harrysnel schreef op 6 juli 2018 16:03:
[...]
Dit is het "jat-scenario" waar ik al 2,5 jaar (sinds jan 2016) voor bevreesd ben.
Het niveau van de koers waar nu evt een premie op wordt gelegd is nog dramatischer dan destijds. Vond het al ongelooflijk dat de koers van E12 terug naar E8 ging eind 2015 - begin 2016 maar door iedere keer het aandeel op cruciale momenten een schop te geven hebben "ze" het toch voor elkaar gekregen dat we nu rond E6,80 staan.
Vanaf begin 2016 tot vorige week zou ik deze periode van het aandeel willen omschrijven als:
- "koers in toom houden",
- "wijzen op een eindspel dat nog gespeeld gaat worden en te prefereren is boven opsplitsing",
- "begrip voor op-moment-nog-lage-koers van aandeel kweken door te spreken over moeizame transitie",
- "vasthouden aan Consumer en boekhoudkundige keuzes maken die onderstrepen dat WPA hoger moet",
- "naast kansen vooral ook wijzen op technologische onzekerheden hoe sector eruit zal zien",
- "de waarde van assets downplayen/afschrijven zodat verkoop niet aantrekkelijk lijkt",
- "alle overname fantasie uit het aandeel halen indien nodig",
- "bij te grote daling/onvrede wat zoethoudertjes via analist, beleggersdag, forum, aandeleninkoop, CAGR",
- "geen inhoudelijke info over deals vwb opbrengsten of stellen dat het dit jaar geen impact heeft".
Dus gedurende deze periode zie ik het accent gelegd worden op het onaantrekkelijk doen lijken van een opsplitsing door de huidige waarde van de assets te bagatelliseren. De assets zijn nu zogenaamd nog geen fractie waard van het bedrag dat de belegger in zijn hoofd heeft vanwege het winnen marktaandeel op HERE (orderboek Automotive), het bedrag waarvoor Fleetmatics werd verkocht, overnames in sector van startup's etc. Nee, de waarde van de TomTom assets moet nog tot ontwikkeling komen en daar kan de belegger veel beter op wachten. Om dit te onderstrepen presenteert TT een paar cent WPA en komt met omzetwaarschuwingen/lage outlook vanwege Consumer (een irrelevante afdeling met waarde 0).
Goddijn en consorten hebben weliswaar ook aandelen maar eindspel gaat m.i. niet op beurs gespeeld worden en daarvoor is een lage exit prijs ideaal.
Sinds vorige week is, zoals ik het zie, de laatste fase van de endgame ingezet. Mogelijk is er een eind gekomen aan contractuele verplichting om aandeelhoudersstructuur in stand te houden. Of een optie van Apple om TT te kopen is verlopen/niet uitgeoefend. Nu zien we naar mijn mening het naar beneden drukken van de koers voor exit. Wellicht zijn het de Janivo aandeeltjes die naar Fidelity zijn gegaan die nu met computer gestuurde precisie de koers een niveau lager zetten Janivo, Fidelity, Rinkelberg van de Goddijntjes......daar wordt het spel gespeeld om de echte knikkers. De beurs is slechts een middel om geld van de particulier naar de grotere partijen over te hevelen en die taak zit erop binnenkort.
Ik heb nog een mooie quote van Goddijn gevonden in een interview uit 2006 dat exact weergeeft hoe hij kijkt naar "de overige aandeelhouders" in het bedrijf TomTom:
Externe financiers om sneller te kunnen groeien, heeft TomTom nooit gewild. ‘We zijn en blijven eigenwijs en werken met eigen geld. Vreemd geld is duur want investeerders eisen een hoog rendement.www.volkskrant.nl/economie/-wij-zijn-...Het geld van de beleggers die aan de IPO van TomTom hebben meegedaan, waarvan Goddijn zijn zeilboot heeft gekocht, is dus geen vreemd geld maar eigen geld. Het geld dat de instituten hebben ingebracht om overname TeleAtlas mogelijk te maken door in te schrijven op aandelen voor E56 p/a is dus geen vreemd geld maar eigen geld. En in tegenstelling tot vreemd geld eisen deze partijen geen hoog rendement. Mooie boel is dat. Dit zijn verdorie ook investeerders die rendement eisen.
Alsof deze partijen geen dividend willen. Of een koersstijging. Goddijn wordt rijk via beurs en snapt niet dat dit verplichtingen schept. Bij vreemd geld is hij vanuit de regelementen verplicht rente te betalen. De morele verplichting om de belangen van de "gewone aandeelhouder" te behartigen en bv dividend uit te keren, daar veegt hij zijn kont mee af. Niemand kan deze man wat maken met zijn clubje dat de meerderheid van aandelen houdt. En indien nodig is er altijd nog Wakkie.