KPN « Terug naar discussie overzicht

KPN 11 t/m 15 februari 2013

1.108 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 ... 52 53 54 55 56 » | Laatste

Omlaag ↓

[verwijderd] 13 februari 2013 13:09

Dat ik niet echt geloofde in een emissie had 2 redenen. Enerzijds het gezichtsverlies van het bedrijf, dat voor 10 miljard euro aan aandelen heeft ingekocht op 10 euro en nu dus aandelen gaat uitgeven voor nog geen 3 euro. Een dergelijk staaltje geldverbranding kom je zelden tegen.

Daarnaast waren er verschillende partijen die andere opties open hielden voor KPN. Grote banken als Citibank gaven alternatieven om kapitaal op te halen, waarbij de verwatering vele malen minder groot zou zijn. Het lijkt mij, dat je als bedrijf die bank dan benadert en zegt, 'regel het maar', 'kom maar op met die financiering'.

Ik geloofde bovendien niet in een emissie op deze koersen, omdat een emissie zelden wordt uitgeschreven op de laagste koersen na een enorme daling. Zo gaf ING aandelen uit op koersen die 100% boven de lows lagen in 2009.

KPN heeft niet zo besloten, en beargumenteerde de emissie zelfs met 'de eerlijkste manier voor alle aandeelhouders'. Hoewel iedereen inderdaad gelijke kansen krijgt om bij te kopen, vraag ik mij af of de huidige aandeelhouders er zo blij mee zijn. Denk bijvoorbeeld aan de mensen die geen geld achter de hand hebben om KPN van financiering te voorzien.

Dat KPN zaken verkeerd heeft aangepakt in het verleden weten wij inmiddels, maar ook nu hadden dingen beter gekund. Immers, er hangt nog veel onzekerheid rondom de emissie. Aandeelhouders kunnen het voorstel nog wegstemmen, met het argument te kijken naar alternatieven om verwatering te voorkomen. Bovendien is het niet slim van KPN om geen duidelijkheid te geven over de prijs waarop nieuwe aandelen zullen worden uitgegeven. Mocht de koers verder wegzakken (onder druk van speculanten) dan is de verwatering niet te overzien. Ook het feit dat er nog geen duidelijkheid is wat de mening van grootaandeelhouder Carlos Slim is, is een vreemd gegeven. Een compleet dichtgetimmerde en gegarandeerde emissie met vastgestelde uitgifte-koers had beleggers het nodige vertrouwen kunnen geven.

Immers de uitgiftekoers is slechts een getal. De koers komt van 8 euro, en dus had KPN met een kordater optreden, een betere timing en meer duidelijk in een eerder stadium ook makkelijk voor 4 euro kunnen emiteren. Nu de koers weer inkakt, zal 3 euro als uitgiftekoers al een hels karwei blijken. Bij een koers van 2,85 zal de verwatering precies 100% bedragen.

Dit alles is natuurlijk geen lekker vooruitzicht. Emissie-spelletjes hebben we vaak beschreven op Marktgevoel, en zelden was de koers van voor de emissie de bodem tijdens de emissie. Toch denk ik niet dat je KPN nu alsnog moet verkopen of dat je zelfs short zou moeten gaan. Zoals ik al beschreef is de emissie nu helemaal onderaan de dalende trend en vind ik de verhandelde volumes eigenlijk erg laag. De enige verkopers die ik nog verwacht zijn partijen die niet kunnen bijkopen en dus genoodzaakt zijn om de claim-rechten te verkopen.

Verreweg de meeste aandeelhouders zullen wel deelnemen aan de emissie. Immers de emissie zal weliswaar de marktkapitalisatie verhogen, maar omdat de schuldenlast van KPN vermindert verandert de totale waardering niet. Bovendien zal de winstgevendheid omhoog gaan doordat er minder aan rentes betaald zal hoeven worden. Uiteindelijk is een emissie natuurlijk een goede stap voor het bedrijf, en ik denk dan ook dat na de emissie het sentiment rondom KPN om zal slaan en er een langdurigere uptrend kan ontstaan.

Komt die emissie er wel?

Als slot van dit artikel wil ik nog even een alinea wijden aan wat speculatie, en mede als argument waarom u wellicht nu al de aandelen in bezit zou moeten hebben.

Gezien de onzekerheid die KPN heeft opengelaten rond de emissie, is het nog niet helemaal zeker dat deze er ook echt komt. Carlos Slim heeft nog niks van zich laten horen, en is zich wellicht aan het beraadslagen over zijn strategie. Ik heb al marktcommentaren gelezen dat een emissie weleens niet in Slims straatje zou passen. Komt hij met de eis dat KPN wel in zee gaat met de banken die een alternatieve financiering voorstellen, dan kan de koers weleens gekke sprongen gaan maken.

Ook een eventuele geïnteresseerde overnemende partij zal de emissie met argwaan tegemoet zien. Immers na de emissie is het bedrijf geherfinancierd en zullen de aandeelhouders vermoedelijk een veel hogere overnamepremie eisen dan dat nu het geval is. Heeft deze overnemende partij diepe zakken, dan kan hij de schulden veel beter zelf financieren en KPN nu snel voor een zacht prijsje van de beurs halen. Hoewel er op het moment geen enkele overnamespeculatie in de koers verwerkt zit, denk ik dat een overname van KPN na de emissie voorlopig zeker van de baan zal zijn.

