan NVIDIA genoeg Blackwell-chips leveren of zijn er problemen in de toeleveringsketen?
- Behoudt NVIDIA de hoge marges ondanks het lanceren van een nieuw product?
- Zijn er regelgevende problemen die met name de verkoop in China kunnen beïnvloeden?
- Blijven techgiganten zoals Amazon (AMZN), Meta (META) en Alphabet (GOOG) grote bedragen uitgeven aan de chips van NVIDIA?
- Wat zijn de verwachtingen van het management voor het volgende kwartaal en voor heel 2025?
Kortom: Een bepalend moment voor AI-aandelen
Dit winstverslag gaat niet alleen over Nvidia, maar ook over de vraag of de AI-revolutie de snelle groei kan volhouden. Als Nvidia goed presteert, kunnen alle AI-aandelen hiervan profiteren. Maar als de resultaten tegenvallen, kan de sector geconfronteerd worden met de realiteit van de groeisnelheid van AI.
Nvidia is nog steeds de drijvende kracht achter de AI-sector. Dit kwartaal zal ofwel hun dominantie bevestigen, of zwaktes laten zien. Hoe dan ook, beleggers moeten zich voorbereiden op een spannende periode.