Beursblik: Berenberg zet AB InBev en Heineken op de kooplijst
Gecreëerd: 08:03
(ABM FN-Dow Jones) Berenberg is woensdag gestart met het volgen van de Europese brouwers en plaatste daarbij de aandelen AB InBev en Heineken op de kooplijst, terwijl het Deense Carlsberg een Houden advies kreeg. Dit bleek uit een omvangrijk rapport van de zakenbank over de drankensector.
"De macro-omstandigheden in de drankensector zijn niet prettig geweest", aldus de analisten. De stijging van de obligatierentes in de afgelopen jaren is dramatisch geweest voor de waarderingen in de sector, maar nu is het tijd om opnieuw naar deze aandelen te kijken, meent Berenberg.
Het nieuwe beleid van de Amerikaanse president Donald Trump in combinatie met een lagere inflatie zijn redenen dat de analisten weer vertrouwen krijgen in de sector. Daarbij denken zij dat de cyclische bodem inmiddels in zicht is.
Berenberg schat de kansen voor bierbrouwers dit jaar hoger in dan voor fabrikanten van sterke drank.
"Onze topfavoriet is Heineken", aldus Berenberg. "Maar er is ook een interessant opwaarts potentieel voor AB InBev en Molson Coors."
"Heineken levert een respectabele winstgroei […] We verwachten dat dit doorzet met een management dat rekent op een autonome operationele winstgroei van 4 tot 8 procent in 2025."
Daarbij denkt Berenberg dat Heineken een jaarlijkse volumegroei van 2,5 procent kan realiseren dankzij diens geografische blootstelling.
"Desondanks stond het aandeel onder druk en is de waardering op het niveau van rond de financiële crisis in 2009", merkten de analisten op.
Het aandeel AB InBev noteerde voor de coronacrisis meestal tegen een premie, maar dit veranderde medio 2018 als gevolg van de hoge schulden na de overname van SABMiller. "Maar die schuld zou voor veel beleggers inmiddels geen zorg meer moeten zijn, nu de schuldratio is gedaald van 4,5 in 2018 naar een meer acceptabel niveau van 2,9 in 2024", aldus de analisten. En in 2025 zal de schuldratio verder dalen naar 2,5, denkt de bank.
Bij Carlsberg hangt veel af van het succes in China en de integratie van Britvic, aldus Berenberg.
Het koersdoel voor Heineken is 99,20 euro, voor AB InBev 72,00 euro en voor Carlsberg 1.033 kronen.
Door: ABM Financial News.