Ja, als je wilt hedgen met een FX swap die afgerekend wordt in 2025, dan moet je inderdaad ZAR 500.000 hebben, d.i. de volledige cashflow. Maar op die manier maak je alleen winst als jouw kosten in de swap minder zijn dan de crediet premie op de obligatie, en dat is in het geval van BNG (met een AAA rating) onmogelijk, dus dat hoeft Marcel Tak ook niet te berekenen.
Als je simpelweg wilt inspelen op een daling van de zuid afrikaanse rente, dan doe je dat het beste door kort ZAR te lenen en ze lang te plaatsen door deze obligatie te kopen. Dan moet je dus ZAR 130.000 hebben, want zoveel bedraagt de investering. Je kunt (in theorie) ook gebruik maken van korte futures, forwards of eventueel de turbo beschreven door Marcel Tak - in ieder geval is ZAR 130.000 dan het juiste bedrag.