Bron FD:
KPN snijdt dieper in dividend na dure veiling voor mobiel internet
Van onze FD redacteuren
vrijdag 14 december 2012, 20:31
Frequenties voor snel mobiel internet leveren de Staat €?3,8?mrd op. Beleggers in KPN zijn de dupe.
Telecomconcern KPN heeft zijn beleid van winstuitkering over 2012 en 2013 zo goed als overboord gezet om zijn recente uitgave van € 1,35 mrd aan nieuwe frequentieruimte voor telecom- en internetverkeer te kunnen veroorloven. Dat bleek vrijdag nabeurs toen het ministerie van Economische Zaken de veilinguitslag bekendmaakte.
Topman Eelco Blok van KPN gaf vrijdagavond in een reactie toe dat de betaalde prijs 'zeer aanzienlijk' is. Toch is hij ervan overtuigd dat KPN er voldoende rendement op zal maken. De dienstverlening aan consumenten is weer voor zeventien jaar veilig gesteld en het nieuwe spectrum maakt het mobiele dataverkeer tien maal sneller dan het huidige maximum, aldus Blok. Dit mobiele internet staat ook wel bekend als 4G of Long Term
Evolution (LTE).
Overvallen
Net zoals andere industriespelers leek KPN echter overvallen door de prijs die moet worden betaald voor die garanties. De telecomreus schrapt het slotdividend over 2012 en reduceert de uitkering in 2013 van 35 eurocent tot 3 eurocent per aandeel. Daarmee speelt KPN € 800 mln vrij, maar Blok kon vrijdagavond niet zeggen of dit voldoende is om de financiële balans op orde te houden. Hij verwees door naar zijn aankomende presentatie van de jaarcijfers, in februari 2013. KPN heeft de afgelopen maanden zijn beurskoers sterk zien dalen door angst voor een dividendkorting en een mogelijke claimemissie.
De kabelaars UPC en Ziggo hebben afgezien van verwerving van licenties, omdat de prijzen volgens de bedrijven 'te hoog waren opgelopen'. Met een totale opbrengst van €?3,8?mrd, betaald door vier telecomspelers, overtreft de veiling het bedrag van €?2,7?mrd dat in 2001 door vijf partijen is uitgegeven aan umts-licenties. Telecombedrijven hadden met hun umts-frequenties, die mobiel internet tegen hogere snelheden mogelijk maakten, grote moeite om de investering terug te verdienen. 'De technologie was destijds nog niet volwassen en er waren geen diensten en toestellen. Dat is nu anders', zegt Tim Poulus van onderzoeksbureau Telecompaper.
Prijsvechter
Tele2 wordt de belangrijkste uitdager van de gevestigde orde KPN, Vodafone en T-Mobile. Het Zweedse telecombedrijf verwierf onder gunstige voorwaarden frequentieruimte die door de Tweede Kamer was gereserveerd om de concurrentie te bevorderen. De onderneming moet €?160?mln overmaken naar de Nederlandse staat. Een 'faire prijs', zegt directeur Günther Vogelpoel van Tele2 West-Europa. Tele2 wil mobiel internet gaan aanbieden tegen prijzen onder de huidige norm, stelt hij. Vogelpoel wilde nog niet zeggen wanneer het eerste aanbod er zal zijn. KPN gaat in februari 2013 al beginnen met een grootschalige uitrol van 4G.
Lange veiling
De veiling van licenties begon op 31 oktober. Verwacht werd dat na enkele weken de afloop wel bekend zou zijn, niet pas na 33 werkdagen. Partijen konden bieden via internet en wisten niet van elkaar welke partij welk bod inlegde en wie er meededen. Deze systematiek heeft de prijzen opgedreven, zei KPN-topman Blok.