Valeyman schreef:
[quote=voda]
De een zijn dood...
21 augustus 2009, 16:06 uur | FD.nl
Door: Frits Conijn
Optiehandelaren hopen op mooie kansen. Zij hebben hun kaarten gezet op Van der Moolen. Nu dat effectenhuis in probemen is geraakt, denken velen dat de posities die het effectenhuis heeft ingenomen in hoog tempo moeten worden afgebouwd. Bovendien zouden andere partijen voor een appel en een ei liquiditeitsverschaffer kunnen worden.
Wat betreft de posities blijft het voorlopig armoe troef. ‘Het aanbod is niet groter dan normaal’, zegt een handelaar op de Amsterdamse optiebeurs. ‘Ik heb tot mijn verdriet nog weinig buitenkansjes gezien. Steeds als ik denk dat zich een mogelijkheid aandient, blijkt daar toch weer geen sprake van. ’
Niet zo vreemd. In de eerste plaats wordt in het geruchtencircuit hardnekkig gespeculeerd op een doorstart. Tot die tijd worden de posities nog steeds gegarandeerd door de clearing van de Belgische bank KBC. ‘De posities mogen niet meer groeien en moeten soms iets kleiner worden gemaakt’, zegt een bron dichtbij het bedrijf. ‘Maar van een rigoureuze afbouw is geen sprake.’
Sterker nog, volgens deze bron zal de markt niets merken van een eventuele ontmanteling van het bedrijf. ‘Als Van der Moolen niet meer mag handelen van de clearing worden de posities met een korting aangeboden bij andere partijen. Aangezien de posities over het algemeen risiconeutraal zijn, zal deze overdracht weinig moeite kosten.’
Meer kans lijken de marktpartijen te maken bij de posities van liquiditeitsverschaffers. In ruil voor lagere transactiekosten en meer bandbreedte moeten de market makers een relatief groot aantal opties aanbieden tegen relatief gunstige prijzen. Van der Moolen-dochter Curvalue heeft op de Amsterdamse beurs ongeveer 25 van deze posities in bezit.
Als het bedrijf omvalt, worden deze per e-mail aangeboden aan de andere marktpartijen. Op dat moment geldt het recht van de snelste. Wie het eerst bereid is te voldoen aan de voorwaarden waar Van der Moolen zich aan heeft onderworpen, mag ze hebben.
Maar op voorhand lijkt de belangstelling tegen deze voorwaarden niet groot. Al op dit moment zijn bij vrijwel elk AEX-fonds posities beschikbaar. ‘Als ik zou willen, kan ik nu ook intekenen’, aldus een handelaar op de optiebeurs. ‘Waarom zou ik dan wachten op de ontwikkelingen bij Van der Moolen?’
Als de belangstelling inderdaad achterwege blijft, blijven de posities vacant. Want om te voorkomen dat de ene partij dezelfde voorrechten krijgt tegen gunstigere voorwaarden, kan de optiebeurs niet gaan schuiven met de voorwaarden.
De andere partijen hebben dus weinig voordeel bij het eventuele overlijden van Van der Moolen. Op de optiemarkt blijkt de een zijn dood lang niet altijd de ander zijn brood.
Copyright (c) 2009 Het Financieele Dagblad
[/quote]
Bedankt Voda! Niet verkeerd te noemen!!
De een zijn dood is niet altijd de ander zijn brood!