op een zeer sober handelsvolume van 5.550 transacties blijft de beurskoers van Esperite dobberen, in afwachting van de omzetting van de eerste obligatie naar aandelen.
De eerste tranche in een financiering van € 9 miljoen tot € 13 miljoen.
Die door de aard van converteerbare obligaties bij omzetting een verwatering gaat betekenen van meer dan 100%.
De eigen accountants van Esperite waarschuwden al in het jaarverslag over 2015 dat er twijfels waren of Esperite aan haar verplichtingen kon blijven voldoen. Dezelfde accountants kwamen in hetzelfde jaarverslag ook met kritiek over de contractuele bepalingen rond de lening van heer Amar aan Esperite.
Toch bleef de term 'emissie' achterwege tot augustus 2016. Pas toen werd toegegeven dat het bedrijf zoveel geld nodig had dat er een emissie nodig was -naast andere vormen van kapitaal ophalen-. Waaronder een participatie door heer Amar zelf.
Duidelijkheid daarover werd 2x uitgesteld. Terwijl de cijfers van Esperite over H1 2016 plus de Q3 trading update lieten zien dat er sinds het jaarverslag over 2015 geen verbetering was behaald. De twijfels die de eigen accountants van Esperite in het jaarverslag 2015 beschreven over het kunnen voldoen aan de verplichtingen, was 3 kwartalen verder nog ongewijzigd.
Op 8 maart 2017 kwam dan het antwoord : slechts 1 financierder, en dat was niet heer Amar. Het is L1 Capital, een long-short fund. Dit fonds mag als enige een pakweg 10 tot ruim 11 miljoen nieuwe aandelen opslokken.
Was in het jaarverslag over 2015 het verlies onder de streep nog € 2,7 miljoen, met een kaalslag op cash en equivalenten van € 0,5 miljoen .. anno maart 2017 blijkt de kapitaalbehoefte 5x zo groot te zijn geworden.
Wat goed is voor het bedrijf, is iig niet goed voor de zittende aandeelhouder.
Met een verwatering van 80% tot 115% in aantocht, is voor hen niet zo zeer de vraag of de jaarcijfers 2016 een verbetering laten zien ; die vraag is al beantwoord t/m de trading update van Q3 2016.
De vraag die nu op tafel hoort te liggen, is veel meer in de categorie van :
Hoeveel van de maximale € 13 miljoen is er nodig om de schulden op te heffen, en hoeveel van het geld wordt aangewend voor consolidering -en op welke manier gaat er worden uitgebreid-.
Met deze categorie van vraagstelling zal een andere vraag moeten worden beantwoord.
Namelijk of een verwatering van over de 100% te verdedigen is met het percentage consolidering + het percentage groei.
Als deze 2 samen (ver) achter blijven bij het percentage verwatering,
dan zijn m.i. de rapen gaar op de BAVA.