Ernie1966 zonder Bert schreef op 18 februari 2022 22:06:
Schallieboeren zweren dat ze de productie blijven beheersen
(Bloomberg) – De wilde stakingen in Texas die de Amerikaanse schalie-revolutie inluidden, weerstaan ??de verleiding om meer olie te pompen naarmate de markt herstelt, wat duidt op hogere benzineprijzen voor consumenten die al gehavend zijn door de ergste inflatie in een generatie.
De prijs van ruwe olie die in de richting van $ 100 per vat raast, zou doorgaans leiden tot een razernij van nieuwe boringen door onafhankelijke ontdekkingsreizigers in schalievelden van het zuidwesten van de woestijn tot de Upper Great Plains - maar niet dit jaar. Invloedrijke spelers zoals Pioneer Natural Resources Co., Devon Energy Corp. en Harold Hamm's Continental Resources Inc. hebben zojuist beloofd de productiestijgingen in 2022 te beperken tot niet meer dan 5%, een fractie van de 20% of hogere jaarlijkse groeipercentages die in de pre -pandemie tijdperk.
De timing kon niet slechter zijn voor de consument. Buiten de OPEC, die de pleidooien van de Amerikaanse president Joe Biden om de productieverhogingen te versnellen heeft afgewezen, zijn binnenlandse schalievelden de enige andere bron van ruwe olie die snel kan reageren op tekorten in de aanvoer. Samen met de snel stijgende wereldconsumptie zal het conservatisme van de Amerikaanse boormachines de olieprijzen waarschijnlijk nog geruime tijd hoog houden.
"Of het nu $ 150 olie, $ 200 of $ 100 olie is, we gaan onze groeiplannen niet veranderen'', zei Pioneer Chief Executive Officer Scott Sheffield tijdens een Bloomberg Television-interview. "Als de president wil dat we groeien, denk ik gewoon niet dat de industrie kan groeien."
Zeker, de olieproductie in de VS zal dit jaar aanzienlijk stijgen en zal naar verwachting in 2023 terugkeren naar het niveau van voor de pandemie. Maar het zal waarschijnlijk niet voldoende zijn om de olieprijzen op korte termijn van hun opwaartse traject af te stoten.
Volgens IHS Markit Ltd zijn beursgenoteerde onafhankelijke ontdekkingsreizigers zoals Pioneer en Devon goed voor meer dan de helft van de ongeveer 10,5 miljoen vaten die Amerika dagelijks produceert uit velden in de aangrenzende 48 staten. De rest is afkomstig van hechte bedrijven, familiebedrijven en de internationale supermajors, die allemaal de productie agressief opdrijven.
Zo mikken Exxon Mobil Corp. en Chevron Corp. dit jaar op respectievelijk 25% en 10% schaliegroei. Tegelijkertijd hebben nauwe entiteiten, gefinancierd door private-equitybedrijven en familiefondsen, nu de controle over de meerderheid van de actieve boorplatforms van het land.
Bij het ingaan van het kwartaalcijfersseizoen van deze week waren beleggers bang dat de onafhankelijke bedrijven tekenen van verzwakking van de discipline zouden vertonen. De referentieprijs voor Noord-Amerikaanse olie is dit jaar immers met 22% gestegen, op een gegeven moment bijna $ 96 per vat. Dat is meer dan het dubbele van de prijs die nodig is om een ??gezonde winst te maken in plaatsen als het Perm-bekken van West-Texas en New Mexico. De detailhandelsbenzine bij Amerikaanse tankstations is ondertussen al hoger dan sinds 2014, een onheilspellend teken in een markt die de schommelingen in de ruwe oliemarkten nauwlettend volgt.
Maar de boodschap van schalieland is luid en duidelijk: de onafhankelijken zullen de fouten van het verleden niet herhalen door de wereld te overspoelen met goedkope olie. Recordkasstromen gaan rechtstreeks terug naar investeerders via dividenden en terugkopen, zeggen CEO's. Dat betekent dat Amerikaanse boormachines veel ruwe olie in de grond achterlaten. Als ze de andere weg zouden kiezen - onverhoopte winsten in nieuwe boringen gieten - zouden ze volgens IHS Markit gemakkelijk de binnenlandse productie met 2 miljoen vaten per dag kunnen opdrijven. De huidige voorspellingen zijn dat de VS dit jaar minder dan de helft van dat bedrag aan de wereldwijde voorraden zal toevoegen.
"We hebben genoeg hoofdvervalsingen gehad dat we heel attent zullen zijn bij het opvoeren van de activiteit", zei Rick Muncrief, CEO van Devon Energy Corp., tijdens een telefonisch interview. "Laten we eerlijk zijn: we zijn allemaal aan het herstellen in één manier of een andere van deze pandemie. We worden gewoon langzaamaan gezonder en gezonder, maar je komt er niet van de ene op de andere dag.”
Dergelijke opmerkingen zijn een wereld verwijderd van de free-wheeling "drill, baby, drill'' hoogtijdagen eerder deze eeuw toen schalie de wereldwijde oliemarkten opschudden met jaar na jaar van record-hoge productie. Doorgewinterde CEO's zoals Muncrief, Sheffield en Hamm hebben te veel mislukkingen gezien om zich weer te laten meeslepen.
De ongekende olieprijscrash van 2020 bracht een industrie aan het licht die het afgelopen decennium meer dan $ 200 miljard verbrandde om van Amerika de grootste ruwe olieproducent ter wereld te maken, en er bleef weinig over voor aandeelhouders. Zelfs na de rally van de olieaandelen in het afgelopen jaar, staan ??Amerikaanse energiebedrijven slechts 3,6% van de S&P 500-index voor, tegen meer dan 12% tien jaar geleden.
"Het groei-experiment is mislukt", zegt Jeff Wyll, senior analist bij fondsbeheerder Neuberger Berman Group LLC, dat ongeveer $ 400 miljard aan activa onder beheer heeft. "We bevinden ons in een nieuw paradigma."
De VS zullen dit jaar tussen de 750.000 en 1 miljoen vaten aan dagelijkse productie toevoegen, volgens recente schattingen van de Energy Information Administration, Rystad Energy AS, ESAI Energy LLC en Lium LLC. Maar dat is minder dan een derde van de voorspelling van het Internationaal Energie Agentschap voor de groei van de wereldwijde vraag, wat betekent dat het niet genoeg zal zijn om de olierally te temmen.
Volgens Pioneer's Sheffield is het nu aan Saoedi-Arabië en de Verenigde Arabische Emiraten, de enige twee OPEC-landen met een aanzienlijke reservecapaciteit, om eventuele leemten in de bevoorrading op te vullen. Cruciaal is dat onafhankelijke Amerikaanse boormachines nog steeds uiterst op hun hoede zijn om te veel van het marktaandeel in handen te krijgen dat wordt gecontroleerd door de OPEC en zijn bondgenoten, die in minder dan 10 jaar twee prijzenoorlogen voerden met schalie.
"Amerikaanse schalie heeft al twee keer verloren in een rechtstreekse strijd met de OPEC", zegt Devin McDermott, analist bij Morgan Stanley. Onafhankelijke producenten zijn "gefocust op het opschonen van de balansen, het verlagen van de break-evenprijzen en het teruggeven van contanten aan investeerders - niet op zoek naar groei."