stappa schreef op 24 november 2013 13:12:
Een overnemende partij loopt met GLPG bijna geen risico. De service divisie is een smak geld waard en kan keurig weggezet worden in de markt, de cashpositie van GLPG is riant en de pipeline staat er goed voor.
aston martin en wonderwoman hebben al een schatting gemaakt dat de pipeline slechts ergens tussen 150 en 200 mln waard is, wat in vergelijking met andere biotechers een aanfluiting is.
Daarbij denk ik dat de alliantie programma's een overname niet in de weg staan, in de contracten is keurig opgenomen hoe er gehandeld wordt bij een (vijandige) overname. De opmerking dat de assets al vergeven zijn is correct maar minder interessant voor een overname.
De erg lage waarde voor de pipeline maakt GLPG een grote prooi voor overname door derden, niet ingezetene. Alle vergeven assets in mindering en je koopt MRSA, 0974, 1790, 2 eigen PCC's die op de rand van klinisch zitten voor een grabbeltonprijs.Daarbij toch enige zekerheid van GLPG JAK 1, 0634RA en Crohn, GLPG1205, GSK2586184 Lupus en Psoriasis dat het platform waarop GLPG ontwikkelt tot dusver succesvol is. In ieder geval stoppen grote farmaspelers er veel geld in en de contracten blijven zeker niet onopgemerkt.
Dan heb je nog de belangrijkste contractpartijen zelf, Abbvie, J&J en GSK. Deze hebben een grote vinger in de ontwikkelingspap binnen hun eigen alliantie en kunnen diep doordringen in het geheime binnenste van GLPG. Ook die zien dat er nog veel meer in het verschiet ligt.
Kortom, een lekker en bovenal heel, heel, heel goedkoop hapje.