Aegon « Terug naar discussie overzicht

Eigen vermogen per aandeel Aegon, SNS en ING

11 Posts

Omlaag ↓

Tophaag 16 maart 2010 15:12

Omdat er blijkbaar veel onduidelijkheid is over het eigen vermogen per aandeel van de diverse financials (ook op diverse beleggingssites worden verschillende getallen genoemd) zal ik nog een keer samenvatten hoe het zit met het eigen vermogen per aandeel van SNS, Aegon en ING. Het blijkt namelijk dat allerlei beleggingssites heel verschillende cijfers geven.

Allereerst is het van belang wat je onder het eigen vermogen verstaat. Naar mijn mening gaat het om het eigen vermogen dat toekomt aan aandeelhouders en dus niet elementen als securities (uitgegeven aan de staat en in geval van SNS ook de Stichting).
Daarnaast hebben sommige financials ook nog andere eigen vermogen elementen zoals preferente aandelen (Aegon) en aandelen B (SNS).

Samenvattend, als je het eigen vermogen per aandeel (voor ons gewone aandeelhouders/beleggers) wilt berekenen moet je dus ook uitgaan van het eigen vermogen dat toekomt aan de (gewone) aandeelhouders.

Hieronder de berekeningen van het eigen vermogen per aandeel dat dus aan de gewone aandeelhouders/beleggers toekomt. Let wel de uitbreiding van het aandelenkapitaal door de emissies van 2009 zijn hierin meegenomen. De cijfers zijn gebaseerd op de financiële verslagen 2009.

SNS
287.620.000 (aantal aandelen)
3.437.000.000 (eigen vermogen)
11,95 (eigen vermogen per aandeel)

Aegon
1.707.000.000 (aantal aandelen)
10.041.000.000 (eigen vermogen)
5,88 (eigen vermogen per aandeel)

ING
3.785.000.000 (aantal aandelen)
33.863.000.000 (eigen vermogen)
8,95 (eigen vermogen per aandeel)

Nog even voor de volledigheid, zowel ING als Aegon noemen in hun financieel verslag / persbericht het eigen vermogen per aandeel zoals ik het hierboven heb berekend dus ook zij interpreteren het eigen vermogen per aandeel op deze wijze.

In ieder geval is de conclusie dat vooral bij SNS en in mindere mate bij Aegon en ING het eigen vermogen per aandeel veel hoger is dan de koers.
Vooral bij SNS zal dit, zoals ik in eerdere postings heb gemeld, op termijn moeten worden gecorrigeerd anders wordt SNS een regelrechte overnamekandidaat zodra de resultaten zich weer enigszins stabiliseren (als ze het nu al niet zijn).

TraderRon 16 maart 2010 15:15

Vergeet dan ook niet mee te nemen dat SNS gewoonweg onvoldoende cash heeft liggen om de staat af te betalen dus zeer waarschijnlijk nog een emissie zal moeten doen.
Zeker als je kijkt naar de nieuwe regels die er aan zitten te komen.

AEGON heeft voldoende in cash op de bank staan en ING kan het betalen door de beursgang van de verzekeringtak.

Is ook nog iets waar zeker door de grote jongens rekening mee wordt gehouden.

[verwijderd] 16 maart 2010 15:22

quote:
TraderRon schreef:
Vergeet dan ook niet mee te nemen dat SNS gewoonweg onvoldoende cash heeft liggen om de staat af te betalen dus zeer waarschijnlijk nog een emissie zal moeten doen.
Zeker als je kijkt naar de nieuwe regels die er aan zitten te komen.

AEGON heeft voldoende in cash op de bank staan en ING kan het betalen door de beursgang van de verzekeringtak.

Is ook nog iets waar zeker door de grote jongens rekening mee wordt gehouden.

Ook SNS kan een onderdeel afstoten om de staat af te betalen.

TraderRon 16 maart 2010 15:25

quote:
leuke gast schreef:
[quote=TraderRon]
Vergeet dan ook niet mee te nemen dat SNS gewoonweg onvoldoende cash heeft liggen om de staat af te betalen dus zeer waarschijnlijk nog een emissie zal moeten doen.
Zeker als je kijkt naar de nieuwe regels die er aan zitten te komen.

