Overgenomen van KBC Securities:
MDxHealth meldde resultaten van de eerste helft van 2015 die in grote lijnen de verwachte trends bevestigden. Ondanks het zwakke tweede kwartaal voor ConfirmMdx vanuit een volume-perspectief, werden de 2015 voorspellingen voor omzet en volume herhaald, wat duidt op een sterke tweede helft in 2015. Koersdoel en waardering blijven ongewijzigd.
De eerste jaarhelftomzet groeide met 64 % tot 7,9 miljoen euro, aan de onderkant van de door KBC Securities geschatte vork. Inkomsten uit ConfirmMDx verkopen stegen met 77 % jaar op jaar (70 % verwacht) tot 6,9 miljoen euro. Zoals verwacht, was deze groei grotendeels te danken aan hogere inkomsten. Het volume kwam uit op ongeveer 5.500 testen, wat impliceert dat het aantal testen in het tweede kwartaal van 2015 gedaald is jaar op jaar met meer dan 10 %, en gestegen is met een 4% versus het eerste kwartaal van 2015.
De bedrijfskosten bleven gelijk op 10,4 miljoen dollar, in lijn met de verwachtingen: hogere commerciële kosten werden gecompenseerd door lagere O&O-uitgaven. Een EBIT van -5,5 miljoen dollar, een 32 % verbetering jaar op jaar, was in lijn met de verwachtingen. Alsook de kaspositie van 40,4 miljoen dollar, wat aangeeft dat MDxHealth ~8,5 miljoen dollar operationeel heeft verbrand (in 1H14 was dat 12 miljoen).
Dankzij het opgehaalde kapitaal in juni, versnelt MDxHealth haar commerciële inspanningen met de extra aanwerving van verkopers, een team dat zal blijven groeien tot 24 in september. MDXH is ervan overtuigd dat deze uitbreiding zal resulteren in hogere testvolumes, kasinkomsten en omzet. Ongeveer 75 % van het huidige volume zijn herhalingsaankopen, dit wil zeggen dat zodra een uroloog een test heeft voorgeschreven, het zeer waarschijnlijk is dat hij/zij de testen zal blijven gebruiken.
Voor 2015 werd de omzetverwachting van 16 – 20 miljoen dollar herhaald, net als de ConfirmMDx testvolumes van 15 000 tot 17 000. De nieuwsstroom in de tweede helft van 2015 zal bestaan uit de data van de blaaskankertesten in september en de publicatie van de resultaten van ConfirmMDx voor positieve prostaatbiopsieën.
CONCLUSIE
De financiële cijfers van MDxHealth waren sterk verbeterd in de eerste helft van 2015, maar het volume van nieuwe ConfirmMDx testen in het tweede kwartaal was zwak. Versnelde investeringen in de uitbreiding van het verkopersteam moet het volume boosten in de tweede helft van 2015, waarvan de eerste tekenen in het derde kwartaal al positief zijn.
????