Nog een terugblik....
In 2010 stonden de aandelenbeurzen in het teken van kostenbesparingen, sterke winstgroei, China en BP, maar vooral van grote zorgen over de monetaire stabiliteit van de eurozone.
De AEX-index bewoog grotendeel zijwaarts en dikte uiteindelijk bescheiden aan: +5,7% op 354,57 punten. De Midkap maakte een grotere sprong vooruit: een stijging van 25,0% naar 638,82 punten.
Schuldenproblematiek...
Het jaar werd vooral in beslag genomen door niet meer houdbare schuldposities van een aantal eurolanden. De eerste hoofdrol werd opgeëist door Griekenland, die het verwijt kreeg dat het bij de toetreding tot de Europese Unie (EU) een veel te rooskleurig beeld had geschetst van de eigen financiële huishouding.
... uitmondend in een noodfonds
Daarna ging het rap met het aantal landen dat een zwakke balans leek te hebben: Portugal, Spanje en Ierland. Ook Italië en België werden geregeld genoemd. Deze situatie leidde uiteindelijk tot de vorming van een noodfonds, waar landen met een probleem uit kunnen lenen.
... en zwakkere euro
Een ander gevolg was een verzwakking van de euro. Begin dit jaar steeg de Europese munt naar 1,46 dollar, om vervolgens in een schijnbaar vrije val te belanden, richting 1,19 dollar begin juni. Daarna krabbelde de munt echter weer op, tot begin november 1,43 dollar op de borden stond.
Sterke kwartaalcijfers
Waar verschillende overheden nog grote moeite hadden hun schulden onder controle te krijgen, plukten veel bedrijven de vruchten van hun kostenbesparingsmaatregelen. De bedrijfsresultaten overtroffen in vrijwel alle sectoren kwartaal op kwartaal de marktverwachtingen. Alleen de bouwsector beleefde in Nederland een slecht jaar.
Luchtvaartmalaise
Ook voor de luchtvaart bracht 2010 veel ellende: boetes van de Europese Commissie voor een vrachtkartel, de IJslandse aswolk die het luchtverkeer dagen stillegde, terreurdreiging en veel overlast door het strenge winterweer. Ondanks deze factoren zet het herstel in de luchtvaartsector wel degelijk door.
Olieramp BP
Een groot dieptepunt was een ongeluk met een boorplatform van BP in de Golf van Mexico. Bij de explosie vielen meer dan tien doden en stroomden karrenvrachten olie wekenlang de oceaan in. De schade was enorm en bij de Amerikanen ontstond grote terughoudendheid om toestemming te geven voor boorprojecten.
Booming China
Ondertussen liet China zich niet onbetuigd met een oplopende inflatie en een economische groei die elk kwartaal de angst voor oververhitting aanwakkerde. En niet te vergeten een valutaconflict, omdat de Amerikanen vonden dat de Chinezen hun munt kunstmatig laag hielden en zo de (export)positie van de VS aantastten.
Zijwaarts
Wat betekende dit nu allemaal voor de aandelenmarkten? Voor de AEX per saldo niet veel: de graadmeter boekte slechts een bescheiden winst en bewoog zich in een bandbreedte die grofweg werd begrensd door 300 en 360 punten. "Maar", zo stelde een vermogensbeheerder eerder dit jaar, "geen beweging duidt niet zelden op nervositeit en onzekerheid".
Voorbijgestreefd door de DAX
De Duitse DAX-index maakte meer vaart, met een rendement van circa 20%. "Veel partijen zaten long in Duitsland en short in de AEX", stelde een handelaar. Vooral AEX-zwaargewicht ArcelorMittal moest het ontgelden, met een koersverlies van bijna 12%.
2011: overnamejaar?
Als de voortekenen niet bedriegen kan 2011 een jaar worden waarin overnames en consolidaties de markten verder domineren. Eind dit jaar 2010 werden hierin al de eerste stappen gezet, met als voorlopige hoogtepunten Draka, Crucell, VastNed O/I en Gamma.