Indien je kijkt naar de consensus is het opvallend, dat men TT bijna blindelings volgt in de door haar afgegeven outlook.
TT gaf voor 2021 aan:
Omzet 520-570 mio waarvan 420-450 mio A&E met een FCF van 6%
Daarnaast werd door TT melding gemaakt van een A&E van 550 mio in 2023 met een FCF van 10%.
Omdat de FCF aangeeft wat er ter beschikking komt te verdelen door aandeelhouders is het voor mij frappant dat men TT naadloos volgt t/m 2023 :
Outlook TT 2021 Omzet A&E 420-450 vs Consensus 439 mio FCF Outlook 6% Consensus 6%.
Outlook TT 2023 Omzet 550 mio vs Consensus 539 mio FCF Outlook FCF 10% Consensus 10%.
Er bestaat een groot vertrouwen in TT's outlook t/m 2023.
Echter men spreekt zich nog niet uit over het door TT afgegeven vergezicht met een omzet A&E van 1,750 mio met een double digit FCF.
In die zin is de komende cijferpresentatie wel degelijk van groot belang voor de koersontwikkeling van het aandeel TT.
Ik wijs er nogmaals op, dat je voor de winstgevendheid (FCF) van TT moet kijken naar de productieomzet Automotive ipv naar de IFRS omzet.
TT heeft hierbij aangegeven dat zij in 2021 een lager nivo verwacht dan in 2019 met daarna de vraag of zij in 2022 die wel kan overtreffen.
De Consensus gaat uit van een productieomzet van resp 71 mio, 328 mio en 422 mio gedurende het 1st kwartaal, 2021 en 2023.
Uit de cijferreeks 1st kwartaal zal duidelijk worden wat er feitelijk aan productieomzet is
behaald.
De consensus geeft voor de jaren 2018 t/m 2023 de volgende waarden aan.
Automotive 318 mio, 378 mio, 274 mio, 328 mio, ???? en 422 mio
ik zet daar gebaseerd op een sneller herstel van Covid de volgende bedragen tegenover.
Automotive 318 mio, 378 mio, 274 mio, 352 mio , 426 mio en 490 mio.
Enterprise 127 mio, 160 mio, 165 mio, 167 mio, ???? en 181 mio
Ik zet daar op basis van de gesloten platformcontracten de vlgende bedragen tegenover.
Enterprise 127 mio, 160 mio, 165 mio, 186 mio, 204 mio en 225 mio.
Mijn FCF komt voor 2021 uit op 8% en voor 2023 op 15%.
In die zin is met name de CC over het 1st kwartaal belangrijk want een wijziging in de outlook zal de koers van TT gaan bepalen.
Het zijn nl altijd de te verwachten resultaten die de koers van een aandeel bepalen en niet de in het verleden gerealiseerde.