*JustMe* schreef op 7 december 2022 16:46:
[...]
De stelling waar ik op reageerde was dat TT niet winstgevend is geweest sinds TeleAtlas is gekocht. Dat is gewoon feitelijk onjuist. Anders had de miljardenschuld die na die overname ontstond ook niet omgezet kunnen worden in een ~350 miljoen netto kaspositie. Ik wil best discussiëren over verschillen van inzicht maar dit zijn gewoon feiten.
Die winstgevendheid is pas verdwenen na de verkoop van Telematics. TT ontving daarvoor 910 miljoen euro, wat een contant gemaakte forward winstgevendheid is die dan wegvalt. Het ebitda dat Telematics had was 60 miljoen. Dus TT ontving daar een factor 15 voor.
Verder schreef ik dat *uiteraard* het nieuw ontstane b-to-b bedrijf — dat na de verkoop van Telematics geen zwarte cijfers schrijft — een positieve vrije kasstroom moet laten zien. Dit had al moeten gebeuren afgelopen jaren. Een analist rekende tijdens de CMD voor dat TT tijdens Covid/chips ongeveer 100 miljoen euro achter op schema is geraakt. Dit bedrag werd door TT bevestigd.
Waar jij op doelt met afnemend vermogen is de non-cash afschrijving op tele atlas omdat je flowing data (data die zichzelf continu vernieuwen) niet kunt (niet mag) kapitaliseren. Alles binnen tomtom is nu OPEX vrijwel geen CAPEX meer. Dat wil echter niet zeggen dat er geen waarde zit in de competenties of in het verdienvermogen met maps en traffic. Meestal wordt dat zo gepercipieerd. Dat als iets wordt afgeschreven dat dit betekent dat het verdienvermogen van die asset is weggevallen. Dit is niet het geval, dit komt gewoon door IFRS en heeft een boekhoud technische reden.
Ook een orderboek van 2,4 miljard vertegenwoordigt waarde die je niet op de balans ziet. Automotive moet ongeveer 60% van de totale lasten van tomtom dragen, 300 miljoen euro. Het huidige orderboek dekt dus al tot 8 jaar in de toekomst die kosten en alles wat er tussen nu en 2030 aan deals bijkomt draagt bij aan een winstgevend automotive. Reken zelf maar uit wat dat betekent. Kan zo meer dan een miljard winst (cumulatief) zijn.