bron FD:
IMF verlaagt mondiale groeiraming, maar is positiever over Europa
Marcel de Boer
Vandaag, 11:00
Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) heeft opnieuw de verwachtingen voor de wereldeconomie verlaagd. Europa onttrekt zich echter aan de zwakkere mondiale trend. Hier trekt de bedrijvigheid wat sneller aan dan in oktober nog werd verwacht.
Een schip wordt gelost in de haven van Hamburg.
'Onze belangrijkste boodschap is dat de groeiverwachtingen nadrukkelijk en over de hele linie lijken in te zakken', zegt hoofdeconoom Maurice Obstfeld in een toelichting op de dinsdag gepubliceerde update van de World Economic Outlook, de periodieke doorlichting van de mondiale economie. Hij herhaalt dat beleidsmakers hun best moeten doen de huidige en potentiële groei aan te zwengelen. Zonder krachtdadig optreden is er een kans dat de economische groei in de wereld 'ontspoort'.
Het IMF heeft de mondiale groeiraming voor zowel 2016 als 2017 met 0,2 procentpunt verlaagd. Voor dit jaar rekent het fonds nu op 3,4% en voor 2017 op 3,6%. De versombering van de vooruitzichten is vooral te wijten aan de afzwakking van de opkomende landen, maar daarnaast vertoont ook de Amerikaanse economie geen versnelling meer. Dat land heeft last van een dure dollar en van inzakkende investeringen als gevolg van de lage olieprijs.
'Het groeimomentum zal er nu stabiel blijven, in plaats dat het aan stoom wint', schrijft het fonds over de VS. De groei trekt niet aan richting 3%, maar blijft vermoedelijk liggen rond 2,6%.
Europa groeit harder
De eurozone kan na een plus van 1,5% in 2015 rekenen op 1,7% groei in zowel 2016 als 2017. Voor dit jaar zit er volgens de multilaterale instelling uit Washington een tiende meer groei in het vat dan in oktober nog in het vooruitzicht werd gesteld. Goedkopere olie en het gunstige financieringscondities schragen de binnenlandse vraag. Die compenseert de afzwakking van de export ruimschoots.
De monetaire steun van de ECB blijft volgens het IMF essentieel. In Europese landen met begrotingsruimte zouden overheden meer moeten doen om de groei verder aan te wakkeren, onder andere door infrastructurele investeringsprojecten op te starten. 'Het is met de huidige lage rentes moeilijk voorstelbaar waarom die investeringen niet tot stand komen', stelt Obstfeld.
Binnen Europa gaat het IMF er nu van uit dat de Duitse en Spaanse economieën dit jaar 0,1%-punt en 0,2%-punt harder groeien dan bij de vorige raming in oktober nog werd voorzien. Deze kunnen nu op respectievelijk 1,7% en 2,7% rekenen. De Franse economie doet het 0,2%-punt slechter dan voorzien en blijft steken op een plus van 1,3%.
Herormingen
Europa moet vasthouden aan de structurele hervormingsagenda, zo benadrukt het fonds. Flexibilisering van de arbeidsmarkt en liberalisering van product- en dienstenmarkten zijn onverminderd belangrijk, net zoals de aanpak van de hoge schuldenlast van private sectoren.
Het IMF erkent dat de vluchtelingenstroom een enorme uitdaging is voor Europa. 'Ze test de absorptiecapaciteit van de Europese Unie, de arbeidsmarkten en de politieke systemen', schrijft het fonds. 'Om de zorgen weg te nemen is het cruciaal dat de migranten worden geïntegreerd in de beroepsbevolking. Daarmee moet sociale uitsluiting beperkt worden, de begrotingen ontlast worden en moeten de potentiële voordelen voor de langere termijn opgeraapt worden.'
Brazilië en Rusland
Van de opkomende economieën is duidelijk dat de geleidelijke verzwakking van China verder doorzet tot 6,3% dit jaar en 6,0% in 2017. In een reactie op de recente, door China veroorzaakte onrust op de financiële markten zegt Obstfeld dat er geen grote veranderingen zijn in de fundamenten onder de groei in het land. De transitie van een economie die gebaseerd is op investeringen en industrie richting een op consumptie en diensten geënt model zet door.
De grootste aanpassing van de raming betreft Brazilië. Dat land krimpt dit jaar met 3,5%, na een min van 3,8% in 2015. In oktober had het IMF nog een krimp van 1,0% in 2016 in het vooruitzicht gesteld. Voor 2017 voorzag het fonds een groei van 2,3%, maar dat is nu een nulgroei geworden.
Voor Rusland hield het IMF in oktober nog rekening met een krimp van 0,6% in 2016. Dat is bijgesteld naar een min van 1,0%, nadat er over 2015 een bbp-afname van 3,7% was gemeld. Voor 2017 kan Rusland weer rekening houden met een plus van 1,0%. Het fonds heeft daarbij rekening gehouden met een olieprijs van $42 in 2016 en $48 in 2017.
Olieprijs
Volgens Obstfeld is het inmiddels helder dat de olieprijs wel eens voor langere tijd laag zal blijven. 'Misschien niet op het huidige zwakke niveau van circa $35, maar fundamenteel is er geen reden te verwachten dat de prijs snel terugkeert tot boven de $100.'