Jetflow schreef op 18 januari 2025 13:55:
Volgens mij werkt de ETF business zo:
Als klanten van blackrock hun ETF verkopen, geeft Blackrock de order aan Flow Traders om tegen een vastgestelde prijs de bitcoin voor hun te verkopen. Nu is het aan Flow om de koers van bitcoin tijdelijk omhoog te krijgen zodat ze voor een hogere prijs kunnen verkopen, en dus met dat verschil geld verdienen, plus de spread natuurlijk.
Als een klant een ETF koopt bij Blackrock moet Flow Bitcoin voor een vastgestelde prijs voor Blackrock kopen. Nu is dus de kunst de koers tijdelijk omlaag te krijgen om ze nog lager te kopen dan afgesproken en ook dat verschil is winst.
Dit heet het ETF Redemption en Creation mechanism wat market makers doen.
Volgens mij verdienen ze zo het meeste geld. Bij "normale" daghandel van ETF's is alleen met de spread van de ETF geld te verdienen. Er hoeven dan geen extra ETF pakketjes gemaakt te worden of verkocht door de market makers omdat kopers en verkopers elkaar wegstrepen.
In Q1 2024 was er heel veel Redemption (Verkopen) van de bitcoin ETF van Greyscale, dus verdiende Flow hier heel veel geld mee omdat zij hoofd market maker van deze ETF zijn.
Vervolgens was er heel veel Creation (Aankopen) van alle nieuwe Bitcoin ETF's. Ook hier verdiende Flow aan dus eigenlijk verdienden ze dubbel in q1.
Ik ben daarom wel benieuwd hoeveel ze nu verdienen in q4. De Volumes in crypto waren wel veel hoger dan in q1. Alleen werd er deze keer niet dubbel verdiend.