Wall Street maakt zich op voor 'winstrecessie'
Alain bazin
Gisteren, 17:38
Update: gisteren, 19:19
NYSE/ Wallstreet/ New York(Reuters)
Wall Street verwacht ‘winstrecessie’ met grootste klappen voor olie- en gasbedrijven
Het komende cijferseizoen in de Verenigde Staten zou wel eens het slechtste kunnen zijn dat Wall Street in jaren heeft gezien. Vanaf deze week worden de eerste kwartaalcijfers van het jaar gepubliceerd waarbij metaalbedrijf Alcoa de aftrap doet.
Amerikaanse bedrijven staan volgens analisten aan de vooravond van een zogeheten ‘winstrecessie’, een periode waarin de winsten dalen. Dataleverancier Factset rekent op een winstdaling voor bedrijven in de S&P500 van bijna 5%. Dit is de eerste daling sinds 2012 en de grootste sinds 2009.
Olieprijs en dollar
Veelbesproken factoren die een rol spelen bij de winstdaling van Amerikaanse bedrijven zijn de lage olieprijs en de fors gestegen dollar. De hoge dollar drukt vooral de winst van exportbedrijven en multinationals, die een groot deel van hun opbrengsten in het buitenland verdienen. Maar ook de Amerikaanse consument liet het in de eerste maanden van het jaar afweten.
De consument werd geplaagd door het slechte weer en lijkt ondanks de lage energieprijzen afwachtend met zijn bestedingen, stelt econoom Joost van Leenders van BNP Paribas. Maar hij denkt dat het slechts om een tijdelijke dip gaat. ‘We zien een groeiende lijn in het vertrouwen van consumenten.’
De grootste klappen worden verwacht in de hoek van olie- en gasbedrijven, waarvan de winstdalingen kunnen oplopen tot -60%. Omdat de energiesector bijna 10% vormt van de S&P500 heeft het een grote koersimpact.
Onzekerheid
Maar er is ook onzekerheid over de verwachte winstdaling. Uit de cijfers van afgelopen vrijdag bleek dat bedrijven weinig mensen hebben aangenomen en ook hogere lonen zijn gaan betalen. Dit zou wel eens een nog zwakker bedrijfsresultaat kunnen betekenen dan voorheen werd verwacht.
Op welke manier bedrijven precies beïnvloed worden door de hoge dollar en de lage olieprijs is ook niet duidelijk. Zo leveren staal- en bouwbedrijven veel materiaal aan oliemaatschappijen, die veel van hun geplande investeringen hebben stopgezet. Ook kunnen Amerikaanse bedrijven met binnenlandse klanten last hebben van buitenlandse concurrenten die hun producten nu tegen lagere prijzen aanbieden.
Consument profiteert
Maar de lage olieprijs heeft ook een positieve kant. Zo profiteren consumenten van lagere benzineprijzen, wat weer tot nieuwe uitgaven kan leiden. De vraag is in hoeverre dit al zichtbaar is in bedrijfswinsten van het eerste kwartaal. Sectoren die profiteren van de lage olieprijzen zijn autofabrikanten en luchtvaartmaatschappijen.
Een uitschieter is de gezondheidssector, waarvan analisten een winstgroei van maar liefst 10.6% verwachten. In deze sector zijn het voornamelijk de biotechbedrijven die jaren bezig zijn met medicijnonderzoek en patenten, en minder gevoelig zijn voor schommelingen in de olieprijs en dollar.
Financiële instellingen
Ook de financiële instellingen zullen naar verwachting een winststijging laten zien (8,3%). De grootste bijdrage komt daar van Bank of America, die in het eerste kwartaal vorig jaar een verlies boekte vanwege een rechtszaak. Zonder dit bedrijf is de verwachte groei in de bankensector slechts 0,9%.
De econoom Van Leenders benadrukt dat het beeld misschien wel te negatief is. Bedrijven manipuleren analisten en koersen vaak door de winstverwachtingen bewust laag te houden, zodat het bij de bekendmaking van de cijfers vaak meevalt.