Beursblik: focus op melkzuur verstandige keuze Corbion
Redactie ABM Financial News - 17 september 2014, 11:22
ING ziet Corbion stoppen met lactides.
Corbion zou er goed aan doen de activiteiten op het vlak van lactides volledig te stoppen en zich te richten op het leveren van melkzuren. Dit schreef analist Marco Gulpers van ING in aanloop naar de strategiedag van de producent en leverancier van biobased producten op 30 oktober, die daarmee circa een maand eerder komt dan voorzien.
Corbion is volgens Gulpers "bewezen sterk" op het vlak van melkzuren met een marktaandeel van zo'n 60 procent. De capaciteit van de fabriek in Thailand om lactides te produceren, die worden gebruikt als grondstof voor polymelkzuur (PLA), wordt evenwel onderbenut.
Corbion liet bij de halfjaarcijfers al weten de onderbenutte lactidefabriek in Thailand te hebben afgewaardeerd met 17,5 miljoen euro.
Gulpers meent dan ook dat Corbion beter kan doen waar het goed in is en zich te richten op melkzuren en op het vlak van lactides en PLA een samenwerking kan aangaan met een partij als Natureworks.
Door de focus op melkzuren nemen de risico's voor Corbion af en kunnen de marges stijgen, aldus Gulpers, die verwacht dat Corbion alleen doorgaat met lactides als er duidelijk zicht is op resultaat.
Nieuwe topman
De nieuwe CEO Tjerk de Ruiter bezit volgens Gulpers een sterk track record. Daarbij zal de nieuwe topman volgens de analist de belangen van de aandeelhouders goed in de gaten houden, vanwege zijn beloning van 2 miljoen euro in aandelen die hij in de komende drie jaar kan verdienen.
ING blijft, ondanks de fikse koersdaling van 26 procent in de afgelopen drie maanden, positief gestemd over Corbion met een onveranderde koopaanbeveling. Na de cijfers over het derde kwartaal voorziet Gulpers een meer positieve nieuwsstroom rondom het fonds.
ING heeft een een koersdoel van 18,00 euro op Corbion. Tegen het einde van de ochtendhandel noteerde het fonds 3,9 procent hoger op 12,04 euro.