UPDATE: KPN opent orderboek voor euro/sterling hybride obligatie
(Update van eerder gepubliceerd bericht 'KPN opent orderboek voor euro/sterling hybride obligatie' om analisten-commentaar toe te voegen)
AMSTERDAM (Dow Jones)--KPN nv (KPN.AE) wil een hybride obligatie uitgeven, die zowel in euro's als in pond sterling noteert, meldt een van de begeleidende banken donderdag. De uitgifte is onderdeel van de kapitaalverhoging van EUR4 miljard die KPN heeft aangekondigd.
Het betreft een achtergestelde lening, die in rang alleen hoger staat dan gewone aandelen. Bij betalingsproblemen komt deze obligatie dus als voorlaatste in aanmerking voor afbetaling.
De in euro's gedenomineerde eeuwigdurende obligatie of perpetual heeft een yield indicatie van 6,5%, terwijl het rendement op de 60-jarige hybride obligatie in pond sterling wordt geschat op een yield van rond de 7,375%.
KPN gaf donderdag geen commentaar op de keuze voor de denominatie in zowel euro's als pond sterling, maar analist Mark Chapman van CreditSights stelt dat de sterling markt vaker neigt naar langlopende schulden. "Dit [KPN] is een groot bedrijf ten opzichte van zijn binnenlandse [Nederlandse] markt, dus ze kunnen niet zo maar rekenen op financiering die uit de thuismarkt komt", meent hij, eraan toevoegend dat KPN al een tijdje proactief is in het diversifiseren van zijn beleggersbasis.
Deutsche Bank, Goldman Sachs en JP Morgan begeleiden de uitgifte. Moody's waardeert de hybride schuldpapieren op een kredietrating van Baa2, Standard & Poor's en Fitch op BBB-.
Kijken gewoon of er al genoeg binnenkomt en gaan hierop de emissie afstemmen. De hand van Slim en zijn kornuiten wordt nu al zichtbaar.