AEGON heeft voldoende in cash op de bank staan en ING kan het betalen door de beursgang van de verzekeringtak.

Is ook nog iets waar zeker door de grote jongens rekening mee wordt gehouden.
[/quote]
Ook SNS kan een onderdeel afstoten om de staat af te betalen.

Tuurlijk kan dat maar de vraag is wat voor hoeveel en wat hou je dan over... Wil alleen maar aangeven dat dat bij SNS nog een onbekende factor is. Waardoor er een extra korting op het aandeel zal blijven. Zo werkt de beurs over het algemeen. Een hekel aan het onbekende.

The Man 16 maart 2010 20:17

Vandaag op de voorpagina van IEX.

img.iex.nl/content/2010/columns/NvG_1...

In Kolom F de berekeningen van Keijser Capital over het eigen vermogen per aandeel.

mickey1399 16 maart 2010 20:58

Dow positief, morgen eindelijk door de €5

TraderRon 17 maart 2010 10:07

Overigens bereken ze de waarde van verzekeraars over het algemeen anders als van banken.
Dan wordt er gekeken naar de embedded value zoals ze dat noemen maar geloof dat AEGON hier maar 1x in het jaar een opgave van doet.

bedoekt 17 maart 2010 14:12

Binck geeft anders over 2009 de volgende EV per aandeel
ING 16,10
Aegon 11,89
SNS 15,07

The Man 17 maart 2010 14:32

Ik weet het, maar Aegon kwam bij de presentatie van de vorige cijfers volgens mij zelf naar buiten met 5,88 p/a. Ik weet ook niet waar het verschil in zit, het verschil nl. nogal groot.

Hoe dan ook Aegon is koopwaardig.

Tophaag 17 maart 2010 15:49

quote:
bedoekt schreef:
Binck geeft anders over 2009 de volgende EV per aandeel
ING 16,10
Aegon 11,89
SNS 15,07

Dat is precies waarom ik wat meer duidelijkheid heb geprobeerd te scheppen, je ziet de meest verschillende eigen vermogens per aandeel op alerlei sites. Probleem bij de financials is dat er kapitaalsinstrumenten bestaan die niet aan de aandeelhouders toekomen maar wel als zgn. (risicodragend) 'core capital' worden aangemerkt, wat voor banken en verzekeraars belangrijk is in het kader van de kapitaalvereisten, maar niets met de gewone aandeelhouders te maken hebben.
Helaas hebben diverse financiële 'experts' van diverse banken / belggingssites dit niet goed door.
Daarnaast zijn er bij Aegon nog zgn. preferente aandelen.

Bij Aegon is de kapitaalsstructuur / het eigen vermogen als volgt opgebouwd:
Group equity : 18,8 miljard
Af: other equity instruments : 4,7 miljard
Af: CCC securities (staat) : 2 miljard
= Shareholders' equity : 12,1 miljard
Af: preferente aandelen (stichting) 2,1 miljard
= Common shareholders'equity : 10 miljard
= 5,88 per aandeel

Hoe Binck op 11,89 komt is me een volslagen raadsel. Aegon geeft dus zelf ook de 5,88 op in het persbericht maar geeft helaas niet de onderbouwing, bij deze dus.

The Man 18 maart 2010 14:44

Dank Top Haag. Als ik hetzelfde wil uitrekenen voor SNS en ING, waar vind ik deze gegevens dan?

11 Posts

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd	21 feb 2025 17:35
Koers	5,832
Verschil	-0,030 (-0,51%)
Hoog	5,910
Laag	5,774
Volume	7.875.069
Volume gemiddeld	4.535.868
Volume gisteren	27.205.394

Aegon nieuws

20 feb	Beursblik: eenmalige posten vertekene...
20 feb	Beursblik: vermogensbeheer en Britse ...
20 feb	Domper Besi, cadeautjes voor aandeelh...
20 feb	Aegon haalt eigen outlook	1
18 feb	Beursblik: Aegon haalde in 2024 waars...
17 feb	Deze bedrijven kunnen deze week voor ...	1
17 feb	KBC Securities handhaaft NN als favor...
16 feb	Vooruitblik: Besi, Philips, verzekera...
27 jan	Deutsche Bank verhoogt koersdoel Aegon
20 jan	Bank of America verhoogt koersdoel Aegon

Meer ››