In reactie op een aantal van de meest recente berichten, wil ik waarschuwen voor al te optimistische korte termijn verwachtingen. Niemand kan voorspellen of Bcart omhoog of omlaag morgen of overmorgen zal gaan. Korte bewegingen termijn hebben geen betekenis bij allen. Wat meer is, heeft Bcart voorraad meestal niet bewegen in harmonie met de totale markten niet. We moeten niet te veel in de tekst. Zelf ben ik al lang Bcart en een sterke gelovige, maar elke belegger moet make-up zijn eigen geest en doet zijn eigen onderzoek.
Dit gezegd zijnde, wil ik enkele willekeurige gedachten te delen.
Een van de problemen die Bcart wordt geconfronteerd is het feit dat voor de gemiddelde belegger is het moeilijk om volledig te begrijpen van het bedrijf en het bedrijf, tenzij u uitgebreid onderzoek te doen. In dat opzicht arme analist begeleiding is ook niet helpen. Neem bijvoorbeeld de Bcart persbericht van eerder deze week. De markt en de analisten hebben grotendeels genegeerd de aankondiging dat Bcart zal het ontwikkelen van een tweede test in samenwerking met de Astra-Zeneca.
Twee dingen zijn belangrijk hier:
1. Dit zal de 21ste (!!!) test die Bcart zal toevoegen aan de test menu (bij het tellen van alle tests reeds op de markt gebracht en alle tests in ontwikkeling) zijn.
2. Een belangrijke farmareus herhaalt haar geloof in de geldigheid van de Idylla platform (na het behalen van de eerste hand ervaring met hun eerste Idylla-Astra-Zeneca test) door het starten van de co-ontwikkeling van haar tweede MDx IVD-test op het platform.
Ik denk dat het tweede punt is net zo belangrijk als de eerste. Het is eigenlijk een enorme blijk van vertrouwen van een groot farmareus voor Biocartis en zijn Idylla platform. En Astra-Zeneca is niet de enige farmareus weergeven van dit soort vertrouwen.
Een ander ding dat de markt niet ten volle benutten in mijn mening, is de indrukwekkende wijze waarop de omzetgroei pad van Bcart heeft na de H1 2019 probleem is gerestaureerd met een van haar distributeurs (Thermo Fisher). Schijnbaar, Bcart beheer noch haar product waren te wijten aan het tekort. In H2 2019 Bcart nam het heft in eigen handen, en het probleem werd snel en adequaat opgelost. Aan het begin van 2019, Bcart voorspelde sequentiële half jaar verkoopvolume cartridge groei van 25,7% (of volledige jaar groei van 60%). Het was deze doelstelling dat ze gemist in H1 2019. Echter, in H2 produceerden ze een prachtige turn-around met een sequentiële patroon volume omzetgroei van 43,06% !!! Dit cijfer geeft aan dat als de omzet goed worden beheerd, de omzetgroei potentieel is aanzienlijk.
Men zou kunnen stellen dat H2 verkoop langs werd geholpen door het feit dat er een inhaalbeweging betrokken na de H1 sales missen (omdat in H1 de installed base in de VS werd onderbenut, die in de “cartridges per Idylla console toonden ”nummer). Toch is het feit dat Bcart beheerd (in H2 2019) aan de “cartridges per Idylla console” nummer te krijgen tot het hoogste niveau ooit (!) (78.63) is een indicatie van een sales force op volle toeren.
De snelheid en vastberadenheid waarmee het management ingegaan op de H1 probleem shows hebben we een zeer bekwame management team. Ze deden alles wat nodig is om het vertrouwen te herstellen, en ze deden het snel! En toch, terwijl H2 2019 sequentiële cartridge volumegroei verkoopcijfers kwam zelfs hoger dan in 2018 (pre-sales-miss) niveau (1), het aandeel-prijs (2) is nog een lange weg van volledig herstel !!! Dit kan alleen worden verklaard door het feit dat beleggers en analisten niet volledig begrijpen wat hier is bereikt en nog steeds wachten op een bevestiging (die op 5 maart zou moeten komen). Maar ik heb het gevoel dat we al een stuk meer bevestiging dan we hadden gehoopt.
Kijkend naar de toekomst, zijn er een heleboel van katalysatoren die hoger zal rijden verkoop, maar we kunnen niet voorspellen wanneer de volgende versnelling van de groei zal komen. Echter, zoals ik al eerder heb gezegd, en zoals FL heeft erkend, de huidige omzetgroei van circa 30% per jaar zou al voldoende zijn om aandelen significant hoger te stuwen in de komende jaren, op voorwaarde dat de verkoop kosten kunnen worden gestabiliseerd op het zijn huidige niveau (waarvan ik denk Bcart in staat om, zodra de productie lijn 2 begint karnen uit grotere volumes zal zijn). Met betrekking tot de Verenigde Staten, met de Thermo Fisher probleem opgelost, moet de Amerikaanse sales force nu zijn handen vrij om nog meer te richten op de verkoop van nieuwe.
Zoals ik al zei, Biocartis is een moeilijk te onderneming te begrijpen en beleggers zijn niet altijd het zien van de tekenen dat het bedrijf uitstraalt.
BL
(1) 43.06% in H2 2019 versu