Profitmaker schreef op 1 juli 2019 14:10:
Onderbouwing is niet zo moeilijk. 56 % van de omzet komt uit Duitsland en die gaan ze mogelijk geheel kwijt raken. Zal mogelijk daarnaast tot een fors boekverlies leiden op de verkoop van de Duitse activa.
Daarnaast is er onderpand genomen door de banken op bepaalde activa, Financieringskosten (rentevoet) vreemd vermogen zullen daardoor waarschijnlijk komende tijd ook niet lager worden....
PM sluit een emissie of claimemissie op termijn niet uit ter versterking van de balans. Andere optie om mogelijk de balans te versterken is een debt for equity swap maar ook dit leidt tot verwatering. Aandeelhouders zullen dus door de kat of door de hond gebeten worden denkt PM.
Vandaar dat PM een waardering van 1,5-2,00 op dit moment billijk vindt. Niet meer dan dat. Gezien koers daar nog boven noteert is er volgens PM sprake van een overwaardering.