Unibail-Rodamco « Terug naar discussie overzicht

quote:

voda schreef op 28 juni 2021 09:30:

Beursblik: Societe Generale zet Unibail op verkooplijst
Koersdoel ook omlaag.

(ABM FN-Dow Jones) Société Générale heeft het advies voor Unibail-Rodamco-Westfield verlaagd van Houden naar Verkopen en het koersdoel van 75,80 naar 67,30 euro. Dit bleek maandag uit een rapport van de Franse bank.

De analisten van Société zagen hun zorgen over de leegstand bij Unibail eerder deze maand bevestigd door een bezoek aan twee winkelcentra van Unibail in Londen.

De analisten verlaagden hun winstramingen voor Unibail, wat tot gevolg had dat ook het koersdoel omlaag moest.

Maandag daalde het aandeel Unibail-Rodamco-Westfield 2,6 procent naar 76,70 euro.

Door: ABM Financial News.

info@abmfn.nl

Redactie: +31(0)20 26 28 999

quote:

Lamsrust schreef op 28 juni 2021 09:45:

[...]

De analisten kunnen beter het vliegtuig naar de US nemen en kijken hoe het daar gaat, want de US is al veel langer open.

quote:

Mr Sandman schreef op 28 juni 2021 10:28:

Dus op basis vd waarneming door 2 personen van een aantal winkels die leegstaan tijdens lockdowns/ beperkt winkelen wordt een al gecorrigeerd aandeel +/_ € 10; naar beneden gehaald door Société Générale.
En hier gaat de kudde weer achteraan.............gebruik je verstand en bij daling lekker in je portefeuille stoppen....

quote:

PhilipBe schreef op 28 juni 2021 10:30:

[...]

Daar is wel geen voetbal.....

En bedankt voor je interessante commentaar op mijn post.

Een verkoop binnen de structuur waarbij de opbrengst naar URW SE stroomt is inderdaad het beste. ( wel jammer want er is dan weinig plaats voor speculaties....;))

quote:

Lamsrust schreef op 28 juni 2021 09:45:

[...]

De analisten van Société zagen hun zorgen over de leegstand bij Unibail eerder deze maand bevestigd door een bezoek aan twee winkelcentra van Unibail in Londen.

Ik zou het heel merkwaardig vinden als hun advies hierop is gebaseerd. De UK retailmarkt presteert bijna het allerslechtst van alle URW regio’s prae Covid, UK heeft veel last gehad en nog steeds van Covid, dus deze twee assets lijken me niet representatief.

De analisten kunnen beter het vliegtuig naar de US nemen en kijken hoe het daar gaat, want de US is al veel langer open.

quote:

common sense schreef op 28 juni 2021 11:25:

[...]
Misschien is Niel op een paar tenen gaan staan by SG. Faillissement uitgezonderd, is er mijns inziens geen realistisch scenario waarbij URW op de (middel) lange termijn EUR 67,30 waard is.

quote:

Mr Sandman schreef op 28 juni 2021 13:21:

Het blijft bizar ondergewaardeerd, en zeker omtrent de taxaties van het vastgoed.
voor corona op data vandaag URW 2019 € 131.80 2018 € 184,00 2017 € 218,00 en 28 juni 2021 op moment € 76,40
En het spelletje vd banken en zijn adviseurs wordt als zoete koek gegeten door de beleggers..........
De locaties van URW zijn TOP het shoppen gaat allen maar toenemen, het online kopen heeft zijn grenzen bereikt en zal straks alleen maar duurder worden ( belastingen op verpakking, btw, vervoerderskosten, Co2 uitstoot etc.) Daarnaast krijgen we hoe dan ook inflatie waardoor het vastgoed van URW ( grond en panden ) en huur duurder zal worden.

quote:

Branco P schreef op 28 juni 2021 13:36:

[...]

Ik denk dat het juist heel erg goed is dat analisten juist die winkelcentrum bezoeken. De UK Malls hebben ca. 10% leegstand. De VS Malls hebben zelfs 13% leegstand.

Als men de UK Malls heeft bezocht, en daarbij is geschrokken, dan heeft men meteen een duidelijk beeld van hoe erg het is in de VS.

