FONDSEN UITGELICHT: Vopak en Xeikon


Door Patrick Buis en Levien de Feijter

Van DOW JONES NIEUWSDIENST


AMSTERDAM (Dow Jones)--In een week waarin aluminiumgigant Alcoa de aftrap gaf voor het kwartaalcijferseizoen, de financials in de lift zaten vanwege een versoepeling van de liquiditeitseisen onder het Basel III akkoord en de ECB- en BoE-rentebesluiten uiteindelijk non-events bleken, voert Xeikon gesprekken over een mogelijke overname en lijkt tankopslagbedrijf Vopak met name onder druk te staan vanwege zijn eigen succes.


XEIKON STIJGT OP OVERNAMENIEUWS


Xeikon nv (PGX.AE), dat zich specialiseert in digitale printtechnologie, maakte deze week bekend in gesprek te zijn met een anonieme partij over een mogelijk overnamebod. Geen wonder daarom dat het fonds met afstand de stijger van de week is op de Nederlandse aandelenmarkten.

Het bedrijf meldde dinsdag nabeurs in gesprek te zijn met een partij, die mogelijk interesse zou hebben in het uitbrengen van een openbaar bod op Xeikons aandelen. De gesprekken bevinden zich nog in de beginfase. Meer informatie, zoals de identiteit van de bieder, werd niet verstrekt. Eerder op die dag steeg de koers met meer dan 8%. De AFM legde daarop de handel stil in afwachting van het persbericht.

De koers opende de dag daarop, met enige vertraging, flink hoger en aan het einde van de dag bedroeg de winst dik 22%.

Xeikon, het voormalige Punch Graphix nv, levert digitale kleurendruksystemen die gebruikt worden voor onder meer etiketten, verpakkingen en ander commercieel drukwerk. Het is een dochteronderneming van Punch International, dat genoteerd staat in Brussel. De handel in Punch werd dinsdag ook stilgelegd.

Xeikon is voornamelijk in Belgie actief, maar heeft zijn hoofdkwartier in het Nederlandse Eede. De onderneming bezit een belang van 43,74% in Accentis nv, een vastgoedfonds dat genoteerd is aan de beurs van Euronext in Brussel.

Moederbedrijf Punch heeft tweederde van de aandelen in bezit, Xeikon zelf houdt 10,6% en het resterende deel van 23,8% is in publieke handen.

KBC Securities wees in reactie op het overnamenieuws erop dat eind maart 2010 het Nederlandse investeringsbedrijf NPM Capital probeerde een belang in, toen nog Punch Graphix, te nemen. Daar zag NPM uiteindelijk van af omdat "aan een aantal noodzakelijke voorwaarden niet werd voldaan".

Ook nu betreft de geinteresseerde volgens geruchten een Nederlands investeringsfonds.

De analisten voorzien drie mogelijke scenario's. 1) Het loopt mis, om wat voor reden dan ook, waarop de koers daalt. 2) Het bod slaagt en zowel Xeikon als Punch verdwijnen van de beurs. 3) Het bod slaagt, zonder het belang in Accentis over te nemen. In dat geval kan bestuurslid Gerard Cok van Accentis een bod doen op het belang en dan verdwijnen alledrie de concerns van de beurzen van Euronext.

Het is nu vooral afwachten op meer informatie, zoals de hoogte van een eventueel bod en de identiteit van de bieder. De winst op weekbasis bedroeg 30,8% tot EUR4,40. Vrijdag won het aandeel 1%.


- Door Patrick Buis en Levien de Feijter; Dow Jones Nieuwsdienst; +31 20 571 52 00; patrick.buis@dowjones.com