aextracker schreef op 28 juli 2023 08:39:
[...]
AB Triple A
Zo liggen de feiten en niet anders!
Naast aflossen, biedt de constructie tal van andere (tijdelijke) overeenkomsten welke Pharming bestuur kan sluiten met de zittende obligatie houders.
Dat is een goede vraag op een beleggersdag en\of AvA om formeel in te dienen.
Het topic raakt nl. "verwatering" in de orde grootte van 9,8% van het in omloop zijnde kapitaal, dus shareholder value..... hoe gaat Pharming daar mee om in het licht van bestaand en nieuw aandeelhoudersbelang ?
Een koerswaarde\aandeel t.w.v. Euro 2,- hoef je an sich (nog) niet eens uit te sluiten.
De realiteit en werkelijkheid is doorgaans echter weerbarstiger en de belegger wispelturiger in haar keuze beleid.
Het NIET bereiken van de voorwaardelijke Euro 2,0028 , biedt houders het volle recht een verlenging te vragen, tegen a.) een hogere rentevoet en b.) een lagere koerswaarde\aandeel conversie voorwaarde om bij afloop van verlenging obli-lening alsnog met zicht op meer koersrendement te kunnen converteren.
Doet men dat onder dezelfde voorwaarden als eerder benoemd (40% boven de gem. dan noterende waarde , die toen euro 1.43\aandeel bedroeg), dan manouvreert de obligatiehouder zich in een veel interessantere lees hoger koers rendement nadien vs. de voorwaarden nu. Verlenging van de lening, zal sowieso de rentelasten voor Pharming doen stijgen. O.b.v. de voorwaarden is de in 2021 afgesloten lening, niet eens zo'n verkeerde als je 't mij vraagt. De 125 Mln lenen a potentieel 9.8% verwatering bij een cumulatieve rentelast gedurende 5 jaren a 3% is met het perspectief op de rentevoet vandaag, geen verkeerde. Die rentevoet kan in 2025, zo maar het dubbele bedragen. Als oblihouder wist ik het wel;
- Verlengen en rente voorwaarden opschroeven voor de volgende 3 jaar.
Hoe zien jullie de mogelijkheden \ kansen voor Pharming om (gedeeltelijk) op de lening af te lossen of te verlengen ?