Geduld tonen inderdaad. Dit is lastig, gezien de algehele marktontwikkeling van REITs (vanwege rentebewegingen en toegenomen dead mall angsten onder investeerders) en een extra tik vanuit de markt vanwege de Westfield plannen en verhoogde onzekerheid en risico's die hieraan kleven. Het Westfield plan heb ik nog niet begrepen (en andere beleggers ook niet), toegang tot minder stabiele markten (Italie = politiek risico, London = brexit & GBP risico, US = Trump & USD risico) tegen een laag aanvangsrendement en premie voor Westfield aandeelhouders. De Westfield aankoop wordt grotendeels gefinancierd met leningen, waardoor de LTV oploopt (= hoger risico).
Maar UR management weet al jaren waar ze mee bezig zijn en moet de voordelen uitleggen aan de aandeelhouders, net als Westfield. En als dit niet overtuigend genoeg is, dan stemmen aandeelhouders tegen, en wordt een deel van de schade weer ingehaald (> aandeleninkoop?). Als aandeelhouders tegen stemmen zal dit wel een klap in het gezicht zijn voor het management, wat tot schade in vertrouwen kan leiden (of wake up call?).
Komende drie maanden zal meer duidelijk worden m.b.t. Westfield, en sluipt de onzekerheid eruit, wat de koers moet steunen.
Momenteel een matig uitstap moment. Maar lager kan het altijd, zeker wanneer Draghi deze week de rente omhoog praat.