Nog wat informatie uit de QenA van Q2-2017: Zoals reeds eerder op dit forum besproken stroomt er nog al wat geld (cashflow) naar het (verhoogde) werkkapitaal. Omdat de inkoop- & verkoopprijzen stegen is er meer werkkapitaal benodigd. In Q1 was dit $ 2,2 miljard en Q2 $ 0,5 miljard. Totaal H1 is dus $ 2,7 miljard. Als volumes (shipments) weer dalen (seizoenspatroon Q3 en Q4) dan komt een deel van dit werkkapitaal weer vrij en daalt de schuld van AM. AM geeft aan dat dit seizoenspatroon in Q3 (Q4 ?) dit jaar minder aanwezig zal zijn om dat men meer volume zal draaien. Wat betekent dit voor de ontwikkeling van het werkkapitaal, gaat dit dan niet / minder omlaag ? In onderstaand antwoord geeft men aan dat naar verwachting in Q4 het werkkapitaal weer afgebouwd zal zijn van $ 2,7 miljard naar $ 1,5 miljard en dat de schuld dus $ 1,2 miljard zal dalen. Wel zo gemakkelijk als men weer "investment grade" wil worden. (ik schat dat men bij presentatie jaarcijfers 2017 (maart 2018) zover is en dat er dus een bescheiden dividend uitgekeerd zal kunnen worden)
12. What is guidance for working capital investment in 2017?
During 2Q 2017, we had a $0.5 billion investment bringing the total 1H 2017 investment in working capital to $2.7 billion. This is somewhat seasonal but largely reflects the price effect of improved market conditions experienced in the 1H 2017.
We anticipate a seasonal release of working capital over the remainder of 2017 (normally in the final quarter) and now expect a full year 2017 working capital investment of approximately $1.5 billion
(revised up from previous $1.0 billion guidance). However, the extent of this release will be determined by how prices evolve between now and December 2017.