En in Nederland en in de Nordics ook bijna 10% leegstand dus ook daarvan heeft men dan direct een duidelijker beeld wat dat betekent.

Ik persoonlijk weet wel wat het betekent: in VS, UK< Nordics én Nederland gaan huurverlagingen en waardedalingen elkaar opvolgen.

De objecten in Centraal Europa en Duitsland gaan ook langzaam richtig gevarenzone (met ieder nu ruim 5% leegstand is het nog net OK maar bij meer dan 7% worden dat ook probleemlanden)

En daar komt dan nog bij dat de conventiecentra in Parijs én de vliegveldwinkelcentra in de VS extra veel nadeel ondervinden (nu nog steeds) van Corona.

Voor mij om deze redenen geen longpositie in URW.

Ik kan diegenen die interesse hebben in winkelvastgoed (in Europa) adviseren om eens naar Eurocommercial Properties of Mercialys te kijken. Ook Klepierre is duidelijk minder risicovol dan URW.

quote:

Branco P schreef op 28 juni 2021 13:43:

[...]

Nogmaals, de locaties van URW zijn juist in UK, VS, Nederland en Nordics helemaal NIET TOP.

Waar komt toch steeds dat hardnekkige vasthouden aan het "URW centra zijn de beste centra" vandaan? De winkelcentra van URW zijn duidelijk NIET de beste winkelcentra. Ze zijn veelal VEEL te groot en onhandig (gesitueerd over twee a drie verdiepingen) en ZONDER een mooie grote supermarkt als belangrijke trekker.

Uiteraard is er altijd een niveau te bedenken waarop de koers interessant is. Bij 40 Euro was dit wel het geval. Nu bij bijna 80 Euro denk ik niet dat je over al te veel onderwaardering moet spreken. Zoals gezegd gaan bij veel objecten van URW huurdalingen en waardedalingen elkaar opvolgen. Das is onvermijddelijk bij leegstanden van 10% en meer.

quote:

Lamsrust schreef op 28 juni 2021 13:56:

[...]

Uiteraard, de problemen zijn legio. Echter, van belang is hoe de verhuur de komende 12 post-Covid maanden gaat verlopen, i.e. wordt er leegstand gevuld en zo ja tegen welke huurniveau's en tegen welke huurniveau's wordt verlengd. M.a.w. SG lijkt te verwachten dat dit tegen gaat vallen, maar waarom zeggen ze dat dan niet in hun adviesupdate maar maken ze een onzinnige verwijzing naar een bezoek aan de UK als pijler van het herziene advies. Daar val ik over.

Uiteraard is URW als belegging meer risicovol dan Klep of ECP, maar de upside is ook groter. Zelf zit ik overigens ook long ECP.

quote:

zalwel schreef op 28 juni 2021 14:03:

[...]

Mooi dat hier iemand spreekt die het anders ziet als meneer xavier niel .
Mr niel heeft inmiddels meer dan 15 % gekocht en in portefeuille.
Daar spreekt toch wel wat vertrouwen uit.
Denk niet dat hij met zijn schoonvader zich zorgen maakt over een paar winkels die nu net na de corona ellende leeg staan.
Maar misschien heb je wel gelijk en moeten we je volgen en de ideeën van mr niel zien als ondoordacht.
Succes.

quote:

Drs P. schreef op 28 juni 2021 15:31:

Weer terug naar 30- niveaus?, want dit is een dinosaurus: de shopping malls worden meer en meer overlopen door het gemak van internet shopping..

quote:

Lamsrust schreef op 28 juni 2021 09:40:

[...]

Ik kijk altijd naar de proportionate geconsolideerde balans, aangezien hier allerlei IFRS handigheidjes uitgefilterd zijn. Hoe de onderliggende structuur er dan uitziet is irrelevant. Op geconsolideerd niveau is van de EUR 3.2 mrd Westfield goodwill nog maar EUR 0.7mrd over, welke is toegerekend aan Europese assets. Tezamen met de aanwezige prae Westfield goodwill, bedraagt de totale goodwill nog EUR 1.25 mrd, i.e. plm. E 10 per aandeel. Verkoop van US assets zorgt derhalve niet voor verslechtering LTV op dit punt.

Verkoop US assets zal lager in de structuur plaatsvinden, zodat de opbrengsten naar SE stromen.