YKW85 schreef op 9 maart 2020 16:53:
Just my 2 cents voor vandaag, ben benieuwd naar jullie visie hierop:
Ik verwacht 1.80 per 14 mei, en wel om de volgende redenen:
1) ze hebben rechten teruggekocht voor heel Europa. Ondanks dat marges relatief laag zijn in Europa, pakken ze nu meer marge omdat er een partij tussenuit is en ze bewezen hebben dat ze een sales apparaat kunnen bouwen. Ook zijn ze gestart met leveren door goedgekeurde productiefaciliteiten (in januari) en is hiermee het tekort wat er was voor de EU opgelost.
2) veel lagere kosten door herfinanciering, dit scheelt behoorlijk en Nico rekende al voor dat enkel dit voor .5 cent wpa zorgt
3) ondanks dat het deels een achtergestelde lening is, is er zo’n 20 cent per aandeel aan cash in de organisatie
4) er zit een boekhoudkundige truc aan te komen in de cijfers.. ik denk dat ze vanaf januari de voor Europa geproduceerde Ruconest en nu de Amerikaanse geproduceerde ruconest, omdat het is goedgekeurd, tegen normale prijs als voorraad mogen tellen (met terugwerkende kacht!). Dit is dus een enorme versterking van de balans, want ze waren er in Q4 al aan het produceren.
5) Ik ga uit 50M winst in FY20: 38% groei (41% in FY19) in winstgevendheid, dit is een winst van 8 cent wpa voor FY20 en k/w van 20. Dan kom je uit op een koers van 1.60 + 20 cent p/a cash = 1.80.
6) Daarbij laat ik nog buiten beschouwing de pipeline die ze hebben voor de korte en middelange termijn.
Edit:
7) In principe zijn de patienten van Pharming gezond, denk niet dat er meer patienten dalen % gezien door Corona onder de doelgroep van Pharming. Ze zullen niet lijden onder de gevolgen van de epidemie (death rate van 2%, is hooguit 2% invloed op de verkoop)