Wereldhave « Terug naar discussie overzicht

quote:

Branco P schreef op 7 april 2021 13:10:

[...]

Ach zo, het is vrij lastig voor mij om goede richtprijzen te geven omdat WHA alleen de theoretische huur per object noemt en niet de feitelijke huur. Ook geeft men geen NIY per object af dus dat maakt het ook lastiger. Wat wij wel is opgevallen is dat men de Nederlandse objecten voor uitzonderlijk lage NIY's in de boeken heeft staan. Ik neem even aan dat deze twee objecten op basis van een eerste oordeel tot de betere objecten behoren en een leegstand van maximaal 3% hebben en een BAR van 6,7% lijkt men het minimale dat je wilt binnenhalen voor Koningshoek:

Koningshoek: 4mio th.huur x 0,97 X 100/6,7 = 58 mio

Minimaal. Je kunt echter ook gewoon wachten op betere marktomstandigheden en dan fatsoenlijkere prijzen realiseren.

quote:

calvaille schreef op 30 april 2021 08:59:

Ik ben het met je eens dat de focus op de toekomst heel belangrijk is. Maar dan kunnen we het er misschien ook over eens worden dat winkelvastgoed in de komende 20 jaar geen aantrekkelijke sector is om je geld in te steken?

Dus de vraag is: wat doen we hier dan en waarom discussiëren we hier.

Ik zal voor mezelf spreken: ik heb het grootste deel van mijn portefeuille in ETFs en enkele andere (actieve) fondsen, maar sta mij toe om een kleiner deel zelf te beleggen. Dat doe ik in een beperkt aantal bedrijven die ik interessant vind en potentie in zie. Dat kan ook heel opportunistisch zijn en op kortere termijn. Zo vond ik dat URW te hard werd afgestraft, en heb ik daar een tijdje in gezeten. Nu weer eruit. En WHV op 8 EUR vond ik ook te ver gaan. Hoewel ik voor een veel kleiner deel ook het ritje van 20 EUR naar 8 EUR heb gemaakt.

Ik ben sindsdien tot het inzicht gekomen dat:
(1) winkelvastgoed geen goede belegging is voor de toekomst (= langer dan 5 jaar), de trends zijn simpelweg slecht
(2) er zijn interessante ontwikkelingen m.b.t. hoe deze bedrijven op verschillende manieren proberen uit de put te komen. Op de manier van WHV heb ik nogal wat kritiek. Dat is meer een verwondering over het bedrijfseconomische aspect van de aanpak dan dat ik een grote interesse heb dit aandeel nog over 5 jaar in mijn portefeuille te hebben.

[...]

quote:

The Third Way... schreef op 30 april 2021 11:54:

5. Dus de drama's zijn volledig veroorzaakt door management acties. Volgens huidig management, zonder zoveel hardop te zeggen, schuld van onze voorgangers.

quote:

The Third Way... schreef op 30 april 2021 11:08:

Zoals velen weten heb ik al vaak overwogen om ermee te stoppen, maar hebben de TTW leden me overhaald om door te gaan. Nu heb ik het denk ik echt wel gehad.

Wellicht tijd om een terugblik op een jaar WH te gaan schrijven...

quote:

The Third Way... schreef op 30 april 2021 11:54:

Lees onderstaande passage in het persbericht goed en laat het op je inwerken:

Shopping center Koningshoek in Maassluis was sold for a total gross amount of € 47m. This is slightly above the book value per year-end 2020. During 2020, the value decline of this asset was less than the average value decline of the whole of Dutch portfolio. This strengthens our view that the devaluation for our Dutch shopping center portfolio is starting to bottom out.

Je vindt hier mijn eerder meermaals geuite vrees terug mbt. de LC strategie:

quote:

The Third Way... schreef op 30 april 2021 11:08:

Zoals velen weten heb ik al vaak overwogen om ermee te stoppen, maar hebben de TTW leden me overhaald om door te gaan. Nu heb ik het denk ik echt wel gehad.

Wellicht tijd om een terugblik op een jaar WH te gaan schrijven...

quote:

NLvalue schreef op 30 april 2021 12:43:

[...]

Ik begrijp het - en ben het met je eens. Maar een gepasseerd station.

Zoals ik vorige week schreef - Unilever heeft miljarden uitgegeven aan acquisities in Personal care op de omzetgroei te versnellen. Daar heb je deze week (het gebrek aan ) resultaten van kunnen zien.

Miljarden door de WC gespoeld.

Allemaal geen nieuws meer, sunk cost, en geen (dominante) factor in waarom de koers van dat aandeel ook omhoog gaat.

quote:

NLvalue schreef op 30 april 2021 12:35:

[...]

TTW - dank voor alle energie die je erin gestoken hebt - onwetendheid is soms een zegen. Soms is teveel weten de reden waarom de voeling met de rest van de markt wegraakt.

Een moeilijke balans om te treffen - maar die jij bij uitstek getroffen hebt.

Naast voorspelbare reacties over de transactie prijs - kijkt 99,9% van de beleggers naar dat verhaal - en constateert dat het downside risk weg is op de Nederlandse portefeuille. En dat taxateurs het best aardig snappen - geen rozengeur. Goed nieuws dus - en gaat de koers omhoog

De wind van de markt -

quote:

Branco P schreef op 30 april 2021 14:25:

[...]

Downward risk NL portefeuille mag dan "weg" zijn vanwege de te lage boekwaardes.... het houdt WHA niet tegen om objecten tegen afbraakprijzen van de hand te doen die nog eens ruim onder die te lage boekwaardes liggen. Dus het inherente downward risk als gevolg van WHA-Management is nog steeds aanwezig.

Veel kopers (Harry Hilders, Unifore, HAL, Vinci) zijn ondertussen erg content met WHA. Koopjes voor een vriendenprijsje. Koningshoek tegen factor 11,75x theoretische huur is ook een heel zacht prijsje.
Binnenkort zullen we vast wel weten wie de gelukkige koper is van Koningshoek. Hoop blije gezichten in vastgoedland.

quote:

Erwin S schreef op 30 april 2021 15:08:

[...]

Goede logistieke plekken met goede huurders verkopen wij nu voor 3.25 -3.5 BAR
Markt is gek!

quote:

calvaille schreef op 30 april 2021 14:22:

Niet helemaal een gepasseerd station omdat deze strategie (die gebreken vertoont, daar zijn we het denk ik over eens) uitvoeren niet een kwestie is van één druk op de knop maar van het verkopen van assets stuk voor stuk. Per keer is het natuurlijk weer een teleurstelling. Maar men kan er ook mee stoppen (is overigens niet mijn verwachting).

Dus we blijven er kritisch op, ook al zet het bestuur deze strategie door. Zij zullen het inderdaad (zoals TTW helder omschrijft) verkopen als 'schoon schip maken', maar het feit is dat het natuurlijk neerkomt op waardevernietiging op enorme schaal.

[...]