Wessanen en Fugro uitschieters in 2014 - Fondsen Uitgelicht
Door Bart Koster en Patrick Buis
Van DOW JONES NIEUWSDIENST
AMSTERDAM (Dow Jones)--Wessanen en Fugro waren dit jaar op Beursplein 5 de positieve en negatieve uitschieters. Waar de nieuwe CEO van het voedingsmiddelenconcern relatief geruisloos, maar snel en effectief een nieuwe strategie invoerde en met voortvarendheid uitvoerde, trad Fugro vanwege de turbulente ontwikkelingen op de energiemarkten veel meer op de voorgrond, maar dan vooral in negatieve zin. Wessanen behoorde in 2014 tot de winnaars op Euronext Amsterdam, waar het fonds Fugro zwaar moest inleveren.
WESSANEN BELOOND VOOR SLAGVAARDIGE UITVOERING NIEUWE STRATEGIE
Op een buitengewone aandeelhoudersvergadering werd eind januari de 45-jarige Christophe Barnouin als nieuwe chief executive van Koninklijke Wessanen nv (WES.AE) benoemd. De Fransman kwam uit eigen gelederen en was op de BAVA aanwezig ter kennismaking en voor het beantwoorden van vragen van aandeelhouders.
Hij zei daarbij zich volledig te willen focussen op versnelling van groei in gezonde en duurzame voedingsmiddelen en waardecreatie, en alle andere onderdelen als niet-kernaciviteiten te willen afstoten. Op een vraag van een VEB-vertegenwoordiger of dat niet beter in een private omgeving zou kunnen gebeuren, antwoordde hij adrem dat de focus hetzelfde blijft; of het bedrijf nu wel of niet aan de beurs genoteerd is.
Op dezelfde BAVA kondigde Frans Koffrie per direct zijn aftreden aan, nadat hij niet het vertrouwen kreeg van de grootste aandeelhouder Delta Partners uit de Verenigde Staten met een belang van iets meer dan 25%, voor de benoeming tot niet-uitvoerend bestuurder en voorzitter. Hij trok zijn kandidatuur in en trad direct na afloop van de BAVA af als lid van de Raad van Commissarissen. Koffrie werd hiermee afgestraft voor het zwalkbeleid van de afgelopen jaren, met als dieptepunt een pijnlijke boekhoudfraude bij de Amerikaanse dochter American Beverage Corporation (ABC) in 2009.
Investeerders reageerden na de besluitvorming op de BAVA direct positief en het aandeel stond direct na de vergadering in de middag 2,7% hoger op EUR3,21 op een 1% lagere ASX-index. Analisten verhoogden de dagen erna massaal hun adviezen en/of koersdoelen.
Barnouin zette na zijn benoeming tot CEO direct vaart achter de stategie-aanpassing. Bij de presentatie van de jaarcijfers 2013 zei het concern op schema te liggen met zijn kostenbesparingsprogramma, en de terugweg naar winstgevendheid in 2014, en naast de in de verkoop staande snackdivisie Izico nu ook de distributie-activiteiten van Natudis en Bio-Distrifrais vanaf 31 december 2013 als niet voortgezette en te verkopen activiteiten te hebben aangemerkt. Die desinvesteringen zijn inmiddels allemaal geeffectueerd.
"Onze kernactiviteiten Branded hebben in het afgelopen jaar sterk gepresteerd en het kostenprogramma Wessanen 2015 is goed uitgevoerd. De prestaties van ABC daarentegen waren zeer teleurstellend", zei de nieuwe CEO in het persbericht met een toelichting op de cijfers. ABC zal daarom eerst worden geherstructureerd voor prestatieverbetering, voordat ook dit onderdeel in de verkoop gaat, waarna alleen de Branded voedingsmiddelen overblijven.
Inmiddels heeft Wessanen onder leiding van Barnouin die omslag gerealiseerd en het concern durft de stelling wel aan waarschijnlijk in het eerste kwartaal van 2015 een koper voor het Amerikaanse vruchtensap- en cocktailbedrijf te vinden.
De uit de desinvesteringen vrijkomende middelen zullen worden aangewend voor autonome groei en bestaande en nieuwe geografische markten en in kleinere acquisities, zei CFO Ronald Merckx eind april in een toelichting op de beter dan verwachte eerstekwartaalcijfers tegen Dow Jones, eraan toevoegend dat na de verkoop van ABC een oorlogskas beschikbaar is "aan de bovenkant van de bandbreedte van EUR50-100 miljoen".
Inmiddels zijn recentelijk de eerste acquisities gedaan. Analisten en investeerders zijn enthousiast. Van de zeven analisten die het concern volgen houden er zes een buy-advies aan en e e n een hold-advies.
Opvallend is de gewijzigde samenstelling van de investeerdersportefeuille. Het aantal institutionele beleggers is gegroeid naar 60% nu van 45% in 2012.
En beleggers weten heel goed dat zij in alle opties winnaars zijn: of Wessanen zijn oorlogskas nou besteedt aan autonome groei en acquisities, aan uitbetaling aan aandeelhouders, of met zijn sterke marktpositie in de snel groeiende nichemarkt voor gezonde voedingsmiddelen en de relatief geringe marktkapitalisatie van nog geen EUR400 miljoen zelf een aantrekkelijke overnameprooi wordt.
Het aandeel Wessanen is op de laatste dag van het jaar 0,4% hoger geeindigd op EUR5,25, wat ten opzichte van een jaar geleden een winst van 84,99% betekent.
(ingekort)