Tolkfactor speelt grote rol in duel om Draka
21 december 2010, 7:41 uur | FD.nl
Door: Mathijs Schiffers
Draka blijkt een testcase voor Chinese interesse in Nederlandse beursfondsen. Xinmao wil meer betalen dan zijn rivalen, maar heeft moeite zich uit te drukken.
'Lost in translation'. Mocht Xinmao naast Draka grijpen, dan zou dat de kop kunnen zijn boven een reconstructie van de nu al historische strijd om de Amsterdamse kabelmaker.
Gisteren was Du Kerong, de charismatische oprichter en eigenaar van Xinmao, in Nederland. Hij lichtte zijn overnameplannen toe in een drukbezet perszaaltje van het Amsterdamse Hilton-hotel.
Adviseurs
Een verrassing was de aanwezigheid van enkele Rabo-bankiers. Zij blijken door de Chinezen als adviseur in de arm genomen. Een opdracht met perspectief. Xinmao zal niet het laatste bedrijf uit de tweede economie van de wereld zijn dat de komende tijd hier zaken wil doen. ING had iemand gestuurd om poolshoogte te nemen, maar die werd de deur gewezen.
Du Kerong had twee woordjes Nederlands geleerd: 'goedemorgen' en 'welkom'. De rest deed hij in het Chinees, waarbij zijn woorden door een vrouwelijke tolk werden omgezet in het Engels.
Problemen rond vertaling
En daar deed zich een euvel voor dat bronnen rond het dossier 'een groot probleem' noemen in de gesprekken van de Chinezen met het Draka-management.
De woorden van Du Kerong werden niet altijd accuraat weergegeven. 'We gaan productiefaciliteiten verplaatsen', zei de tolk, die daarmee de vrees van sommigen leek te bevestigen dat de Chinezen na de overname alle fabrieken sluiten. Later bleek dat juist het tegenovergestelde werd bedoeld. Eén zin sloot de tolk af met de veelzeggende woorden '...of zoiets.'
Prysmian
Adviseur van het eerste uur Joop Krant nam het op een gegeven moment maar over. Het bod van Xinmao is 'veruit superieur' aan dat van de Italiaanse mededinger Prysmian, zo was zijn boodschap. 'Zowel financieel als strategisch.'
Financieel lijkt daar weinig op af te dingen. Xinmao biedt cash euro 20,50 per aandeel Draka, terwijl Prysmian het houdt op euro 17,20, waarvan de helft in aandelen.
Vijandig bod
Over de vraag hoe Xinmao het overnamebedrag van euro 1,1 mrd bijeen denkt te krijgen kwam iets meer duidelijkheid: de Mingsheng-bank heeft schriftelijke toezeggingen daartoe gedaan, zelfs als Xinmao en Draka er niet in slagen gezamenlijk een overeenkomst op te stellen.
Toen Xinmao zijn interesse in Draka kenbaar maakte, was dat laatste nog een harde voorwaarde van de bank. Door deze te schrappen, kunnen de Chinezen nu ook een vijandig bod doen. Dit is 'niet de intentie', aldus Krant, maar uitgesloten werd het niet.
Charmeoffensief
In het kader van het charmeoffensief wees Krant erop dat de Chinezen geen fabrieken willen sluiten of mensen willen ontslaan vanwege beoogde synergievoordelen. 'Wij hebben geen geografische overlap zoals de Italianen met Draka. Xinmao wil juist uitbreiden.'
Prysmian heeft de steun van de leiding en de grootaandeelhouder van Draka en heeft wat dat betreft een voorsprong. Toch zijn de Italianen er niet gerust op, getuige het telefoontje maandag einde van de middag van een woordvoerder.
Hij wil erop wijzen dat Xinmao, waarvan nog steeds geen officiële jaarcijfers bekend zijn, veel kleiner is dan Draka en zich dus erg veel schuld en renteverplichtingen op de hals haalt met deze overnamesom. 'Het is gemakkelijk gezegd dat ze beloven te investeren. Maar wat betekenen de hoge schulden na een eventuele overname straks voor die investeringsbeloften?'
Xinmao in tijdnood bij bod op Draka
Xinmao is ervan overtuigd dat de Chinese autoriteiten instemmen met de plannen van het bedrijf om de Amsterdamse kabelmaker Draka in te lijven. Maar het bedrijf is bezorgd dat de goedkeuringen er nog niet zijn als Draka op 26 januari een aandeelhoudersvergadering houdt waarop het concurrerende bod van het Italiaanse Prysmian besproken wordt.
Dat maakte Xinmao gisteren bekend in het bericht waarin het bedrijf stelde de overnameplannen te willen doorzetten. Het concurrerende bod van Prysmian is met euro 17,20 per aandeel aanmerkelijk lager dan de euro 20,50 die Xinmao wil bieden. Probleem is echter dat als Xinmao zijn biedingsplannen niet snel formaliseert, grootaandeelhouder Flint van Draka wel eens gehouden kan zijn aan het bod van Prysmian. Daarom houdt Xinmao de deur open om ook zonder goedkeuring het bod te lanceren, zelfs als dat geen steun van Draka krijgt.
Flint
Flint, een investeringsmaatschappij van de familie Fentener Van Vlissingen, heeft een belang van 48% in Draka en steunt de fusieovereenkomst die al gesloten is tussen de leiding van Draka en Prysmian. Maar Flint kan die steun laten vallen wanneer er een ander bod komt, dat 15% hoger ligt dan dat van de Italianen, waarvan sprake is bij Xinmao's bod.
Het bedrijf uit China zwijgt intussen over eventuele contacten met grootaandeelhouder Flint van Draka. 'Daar kunnen we in deze fase niets over zeggen.'
Het aandeel Draka sloot maandag met een dagwinst van 0,9% op euro 19,42. Daarmee houdt de koers nu ongeveer het midden tussen de biedingen die Prysmian en Xinmao in gedachten hebben.