NLvalue schreef op 9 april 2020 09:39:
@Pro Frituur - De balans is niet t enige waar Wereldhave problemen heeft.
- De LC Strategie is ongepast (investeren in marmeren paleizen, met een ?ROI , winkel M2 toevoegen in Be, de markt gaan consolideren door "under managed" properties te kopen, gebrekkige kostendiscipline in een krimpmarkt )
- in de V&W rekening (een verdienmodel dat niet werkt - en het onterecht kapitaliseren van kosten die we daarna weer afboeken als indirect resultaat)
- balans (asset value & loan convenanten)
Het enige wat ze nu niet en ook de komende 3 jaar niet hebben is een cashflow probleem nu het div eindelijk van de tafel is.
De vraag is of WHA in een kip-ei cirkeltje blijft rond draaien, of met een realistisch stap 1/2/3 plan gaat komen dat de realiteit van de markt weerspiegelt.
Dat schulden net zie ik als Financiering, stap 3 of 4.. Als je eenmaal afziet van dividend (en t investeren in marmer) - gaat er de komende 3 jaar 300 miljoen overblijven om de schuld terug te brengen naar 1 mrd. Wat met een gelijkblijvende LTV ratio betekent dat er nog bijna 700 miljoen afgeboekt kan worden. Gaan we hard richting grond waarde voor sommige centra.
Stap 1 is het verdienmodel - als WHA geen verdienmodel kan ontwikkelen - dan is in stap1 de strategische vraag waarom ze uberhaupt in deze krimp business blijven zitten. En als je in stap 2 tot de conclusie komt dat je een woontoren+1 winkelplint moet bouwen op de plek waar nu HB zit.. dan gaat 100 miljoen financieren in stap 3/4 om dat te doen geen enkel probleem zijn..
Kip op de bbq - ei in de omelet - # let's go