xynix schreef op 29 september 2014 21:22:
Het is ondenkbaar dat Bosch in zo'n deal met TomTom stapt (en zich dus afhankelijk maakt van het aanwezig zijn TomTom navigatie) als ze niet van te voren heel zeker weten dat een heel groot deel van hun doelmarkt gaat kiezen voor TomTom navigatie in hun volgende modellen. Anders is hun investering van 200 miljoen niet terug te verdienen.
"What's-around-the corner" heeft de potentie om een veiligheidsfeature te worden van het formaat van de airbag of ABS (ook vaak Bosch!). Dat gaat binnen 5-10 jaar massaal geadopteerd worden. Hoe duidelijk kun je het hebben, in combinatie met de HERE-onrust? De 80% die nu nog geen gebruik maken van TomTom gaan de komende jaren verrassend snel overstappen: èn betere navigatie èn betere veiligheid. Je moet wel gek zijn als je niet overstapt.
En dat overstappen gaat gebeuren in een periode dat de take rates gaan oplopen van gemiddeld 30% naar gemiddeld 80%. Gecombineerd met een stijging van het marktaandeel van 20% naar 80% praat je over een vertienvoudiging van de ingebouwde TomTom-navigatie. Het is nog niet helemaal duidelijk hoe "add-on-services", waaronder om te beginnen Traffic, verrekend zullen gaan worden, maar ook daar ligt nog potentieel. Een vertienvoudiging van de opbrengsten bij een kosten ontwikkeling die veeeeeeeel trager zal gaan (mede door het nieuwe onderhoudsplatform) komt neer op een extreme toename van de toegevoegde waarde.
En dan houd je nog geen rekening met allerlei nieuwe, aanpalende product-/marktcombinaties die TomTom in de komende jaren nog meer kan gaan ontwikkelen, leunend op een steeds sterkere merknaam/logo.
Was het nu dat we het moesten hebben van het al dan niet gaan "rondzingen" van dat perspectief dan zouden we misschien nog wat meer geduld moeten gaan hebben. De Q3-cijfers zullen bijvoorbeeld goed zijn, maar niet zodanig goed dat alle criticasters van de sokken geblazen worden. Maar de kans is erg groot dat op de Parijs Autosalon de eerste keiharde bewijzen gepresenteerd gaan worden. Dan is "overtuigen" op een forum niet meer nodig. Dat doet de koers dan wel.
Maar als je dat ziet aankomen ben je zot als niet instapt nu het nog kan om van die koersstijging te profiteren. Ik praat uiteraard naar eigen portefeuille maar probeer dat wel te onderbouwen met informatie waar je zelf over kunt nadenken en die je de mogelijkheid biedt om er iets mee te doen voordat het spel zich voltrekt. Dat kun je van de gemiddelde analist niet zeggen.