Kortom, ik verwacht nog enkele volatiele weken richting de AVA van KPN waarin meer duidelijk moet worden over de emissie. En verbaas mij eigenlijk over het saaie koersverloop van de koers tot nu toe. Op de eerste dag van de emissie-aankondiging was de koers zeer krachtig, maar daarna is de koers stevig in de greep gehouden en valt er weinig lol meer aan te beleven.

www.marktgevoel.nl

turbobb 13 februari 2013 13:18

nog zo'n sprintje en begint verdacht veel op een overname te lijken.
of is het toch een short squeeze

[verwijderd] 13 februari 2013 13:18

Koers vliegt weer omhoog.

[verwijderd] 13 februari 2013 13:18

Durft iemand bij te kopen?

[verwijderd] 13 februari 2013 13:20

quote:
Yugo_belegger schreef op 13 februari 2013 13:18:
Durft iemand bij te kopen?

Natuurlijk wel, maar veel BELANGRIJKER is: je moet er inzitten nu!!! En niet kijken en niets doen....

[verwijderd] 13 februari 2013 13:21

slotkoers vandaag ± 3.45 of 7.50

Ghestem 13 februari 2013 13:22

Nog 33% stijgen graag dan ben ik ook uit de kosten ;)

[verwijderd] 13 februari 2013 13:24

quote:
Eurowin schreef op 13 februari 2013 13:20:
[...]

Natuurlijk wel, maar veel BELANGRIJKER is: je moet er inzitten nu!!! En niet kijken en niets doen....

ik zit er al zwaar in. maar ik bedoel om nog een ALL IN te doen beetje riskant of toch niet?

[verwijderd] 13 februari 2013 13:24

Er is weer voorkennis, dat kan gewoon niet anders..........toch.

Nieuws zit er echt wel aan te komen denk ik maar.........

[verwijderd] 13 februari 2013 13:25

quote:
Ghestem schreef op 13 februari 2013 13:22:
Nog 33% stijgen graag dan ben ik ook uit de kosten ;)

Nog 20 cent erbij dan ben ik ook uit de kosten.

Espanjolles 13 februari 2013 13:25

ik vind de mix telefonica en Slim wel een goede optie.
Ben benieuwd!Gaat nu goed hard...

@ debo; heb je terug gekocht?

[verwijderd] 13 februari 2013 13:26

quote:
Yugo_belegger schreef op 13 februari 2013 13:24:
[...]
ik zit er al zwaar in. maar ik bedoel om nog een ALL IN te doen beetje riskant of toch niet?

Ik zat er gisteren avond ook al zwaar in. LOL

[verwijderd] 13 februari 2013 13:26

Zit nog vol calls maart 4,6 dus duurt ff willen die wat opleveren. Overnemen die hap met alles boven de 5 ben ik al blij

Espanjolles 13 februari 2013 13:27

quote:
eindstreep schreef op 13 februari 2013 13:21:
slotkoers vandaag ± 3.45 of 7.50

Mijn god, als er echt een bod van 7,50 komt (wat ik niet geloof) dan mogen jullie allemaal op mijn kosten een biertje/wijntje drinken...

[verwijderd] 13 februari 2013 13:27

Laat het nieuws nu maar komen zou ik zeggen, kan gewoon niet anders bij deze koers ontwikkeling...................

[verwijderd] 13 februari 2013 13:27

quote:
Yugo_belegger schreef op 13 februari 2013 13:24:
[...]
ik zit er al zwaar in. maar ik bedoel om nog een ALL IN te doen beetje riskant of toch niet?

Dat weet ik niet Yugo, er is blijkbaar iets aan het handje, dit gaat niet voor de lol up nu...

swift2006 13 februari 2013 13:28

quote:
Yugo_belegger schreef op 13 februari 2013 13:24:
[...]
ik zit er al zwaar in. maar ik bedoel om nog een ALL IN te doen beetje riskant of toch niet?

Risico loop je altijd.Alleen met geld beleggen als je dat ook echt kunt missen.Maar naar mijn idee komt er een overname.Zie stukje van marktgevoel.

steelfighter72 13 februari 2013 13:28

slot koers 7,50

[verwijderd] 13 februari 2013 13:28

hoi ik lees al ff mee maar dit aanbod van espanjolles dat sla ik niet af lol

turbobb 13 februari 2013 13:29

quote:
Espanjolles schreef op 13 februari 2013 13:27:
[...]

Mijn god, als er echt een bod van 7,50 komt (wat ik niet geloof) dan mogen jullie allemaal op mijn kosten een biertje/wijntje drinken...

bij mij champagne :)

1.108 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 ... 52 53 54 55 56 » | Laatste

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd	19 feb 2025 17:35
Koers	3,498
Verschil	+0,020 (+0,58%)
Hoog	3,513
Laag	3,480
Volume	10.172.640
Volume gemiddeld	7.302.738
Volume gisteren	5.875.218

KPN nieuws

14 feb	KPN iets positiever over 2025
10 feb	KPN haalt €800 miljoen op met uitgift...
02 feb	ASML en Shell beloond na cijfers
30 jan	Top KPN koopt aandelen	3
30 jan	KBC: solide kwartaal voor KPN
30 jan	AEX opent waarschijnlijk hoger na nie...	1
30 jan	Omzetgroei KPN vertraagt
28 jan	Beursblik: hogere resultaten KPN verw...
08 jan	Degroof Petercam presenteert favoriet...
10 dec	Barclays haalt KPN van de kooplijst

Meer ››