Vervolg :
alfapump
De alfapump is een heel klein instrument dat in het lichaam ingeplant wordt en op gestelde
tijdstippen het overtollige vocht wegpompt naar de blaas. Het instrumentje kan van op afstand
opgeladen en ingesteld worden en gaat tot 2 jaar mee. Op het eerste zicht is dit niet lang, maar het
is ook de gemiddelde levensduur van de patiënt. Door de gebruikte materialen stoot het lichaam het
instrument niet af. Er werden ondertussen al 950 implantaties verricht, een operaties die normaal
een dag in beslag neemt. Heel belangrijk is dat het veiligheidsprofiel van dit toestel heel gunstig is,
het kostenplaatje valt ook mee. Zo kost de traditionele drainage ongeveer 66.000 USD, voor de
alfapump is dat ongeveer 37.000 USD (25.000 USD voor de alfapump zelf en 10 tot 15.000 USD
voor de implantatie). Nuttig om weten is de kost van een alfapump slechts 5.000 USD bedraagt.
Sequana Medical schat het jaarlijks omzetpotentieel in de V.S. en Canada tegen 2025 op 2,5 miljard
USD met een jaarlijkse samengestelde groei van 6% tot 7%. Zo zijn er een geschatte 78.000
patiënten, maar Sequana Medical zou zich concentreren op 25% van deze populatie die 12 en meer
vochtdrainages per jaar nodig hebben. Opmerkelijk is dat het bedrijf zich sterk maakt dat het
distributie in de V.S. zelf zal kunnen organiseren, dit met een commercieel team van 50 mensen. Er
zijn in het land slechts 125 levertransplantatiecentra voor volwassenen, 90 hiervan zijn goed voor
95% van de transplantaties.
Sequana Medical plant het indienen van haar dossier bij de Amerikaanse FDA in het vierde kwartaal
van 2023, de goedkeuring wordt verwacht in de tweede helft van 2024.
DSR-therapie
In de V.S. vinden er jaarlijks 1 miljoen hospitalisaties plaats ten gevolge van hartfalen, 90% hiervan
is het gevolg van vochtoverbelasting en niet van problemen met hartkleppen. Die
ziekenhuisopnames duren ongeveer 5 dagen, de jaarlijkse kost in de V.S. komt uit op 14 miljard
USD. De vochtophoping in het hart wordt traditioneel behandeld met lisdiuretica (sterkwerkende
plasmiddelen), maar 40% van de patiënten kent hierop een zwakke respons. Een ander probleem
is dat 1 op 4 patiënten na 30 dagen terug in het ziekenhuis opgenomen wordt.
Sequana Medical heeft een oplossing ontwikkeld die het vocht verwijderd verspreid over het
lichaam. Die oplossing bestaat erin een natriumvrij DSR-product toe te dienen in de buikholte,
waardoor het overtollig natrium uit het lichaam ontrokken wordt. Indirect verwijdert het lichaam het
overtollige water om de natriumbalans te herstellen, wat leidt tot een verminderde
vochtoverbelasting.
Het management ziet een groot potentieel voor deze toepassing. In de V.S.
en Europa zijn er jaarlijks 400.000 hospitalisaties met een jaarlijkse kostprijs
van 40.000 USD per patiënt. Dergelijke aantallen en bedragen ogen goed
voor de prijszetting van het product van Sequana Medical. Er dient ook bij
gezegd dat de productiekosten van het product heel beperkt zijn, het betreft
een infuus (of baxter in de standaardtaal).
Vooruitzichten en conclusie
Langzaam maar zeker komen de belangrijke en cruciale data dichterbij (zie schema onder), binnen
een jaar tot anderhalf jaar zou Sequana Medical heel ver moeten staan. Met de huidige cashpositie,
wel verhoogd na de kapitaalverhoging van april 2023 (+15,8 miljoen euro) heeft het bedrijf nog
voldoende werkkapitaal tot ergens in 2024. Dan zou een nieuwe kapitaalverhoging doorgevoerd
moeten kunnen worden, waarschijnlijk in combinatie met een beursnotering op NASDAQ. En
normaliter aan een hogere waardering dan vandaag!