EU wil Duitse wholesalemarkt waarborgen als voorwaarde voor fusie O2/E-Plus
vrijdag 6 juni 2014 | 13:28 CET | Auteur: Tim Poulus | Marktcommentaren Share on twitterShare on facebookShare on linkedinShare on google_plusone_shareMore Sharing Services
0
De geplande fusie van E-Plus en Telefónica Deutschland ligt momenteel bij de Europese toezichthouders. Op 10 juli moet duidelijk worden of de fusie wordt goedgekeurd en zo ja: met welke voorwaarden.
Ten aanzien van de voorwaarden wordt langzamerhand, via berichten in de media, duidelijk welke kant het op gaat. Zoals wij al eerder betoogden hebben de partners relatief veel spectrum in bezit, dus een gedwongen verkoop (of teruggave aan de Duitse overheid) ligt voor de hand. Daarnaast is een belangrijke overweging dat de mobiele markt teruggaat van vier naar drie spelers. Dat laatste is bijzonder actueel, omdat het ook in verschillende andere landen speelt (Frankrijk, VS, Ierland, mogelijk ook Italië en Spanje).
Voorwaarden
In grote lijnen zouden de voorwaarden, gesteld aan de fusie, het volgende kunnen behelzen:
Het in het zadel helpen van een nieuwe vierde operator. De partijen zouden daartoe spectrum, basisstations, winkels en andere assets van de hand kunnen doen.
Het verstevigen van de wholesale-markt. De voorwaarden (prijs, niveau van inkoppelen, toegang tot 4G) die aan wholesale-klanten opgelegd worden, zouden versoepeld kunnen worden. Tevens zou een MVNO hierdoor beter in staat gesteld worden om zich te ontwikkelen tot MNO. Wellicht behoort de verkoop van een sub-brand van O2 of E-Plus aan een MVNO ook tot de mogelijke remedies. Er zou momenteel onderhandeld worden met de grote MVNO's (United Internet, Freenet, Drillisch) en Unitymedia KabelBW (onderdeel van Liberty Global). United Internet zou afgehaakt zijn.
Iets vergelijkbaars zou kunnen gelden voor toegang tot het vaste netwerk van Telefónica.
Ten aanzien van de eerste concessie kan opgemerkt worden dat dit qua assets haalbaar zou moeten zijn. Echter, het is zeer de vraag of er een partij is die nummer vier in Duitsland wil worden, juist als de huidige nummers drie en vier aangeven te willen fuseren vanwege een gebrek aan schaalgrootte. Liberty Global heeft inmiddels bedankt voor de eer. Wel zou Orange mogelijk interesse hebben.
De tweede concessie ziet er veel realistischer uit en kan bijdragen aan het versterken van de concurrentie. De vraag is wel of dat überhaupt nodig is, want de Duitse markt kent een zeer groot aantal MVNO's en sub-brands. De kansen c.q. winstgevendheid verbeteren uiteraard wel met betere voorwaarden. Een interessant voorbeeld is het ontstaan van EE in het VK door de fusie van de netwerken van Deutsche Telekom en Orange. Hun aanbieders, T-Mobile en Orange, zijn daardoor feitelijk veranderd in MVNO's. Mochten DT en Orange besluiten tot de verkoop of beursgang van EE, dan is er zelfs sprake van structurele scheiding, waardoor de wholesale-markt gewaarborgd wordt.
De derde concessie verdient die naam eigenlijk niet. Telefónica zal alleen maar blij zijn met extra wholesale-klanten op zijn netwerk (dat overigens een aansluitnetwerk ontbeert).
Conclusie
Kortom, aandacht voor wholesale lijkt de belangrijkste remedie, willen de partners hun fusieplannen kunnen uitvoeren. Wellicht leidt dat op termijn tot de komst van (weer) een vierde netwerkoperator. Overigens, gegeven de schuldpositie van Telefonica lijkt verkoop van het mobiele netwerk en dus structurele scheiding (a la EE in het VK) niet alleen goed voor Telefonica, maar ook voor de Duitse wholesalemarkt als geheel. Deze is weliswaar al druk bevolkt, maar de kansen van MVNO's zullen alleen maar toenemen in de concurrentieslag met T-Mobile, Vodafone en O2/E-Plus en hun sub-brands.