voda schreef op 7 oktober 2011 18:13:
FONDSEN UITGELICHT: Dockwise en Ordina
Door Patrick Buis en Robin van Daalen
Van DOW JONES NIEUWSDIENST
AMSTERDAM (Dow Jones)-- In een week waarin het sentiment opnieuw grotendeels werd bepaald door de schuldenproblematiek in de eurozone werd de week, vanwege een sterker dan verwachte stijging in de VS van het aantal banen in september, met een positieve noot afgesloten, waarmee Dockwise in tegenstelling tot een week eerder, toen het aandeel de daler van de week was, de handelsweek afsloot als stijger van de week.
ORDINA-AANDEELHOUDER ZIET AANDEEL VERDER VERWATEREN
Automatiseerder Ordina (ORDI.AE) zorgde vrijdag voor een negatieve verrassing voor zijn aandeelhouders door te melden dat de marktomstandigheden verslechteren en daarbij meteen een omvangrijke aandelenuitgifte aan te kondigen.
Het bedrijf uit Nieuwegein zeilde volgens sommige analisten toch al scherp aan de wind, maar nu het zelf ook in toenemende mate rekening houdt met slecht economisch weer op komst, besloot het zijn balans meteen drastisch op te schonen.
In totaal wordt EUR40 miljoen opgehaald met de uitgifte van nieuwe aandelen. Investeerder Project Holland Fonds neemt daarvan zo'n EUR18 miljoen voor zijn rekening, en bestaande aandeelhouders kunnen via een claimemissie de overige EUR22 miljoen aan Ordina overboeken. Zo niet, dan koopt Project Holland Fonds ook deze aandelen.
Het aandeel daalde vrijdag in reactie op het nieuws uiteindelijk 12,6%, waarmee het verlies voor de week op 11,6% uitkomt.
"Met deze outlook komt het convenant van Ordina in beeld, waardoor het bedrijf schuld moet saneren. Goed dat het bedrijf dit snel aanpakt, maar de verwatering is aanzienlijk. In mijn raming ligt die op 82%, aldus Marc Zwartsenburg van ING Research.
"We hebben gekozen voor een relatief dikke winterjas om de hele balans in e e n keer op te ruimen," zegt chief executive officer Stephan Breedveld die aangeeft dat Ordina daarmee bewust kiest voor een conservatievere financiering dan in het verleden.
Waar Ordina nu rekent op een winst voor rente, belasting, afwaarderingen en amortisatie, ofwel EBITDA, uit voortgezette activiteiten over geheel 2011 zo'n EUR16 miljoen zal bedragen. Dit is lager dan de EUR18,1 miljoen die in 2010 werd geboekt. In de eerste helft bedroeg het resultaat EUR8,1 miljoen.
De outlook van Ordina voor heel 2011 is in de visie van analist Zwartsenburg teleurstellend. Hij had een raming voor deze post van EUR22 miljoen.
Ordina had in de eerste helft van 2011 al last van een terughoudende overheid, maar kon leunen op een aantrekkende vraag uit de financiele sector en in mindere mate uit de industrie. Bij de cijfers over de eerste zes maanden waarschuwde de onderneming al wel dat de onrust op de financiele markt weleens roet in het eten zou kunnen gooien, hetgeen zich dus ook lijkt te voltrekken.
Breedveld, die onlangs het stokje overnam van Ronald Kasteel, had de organisatie van Ordina al flink op de schop genomen door twee bestuurslagen te schrappen en het hoger management te vervangen. Nu hij samen met financieel bestuurder Bart de Jong door middel van de emissie ook de financien op orde lijkt te brengen moet de aandacht weer uitgaan naar de klant.
Door Patrick Buis en Robin van Daalen; Dow Jones Nieuwsdienst +31-20-571-52-01;
patrick.buis@dowjones.com (END) Dow Jones Newswires