ik heb inderdaad nogal wat belang in Philips, aandelen, shortputs,turbos. Dus ik kijk door een (3d) bril . Philips is vaak een kanarie ,een voorspeller. Dat is wat me angstig maakt. Ik hoef niet te verkopen, heb alle tijd, maar word wel iets angstiger. Voor wie het interesseert.
In 2008 deed Philips ook 19,00-19,50 zo richting Q2 cijfers.
We weten wat er in de Q3-Q4 gebeurt is. Toen wisten we dat nog niet.
Wat waren de ideeen?
1) analisten namen hun koersdoelen terug, van dik boven de 30 naar 28.
2) vnl. vanwege de verslechterende macro-economische ontwikkeling, die dus al was ingezet in april-mei 2008.
3)problemen bij consumerlifestyle, met name de omzet ontwikkeling ( 0%) verder de negatieve marge ontwikkeling.
4)lighting, zou geraakt worden door een zwakkere vraag van consumenten alsmede een stagnerende bouwmarkt.
Anderen zagen light and health juist als een solide basis, er was sprake van een structurele groeitrend.
De autonome groei bij light werd van 3% naar 1% verlaagd, de marge was wel goed. Het koersdoel hierbij was 29,00 (let wel Philips deed 19/19,50)
Toen kwamen de Q2 resultaten
ondanks dalende consumentenuitgaven, was lifestyle en light boven verwachting Health bleef achter.
De nieuwe acquisities presteren goed.
Het aandeel deed plus 7% , na de cijfers 20,90
Het gevaar was nu , de test of consumerlifestyle nog wel goed zou blijven omdat de economie slechter ging. (wat een vooruitziende blik).
Het resultaat 413 miljoen - in Q 2
6% meer sales - waarvan 16% meer in emerging markets
Lighting is goed , de acquisities goed, Health 11% plus door acquisities
Lighting 19%, Consumer 0 % , in Europe zelfs min 1 % , de USA 5% groei. en Emerging 16% groei.
Directie ontvouwt het plan , uit de produktie te stappen en met licensing wel als merk zichtbaar te blijven. (klinkt bekend)
Wat was nu Q 1- resultaat 138 winst -- 437 miljoen zonder rente etc..
Autonome groei - 4%
commentaren zijn nu meer op de onderneming gericht dan op de macro-economische ontwikkeling.
1) het business model klopt niet volgens sommigen
2) toegenomen kostendruk
3) investeringen in health en light blijven toenemen.
4) analisten nemen de koersdoelen en waarderingen terug van 30 naar 24-25 euro.
Beleggers echter lopen weg, zo zakt het aandeel onder 20 euro, veel feller dan de analisten aangaven.
Natuurlijk ben ik gekleurd aan het kijken, maar 1 vd dingen die mij gewoon opvallen is dat die winst dan goed was voor 7% koersstijging, en nu dat die feitelijk hoger is dan toen goed is voor meer dan 10% koersdaling.
Nog een ander feitje, de koers van Philips was onder druk gekomen vanwege het resultaat bij een andere firma Kesa electronics. Ik keek even naar het resultaat van Nov-Jan2011 , dat was nu ook 4% lager y-y gezien. Als argument voert men het slechte weer aan. Dat zou al voor 50% de oorzaak zijn geweest. ( 2% minder omzet)
Philips doet het meestal beter in Q 2 en beleggers kijken vooruit (toch?)
Kijken we terug, is het inderdaad een super resultaat , want wie weet nog hoe we weken ingesneeuwd zaten in Q1, zeker geen weer om eens een leuk boodschapje te gaan doen. Wellicht dat het inderdaad een bewijs is dat Philips echt minder afhankelijk is geworden van de consument.
Ik vraag me dat hardop af, omdat ik Philips ook nooit hoor over web verkopen of zo Business to Consumer. Ze zullen ongetwijfeld wel een B2B
platform hebben.
conclusie: met dezelfde cijfers kan je een aandeel 15-20% anders waarderen nu is negatief , maar de zon schijnt dat dan weer wel.
grt