Besi krikt marge op, ondanks snelle krimp chipindustrie
AMSTERDAM (Dow Jones)--BE Semiconductor Industries nv (BESI.AE) leed afgelopen kwartaal onder een rappe neergang in de chipindustrie, maar wist de winstgevendheid toch op te voeren door in de kosten te snijden. Of dat genoeg is om het dividend op peil te houden kan het management nog niet zeggen.
De chipmachinemaker uit het Gelderse Duiven betaalt aandeelhouders jaarlijks 40% tot 80% van de nettowinst uit als dividend. De afgelopen jaren zat het concern helemaal aan de bovengrens van die bandbreedte: 77% in 2013 en 80% in 2014.
"Bij de publicatie van de jaarcijfers maken we bekend wat we hebben besloten en dat hangt af van hoe de wereld er dan uit ziet", zegt chief executive Richard Blickman tegen Dow Jones. Als Besi genoeg vertrouwen heeft, kunnen aandeelhouders rekenen op opnieuw de bovenkant van de range, maar daar wil de CEO nog niet op vooruitlopen.
Vooralsnog zit de chipsector in een neergaande trend, met de nodige winst- en omzetwaarschuwingen tot gevolg.
Ook van Besi. Een lagere vraag naar chipmachines voor onder andere smartphones en tablets drukte de omzet van Besi het afgelopen kwartaal met ruim 30%. "Vanaf eind augustus ging het heel rap minder en sindsdien blijven we op hetzelfde niveau hangen", aldus Blickman.
Onder andere bestellingen voor systemen voor de Apple Watch werden opgeschoven. Samen met andere orders die niet kwamen, zorgde dat voor de omzetwaarschuwing die Besi vorige maand moest geven.
Over het derde kwartaal werd uiteindelijk een omzet gerealiseerd van EUR72 miljoen, conform de vorige maand verlaagde verwachting van EUR70 miljoen tot EUR75 miljoen.
De brutomarge bleef echter goed op peil. Ondanks de flinke omzetkrimp was die met 48,7% zelfs hoger dan de 47,9% een kwartaal eerder en 45,3% een jaar terug. Ook werd de guidance van 45-47% overtroffen.
Lagere materiaalkosten en de overheveling van personeel droegen bij aan de hogere winstgevendheid. "En de wisselkoersen zaten mee", zegt Blickman, wijzend op de koers van de Chinese yuan en Maleisische ringgit.
De nettowinst daalde naar EUR6,3 miljoen van EUR21,5 miljoen in het derde kwartaal van 2014. Dit kwam vooral door de omzetdaling, die dus deels werd tenietgedaan door hogere marges en lagere operationele lasten.
Bij de omzetwaarschuwing vorige maand kondigde Besi een banenreductie van 10% aan, die moet bijdragen aan een vermindering van de kostenbasis met EUR12-14 miljoen op jaarbasis. Daarvan is ongeveer eenderde gerealiseerd, zegt de CEO.
Bang dat het bedrijf met een personeelstekort kampt wanneer het herstel in de chipsector inzet, is hij niet. "Dat gebeurt niet", zegt Blickman resoluut. Een opleving gebeurt niet binnen een dag. Er is dus tijd om je aan te passen, legt hij uit.
"We hebben al eens een kwartaal op kwartaal groei laten zien van 60%. Dat geeft aan wat we aankunnen", vult chief financial officer Cor te Hennepe aan.
Het concern haalde de afgelopen drie maanden voor EUR74,9 miljoen aan orders binnen, 18,5% minder dan in het tweede kwartaal. Mede door de groeivertraging in China en overcapaciteit in de sector daalde de vraag naar systemen voor smartphones, veelgebruikte elektronica en bepaalde applicaties voor de autoindustrie.
Maar andere marktsegmenten bieden tegenwicht. Zo blijft de vraag naar machines voor hoogwaardige cloudservers en beplating van zonnecellen hoog, zegt de CEO. "Dat was een schot in de roos. Die klanten staan bijna iedere dag aan de deur."
Die systemen zullen een nieuwe groeimotor vormen, zegt de CEO, wanneer de volgende generatie chips - uit de kleinere 10 en 14 nanometer node - in zwang komt, wat naar naar verwachting vanaf de tweede helft van 2016 en 2017 zal zijn.
Voor het vierde kwartaal rekent Besi op een omzet gelijk aan die aan het derde kwartaal, met een marge van 10% naar boven en naar beneden. "Omzetschattingen zijn momenteel moeilijk, door de grote voorzichtigheid bij klanten en het gebrek aan zicht op de omvang en duur van de huidige neergang", zegtde chief executive.
Op de beurs worden de kwartaalcijfers donderdag warm ontvangen Omstreeks 11.55 uur noteert het aandeel 12% hoger op EUR18,01, terwijl de Midkap-index met 0,3% daalt.