groeibriljant schreef op 4 mei 2015 23:30:
Een benadering via het orderboek lijkt logisch maar hoe kan het dan dat we in 2015 opeens met een gat zitten t.o.v. 2013 en 2014?
Gaan bestaande klanten in 2015 minder afnemen?
Volgens Goddijn stijgen de take-rates maar zijn die nu nog onder de 30%. Tegelijkertijd heeft hij het over de druk op de prijzen voor maps maar door de juiste mix met nieuwe services kunnen ze die prijsdruk goed opvangen.
De markt groeit in volume met gemiddeld zo'n 3% per jaar in de periode 2015-2025.
Het marktaandeel van TomTom in Automotive is rond de 20%.
Het aandeel connected versus non-connected is in de periode 2013-2016 stevig aan het veranderen. Zelf hanteer ik nu de volgende take-rates:
2013 2014 2015 2016
3% 15% 25% 30% (connected)
22% 11% 3% 0% (non-connected)
25% 26% 28% 30% (totaal take-rate)
Non-connected reken ik 37 euro per auto.
Ga je, zoals jij doet, rekenen met 1 euro per auto per maand aan opbrengsten voor de connected car dan zit je idd aan de zeer lage kant. Je hebt het dan namelijk over 12 euro per jaar die je dan vervolgens moet verdelen over de 4 componenten:
-real-time maps
-real-time traffic
-software (navkit etc.)
-cloud
In jouw model stopt dit na 4 jaar. Dat lijkt mij vrij onwaarschijnlijk. Helemaal als de komende jaren deze ingebouwde kaarten en services noodzakelijk zijn voor ADAS-HAD. Een auto kan straks niet zonder dus ook na 4 jaar zal het abonnement moeten doorlopen.
Ondanks het orderboek blijft de forecast voor Automotive lastig te doorgronden. Zeker als je Goddijn hoort zeggen dat de take-rates stijgen en de prijsdruk wordt opgevangen.
Alleen met een forse daling van het marktaandeel in 2015 kun je dan een stabilisatie c.q. licht lagere omzet zien binnen Automotive.
Dat botst met het feit dat je de afgelopen jaren telkens hoort dat de grote klanten zoals Renault en Fiat-Chrysler groeien en TomTom in Traffic meer en meer grote deals binnenhaalt. PSA is weliswaar vertraagd en gaat pas in de tweede helft 2015 van start, maar dat is een nieuwe klant.
Meest aannemelijk lijkt mij dan dat de prijzen in 2015 zeer fors lager liggen dan in 2013 en 2014 en/of het prijsmodel van 1 euro per maand voor de connected-car niet juist is.
Substantial growth komt er vanaf 2016 aan maar het blijft puzzelen qua model.