Cuprae schreef op 2 november 2022 14:56:
De markt voor back end wordt zo'n beetje gelijk verdeeld tussen ASMPT, Kullicke & Sofra en Besi. Van die drie lijkt Besi by far het duurste. De business is duidelijk cyclisch maar we staan op de huidige koers van ca 50 nog steeds globaal ca 14 maal de (laatste) piekwinst? Is dat niet wat fors voor een cyclische business? Ik ben wel onder de indruk van de marges van Besi, maar bij aardverschuivingen in de chipwereld (en die lijken vanwege geopolitiek aanwezig) kan Besi minder terug vallen op lock-in effecten en zal het moeten hebben van technische voorsprong (hybrid bonding, maar de concurrentie catcht up...). De short interest is behoorlijk bij Besi en die partijen zijn toch niet op hun achterhoofd gevallen? Iemand enig idee wat hier de insteek is? Short de duurste uit de business tegenover long een goedkopere concurrent? Ook wat short vanwege afdekken converteerbare obligaties? Ik vind het een schitterend bedrijf met een fantastische toekomst, maar op korte termijn lijkt me de koers fors en veel groei al ingeprijsd? Verkoop aandelen Blickman op hogere niveau's was slim, denk ik. Correctie naar meer reeële niveau's lijken me nog onvoldoende? De analyse op IEX is geinig, maar ze lijken de opgaande lijn vanaf de laatste piekwinsten gewoon lekker door te trekken? Omzet van BESI gaat door de cycli heen natuurlijk wel stapsgewijs omhoog. Ik ben er nog niet uit... help.