pwijsneus schreef op 19 september 2024 13:17:
[...]
Grote vraag is dan ook of TomTom in staat is de consensus weet te overtreffen. De reden dat TomTom de outlook heeft ingetrokken is dat automotive niet presteerd zoals verwacht, met name VW heeft het zwaar, starts of production worden uitgesteld, Kia/Hyundai en Stellantis gaat het ook niet vandaan komen, en de uitfasering van TomTom naar Google bij Renault gaat gewoon door.
Ook is Orbis - het nieuwe mappingplatform - heeft ook nog niet opgeleverd wat we ervan verwacht hadden. Je zie Azure jarenlang groeien, maar Enterprise omzet groeit niet mee. Ook hanteerd TomTom dezelfde pricing met Overture ten opzichte van legacy product. Dus er is geen dusdanige kwaliteitsverbetering dat TT meer kan vragen voor haar diensten. Het overstappen van mapping provider is een grote stap geeft TomTom aan, en dat zorgt ervoor dat alles trager verloopt zoals verwacht. Traag, geen pricing power, overture heeft ook vertraging zorgt ervoor dat Enterprise niet de groei laat zien, hoewel het public contract met ik geloof Australie wel een opsteker was.
We wachten nog op de geupdate consensus, maar om op 1% FCF uit te komen moeten de komende 2 kwartalen ~20 miljoen FCF opleveren;
Q1 2023 FCF 10,5
Q2 2023 FCF 3,1
Q3 2023 FCF 12,9
Q4 2023 FCF 5,5
FCF 32FY 5%
Q1 2024 FCF -9,4
Q2 2024 FCF -4,7
Q3 2024 FCF ??
Q4 2024 FCF ??
Om aan >1% FCF te geraken dient in Q3 & Q4 nog 20 miljoen FCF opgehaald worden. Dat betekend dat TT vorig jaar moet outperformen. Gezien bovenstaande strubbelingen, is het de vraag of dat gehaald gaat worden. Indien dat niet het geval is, hebben we de bodem nog niet gezien, en wordt het aandeel uitgespuugd. Indien de consensus wordt overtroffen en met name de FCF flink boven de >12,9m zit, dan begint het op te lijken.